一個(gè)人從樓上掉下來(lái)，什么時(shí)候最恐懼？是“耳邊生風(fēng)”不知何時(shí)才能著地的時(shí)候。日前，在浙江大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院MBA高級(jí)研修班上，北京師范大學(xué)金融學(xué)教授、金融研究中心主任鐘偉，如此形容在資本市場(chǎng)的調(diào)整中，浙江企業(yè)的現(xiàn)狀。因?yàn)轭A(yù)測(cè)銀根將繼續(xù)收緊，所以鐘偉給浙江企業(yè)家們提建議：做實(shí)業(yè)的，如果要借高利貸維持，還不如把設(shè)備養(yǎng)護(hù)好，關(guān)門等機(jī)會(huì)；做投資的，少投資或不投資，手捏資金等待機(jī)會(huì)。

　　房產(chǎn)：中期持續(xù)樂(lè)觀

　　今年以來(lái)，盡管全國(guó)開(kāi)盤的新樓盤不少，但買房的人數(shù)量卻少了，成交速度放緩了，各地不時(shí)傳出房?jī)r(jià)下滑的聲音。不少人的觀點(diǎn)是，房?jī)r(jià)將進(jìn)入一波下滑趨勢(shì)。

　　但鐘偉的觀點(diǎn)卻是：“盡管景氣下滑、信貸緊縮和通貨膨脹有可能導(dǎo)致房?jī)r(jià)走勢(shì)的不確定性，但我還是傾向于認(rèn)為在大約6個(gè)季度的調(diào)整之后、房?jī)r(jià)可能會(huì)明顯上升。”鐘偉說(shuō)，他對(duì)房地產(chǎn)非常樂(lè)觀，不過(guò)價(jià)格的調(diào)整也是難以避免的，畢竟四季有更替，經(jīng)濟(jì)也會(huì)有周期。鐘偉甚至建議，作為中長(zhǎng)期投資，房產(chǎn)投資值得一試。

　　股票：短期內(nèi)不看好

　　很多企業(yè)家經(jīng)理人學(xué)員向鐘偉教授請(qǐng)教股票走勢(shì)，他給了大家兩個(gè)建議。

　　“今年唯一的機(jī)會(huì)就是國(guó)慶后成品油調(diào)價(jià)，可能會(huì)帶來(lái)一波行情，但幅度不會(huì)大。”鐘偉并不看好短期內(nèi)的股票，他認(rèn)為，A股明年的重心還會(huì)下移，資本市場(chǎng)的調(diào)整會(huì)有慣性，如果真的想找點(diǎn)機(jī)會(huì)，他看好煤炭、農(nóng)藥化肥、新能源等板塊。“新能源仍然處于概念炒作階段。”

　　另外，他建議做股票的人不要去做期貨，因?yàn)槠谪浖兇馐羌夹g(shù)型操作，用做股票的理念做期貨，一定虧得很慘。

　　做PE不一定利潤(rùn)高

　　如今，國(guó)內(nèi)越來(lái)越多的資金流向去做PE。鐘偉覺(jué)得不應(yīng)盲目跟隨，做PE不一定利潤(rùn)高。

　　最早一批創(chuàng)投公司里，有一家創(chuàng)投公司2003年集資20億，投了20個(gè)企業(yè)，到了2007年，其中12家企業(yè)已經(jīng)不存在，剩下8家，其中3家獲得了700%的回報(bào)，另外5家獲得200%~500%不等的回報(bào)，總共市值達(dá)到50億左右。“看起來(lái)似乎回報(bào)率不錯(cuò)。但是考慮到2003年至2007年的大牛市，相信只要有一定智商的人，如果擁有20億資金，把它翻到50億并不是件難事。”鐘偉覺(jué)得，外界對(duì)PE的描述被高估了。

　　今年，全球IPO市場(chǎng)已經(jīng)顯著收縮，籌資額可能只有2007年的一半，不少IPO被撤回或推遲，作為PE的主要退出途徑之一，IPO市場(chǎng)的收縮并不是個(gè)好消息，鐘偉認(rèn)為大家做PE一定要謹(jǐn)慎。

　　　努力做個(gè)“負(fù)債狂”

　　“如果你想成為一個(gè)比別人更有錢的人，那么并不是管好你的資產(chǎn)，而是極大地做大你的負(fù)債。”這句話，對(duì)投資者有用，對(duì)個(gè)人也有用。鐘偉在授課結(jié)尾時(shí)不忘提醒大家努力做個(gè)“負(fù)債狂”。當(dāng)然，這個(gè)“負(fù)債狂”是有前提和度的，前提是要有一定回報(bào)的投資項(xiàng)目，度是最好不超過(guò)50%的負(fù)債率。盡管鐘偉教授認(rèn)為，內(nèi)部不確定性大于外部，投資風(fēng)險(xiǎn)大于機(jī)遇，但投資市場(chǎng)是需要時(shí)刻關(guān)注的，機(jī)會(huì)或許就在某一刻。

　　“投資不是為了現(xiàn)在的你，而是為了將來(lái)的你或者子孫，因此，心態(tài)要放好，不要見(jiàn)著市場(chǎng)不景氣，只想著守錢，錯(cuò)過(guò)好機(jī)會(huì)。”鐘偉覺(jué)得，世間最不值錢的東西有兩種，一是貨幣，另一個(gè)就是電器。

　　所以鐘偉建議大家，每戶人家都應(yīng)該做份家庭資產(chǎn)負(fù)債表，穩(wěn)健的投資者負(fù)債率應(yīng)該是50%，而保守的應(yīng)該是30%，“貧困不是因?yàn)槟沐X不夠，是因?yàn)槟阖?fù)債不夠”。當(dāng)然，這樣的說(shuō)法是有前提的：有合適的、做過(guò)認(rèn)真分析的項(xiàng)目可投。(記者 張妍婷)