2006年到2007年股市走牛，指數(shù)出現(xiàn)大幅度上漲，基金凈值隨之水漲船高，基民體驗(yàn)到了兩年幸福時(shí)光，可以說是賺到盆滿缽滿。在牛市環(huán)境中選擇哪一家公司的基金只是賺多賺少的問題，盡管自己持有的基金跑得比其他基金慢些，但終究還是賺了錢，不會(huì)損失到本金。因此，牛市環(huán)境中對(duì)基金公司和基金的選擇并不十分迫切。

　　但在今年這樣一種熊市環(huán)境中，對(duì)基金的選擇應(yīng)該慎之又慎，因?yàn)�，宏觀經(jīng)濟(jì)和上市公司盈利前景的不確定性會(huì)引起未來大盤走勢(shì)不明朗，現(xiàn)在準(zhǔn)備入市的基金將面臨隨時(shí)損失本金的風(fēng)險(xiǎn)，在這種情況下，好公司和壞公司的市場(chǎng)研判能力和投資管理水平將體現(xiàn)得非常明顯，基金業(yè)績(jī)的分化也非常巨大。盲目選擇基金將會(huì)給投資者帶來較大的損失。

　　在基礎(chǔ)市場(chǎng)前景不明確的情況下，建議投資者在購買基金前應(yīng)保持清醒的頭腦，對(duì)準(zhǔn)備投資的基金以及管理該基金的基金公司進(jìn)行謹(jǐn)慎而全面的了解。

　　在國外成熟市場(chǎng)上，對(duì)選擇基金和基金公司有一個(gè)通行并被證明是行之有效的“4P”標(biāo)準(zhǔn)，可作為基金篩選時(shí)的主要參考依據(jù)。

　　第一個(gè)P是指理念(Philosophy)，就是投資理念，這是指導(dǎo)一家基金公司投資管理的綱領(lǐng)性因素，投資者首先要看其理念是否成熟而有效，其次看自己是否認(rèn)可這一理念進(jìn)而認(rèn)可該基金公司的投資管理模式。

　　目前市場(chǎng)上具有相當(dāng)影響力的基金公司已經(jīng)逐漸形成了自己獨(dú)特的投資理念，如長(zhǎng)期業(yè)績(jī)優(yōu)異的易方達(dá)基金“執(zhí)著于在長(zhǎng)跑中勝出”，博時(shí)基金力爭(zhēng)成為“投資價(jià)值發(fā)現(xiàn)者”等，這些理念的提出可以幫助投資者選擇自己認(rèn)可的基金公司旗下的產(chǎn)品。

　　第二個(gè)P是團(tuán)隊(duì)(People)，因?yàn)槿魏瓮顿Y理念和投資管理的執(zhí)行都要靠人，團(tuán)隊(duì)專業(yè)能力的強(qiáng)弱是基金業(yè)績(jī)一項(xiàng)重要的決定因素，通常來說，投資能力一般的團(tuán)隊(duì)難以做出中長(zhǎng)期優(yōu)異的投資業(yè)績(jī)。

　　基金業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)本質(zhì)上是人才的競(jìng)爭(zhēng)，一些基金研究人士注意到，一些基金公司業(yè)績(jī)長(zhǎng)期落后的最主要原因是有經(jīng)驗(yàn)的投研人員極度匱乏，人員流動(dòng)頻繁，投研團(tuán)隊(duì)力量極為薄弱，不能為基金管理提供有效的市場(chǎng)分析和研究支持。而一些聲名卓著的大公司投研力量十分強(qiáng)大，華夏基金投研團(tuán)隊(duì)超過一百人，這些人大多具有非常豐富的從業(yè)經(jīng)驗(yàn)和優(yōu)異的過往業(yè)績(jī)，這些都為基金管理提供了最強(qiáng)大的保證。

　　第三個(gè)P是流程(Process)，單純靠人做投資難免會(huì)產(chǎn)生因主觀因素造成的失誤，這時(shí)嚴(yán)密科學(xué)的投資流程就顯得十分必要。投資依靠流程的約束和執(zhí)行可以規(guī)范基金管理人員的投資行為，使基金管理人具備復(fù)制優(yōu)秀基金的能力，其業(yè)績(jī)具備持續(xù)性。

　　如何使投資和研究有機(jī)地結(jié)合起來發(fā)揮最大效用一直是困擾基金公司的難題，在許多公司中，投資和研究是兩張皮，研究成果不能及時(shí)體現(xiàn)到投資決策當(dāng)中去，而基金經(jīng)理卻時(shí)常為得不到強(qiáng)大的研究支持而苦惱。一些公司雖然實(shí)現(xiàn)了投資一體化的流程建設(shè)，讓研究人員充分參與到投資管理當(dāng)中，但效果卻不明顯。在人員配備到位的情況下，建設(shè)一個(gè)科學(xué)、高效的投研流程需要基金公司不斷的摸索和嘗試。

　　第四個(gè)P是績(jī)效(Performance)，這也是最簡(jiǎn)單，最直觀的一個(gè)評(píng)價(jià)指標(biāo)。但投資者應(yīng)該明白的是，這也只是一個(gè)輔助性工具，因?yàn)橐酝鶚I(yè)績(jī)的本質(zhì)仍然是依賴于前述三大標(biāo)準(zhǔn)。

　　基金公司的投資理念是否成熟有效、投研團(tuán)隊(duì)是否足夠強(qiáng)大、投研流程是否科學(xué)高效最終都要通過業(yè)績(jī)好壞體現(xiàn)出來，除了短期業(yè)績(jī)之外，投資者更應(yīng)關(guān)注基金公司長(zhǎng)期的業(yè)績(jī)表現(xiàn)，因?yàn)槎唐跇I(yè)績(jī)往往帶有很多偶然因素，不能做過多參考。那些經(jīng)歷了牛熊市場(chǎng)洗禮并被證明優(yōu)異的基金公司才是投資者長(zhǎng)期可信賴的投資顧問。

　　總之，用4P標(biāo)準(zhǔn)來考察基金，投資者可以基本把握住優(yōu)質(zhì)的基金公司和基金產(chǎn)品，從而獲得超過基金業(yè)平均水平的長(zhǎng)期回報(bào)。(記者朱景鋒)