昨(25)日，從上海飛抵成都的“中國第一股民”楊懷定先生(人稱；“楊百萬”)在“2008成都東大街金融博覽會”投資理財報告會上，給成都股民上了一堂生動的股票投資專業課，他就目前的市場形勢、后市走勢和投資策略發表了意見，讓參會者受益匪淺。

　　筑底還需兩個月

　　“市場筑底還需要兩個月時間，大盤點位有可能再次回落到1800點附近。”楊懷定首先向投資者拋出了他對近期股市的基本看法。他說，股市筑底需要有一個過程，雖然政府出臺了一系列救市措施，但其中的不少措施對股市的影響只是短期的。對股市起長期支撐作用的還是宏觀經濟基本面和大小非問題的有效解決。

　　楊懷定說，目前困擾股市的根本問題還沒解決，主要是大小非的減持，這是大家心里的一個結。既然大小非問題是影響預期的主要因素，判斷市場中期走向和長期走向就需要重點關注大小非問題。此前一段時間，限制大小非減持的“二次發售機制”可能出臺影響，已解禁大小非加速出逃，剩下的已解禁未出逃的存量大小非是現階段內的持股信心比較堅定者，他們中有的是長期持股的產業資本，這類大小非持股信心不受市場走勢影響；有的是以投機心態參與上市公司股權買賣的大小非，他們在等待一個認可的減持價格出現。

　　楊懷定認為，目前宏觀經濟基本面也不是太好，相應地，上市公司的業績會受到一定程度的負面影響。“國慶”大假過后，三季報就要求開始披露了，上市公司業績下滑，將會使個股的動態市盈率水平上升，安全邊際縮小。

　　“即便是底部到來，也不意味著牛之將至。”楊百萬認為，市場的恢復不會在一朝一夕，現在還沒到砸鍋賣鐵買股票的時候，真正的大底還沒到來。”

　　堅持看好金融股

　　楊懷定認為，匯金公司買人三大行股票主要是起到一個提高投資信心的作用。當然，作為中小投資者來說，還是應該認真分析其投資價值。“我在政府出臺三大利好政策的前一天就分別買入了工商銀行、建設銀行和中國銀行各5000股。這不是我事先知道了政府要出臺三大利好政策的消息，而是我覺得三大行當時的股價已經有投資價值了。”楊懷定說，他手上現在的這三只個股都有錢賺了。

　　楊懷定表示，通脹已經抑制了,現在要把股市拉一拉了,國資委要增持三大銀行股。印花稅又降了，貸款利息也降了，這就是一個很明顯的信號，國家鼓勵開始做多，而金融股歷來是機構重倉的對象。再說，任何一個國家，金融都是國民經濟的“中樞神經”，國家不可能讓金融業特別是銀行業倒下，當然，三大行更是在其中舉足輕重。

　　楊懷定提醒成都股民說，還應該看到，匯金增持三大行股票的消息，無疑起到了四兩撥千斤的作用。此消息從上周四收盤后釋放至昨日，共帶動三大行股票市值增長了7340億元(按股權總數計算)。而匯金公司增持的力度、三大行未來的價量表現，將在很大程度上顯示這波反彈能走多遠。

　　熊市堅持“兩不”原則

　　“長線投資我還沒看到，所以就做個投機客。永遠不做‘死多頭’和‘死空頭’，要做一個‘滑頭’。”這也是楊懷定先生的名言。

　　楊懷定告誡大家說：“股市不是銀行。如果你沒有富余的錢，就不要玩。不考慮生活的股民不是成熟的股民。不能把伙食費、醫療費都用來炒股，那樣是很危險的。不少中國股民都沒有搞清楚這點，把所有的錢都投進去了，結果輸了，就自殺。即使在牛市也不能這樣，何況現在還是熊市？”

　　楊懷定認為，熊市中應該堅持的“兩不”原則是：一是不要急著抄底。他建議大家記住一句話：抄底早一步不如晚一步；逃頂晚一步不如早一步。為什么這波行情中很多股民一路抄底一路套？抄底一定不能急，一急就做錯。

　　楊懷定的另外一個原則是在熊市中不搶反彈。“熊市就像反彈的皮球，越彈越低，彈到不彈了就見底了。股市里有一句話，‘是底不反彈，反彈不是底’，說的就是這個道理。所以在熊市里要賺錢或是想解套，就要利用每次的反彈機會高拋低吸，做波段。”楊懷定認為，牛市的特點就是漲多跌少，熊市的特點就是跌多漲少，在熊市里不能做長線，股民必須積小勝為大勝，通過不斷做波段解決套牢問題。

　　他“得意”地告訴大家，不管股市整體的行情如何，每波行情他都未虧過。2003年底，上海證券協會聯誼會授予他“股市不倒翁”稱號。他認為自己當之無愧。

　　重點關注三類股票

　　楊懷定給成都股民建議應該重點關注以下三類股票：一類是三季度被嚴重套牢的基金重倉股，股民買進這樣的股票，其成本會比基金低。一類是次新股，上市后股價與發行價接近。還有一類是在大漲中沒封漲停，但放了巨量的股票。

　　作為中國“第一大盤股”的中國石油，楊懷定主張買入。他說，雖然這只個股剛上市時的價格高得出奇，達到了40多元，但現在10多元的價位已經具備了一定的投資價值，就是只靠分紅也是值得的；同時，石油是越用越少的，這樣的公司會越來越俏的。

　　“大家要明白一個道理：中國股市是一個由政府調控的政策市。明白這個道理后，再去選擇個股。” 楊懷定說，除了金融類股票值得重點關注外，還可以關注電力類股票。“現在電力行業的困難在于火電成本太高，但我相信政府不會讓電力企業倒閉，因為全社會都需要電，而且需要量會不斷增加。”(楊成萬)