這是一個最壞的年代,也是一個最好的年代。

　　化用狄更斯那句耳熟能詳的名言,可謂是對當下金融市場最好的注解。自雷曼兄弟破產之日始,發端于美國的金融危機已演變成席卷全球的金融海嘯。上周,全球奏響了“救市大合唱”,歐美六國央行聯手降息,中國也史無前例地降息、調低存款準備金率、取消利息稅“三箭齊發”。但病來如山倒,病去如抽絲,歐美股市上周依舊慘淡不堪,A股市場也重新陷入了“2000點保衛戰”的尷尬。一個最壞的年代已經來臨。

　　但總有人能在前所未有的危機中看到前所未有的希望。當金融危機令不少巨富身家急劇縮水之時,股神巴菲特最近卻逆市而動,高調出手高盛、比亞迪、通用電氣等公司股票,擺出一副抄底世界的架勢。據了解,從8月29日至10月1日的33天之中,巴菲特身家迅速上升了80億美元,擊敗比爾·蓋茨,重奪全球首富寶座。

　　也許巴菲特建倉能給人一線曙光,在所有人恐慌時,他看到了市場的長遠價值。對于廣大中小投資者而言,雖然沒有巴菲特的那么雄厚的資本和高明的眼力,但在他人紛紛離場時,你是否愿意播下希望的種子呢?

　　　　巴菲特建倉的啟示

　　顛覆華爾街五大投行后,金融危機繼續向更深更廣的領域蔓延。上周被不少人稱為全球金融史上“最黑暗一周”,歐美眾多金融機構被迫國有化,冰島陷入國家破產危機,日本出現保險業倒閉現象……雖然歐美各國在市場注入大量流動性,全球央行聯手降息,但上周,全球股市仍然接連重挫,歐美股市全線暴跌,日本、印尼、泰國等國股市單周跌幅超過20%。

　　股神巴菲特將此次金融危機稱作”經濟珍珠港“,但同時,他也開始用手中龐大的現金建倉。9月18日,巴菲特以47億美元的價格收購陷入金融危機的星牌能源集團,收購價格合每股26.50美元,這一價格遠低于今年1月每股107.97美元的歷史最高價。9月23日,華爾街五大投行中僅存的高盛,其證券的永久性優先股被巴菲特以50億美元收購。這是巴菲特20年來首次投資華爾街的公司。巴菲特毫不掩飾對高盛的看好,“高盛是一家優秀的金融機構,擁有無可匹敵的全球業務、久經考驗和經驗豐富的管理團隊、高級人才以及一流的金融資本,必將在今后的發展道路上繼續保持領先的地位。”

　　本月初,巴菲特又相繼宣布收購了我國最大的充電電池制造商比亞迪、美國通用電氣,而其持有大量股份的富國銀行更是宣布將以總價151億美元的價格收購美聯銀行。

　　對于金融危機期間的大規模投資,巴菲特在10月1日接受采訪時表示:“現在的股價都顯得十分合理。當其他人都感到害怕的時候,投資機會就已經到來。”有分析人士認為,巴菲特緊緊抓住了目前這個投資機會。他的投資哲學就是總是保留一些實力。這樣,他就可以在機會來到時有充足資金完成交易。

　　在史無前例的大危機中,巴菲特的一言一行也印證了他此前的經典名言:在別人貪婪的時候恐懼,在別人恐懼的時候貪婪。也許巴菲特給人一線曙光,在所有人恐慌時,他看到如今的市場有著長遠價值。在他眼里,這是最糟的時候,這也是最好的時候。

　　熊市抄底更應重價值投資

　　已經到了最壞的時刻嗎?當危機一次又一次帶給全球金融業超乎預期的重擊,很多投資者在“見底”與“抄底”之間猶疑不決。

　　事實上,翻看巴菲特的投資歷史,他每次出手并非都是市場見底之時,很多時候在他購買之后股票價格還會繼續下跌,甚至于一兩年都低于他的持有成本。

　　因此說巴菲特“抄底”并不嚴謹,對于最近掃貨華爾街,巴菲特也僅是說,“這些股票的價格夠便宜,已經具備投資價值”。巴菲特曾表示,他一直牢記著格雷厄姆教導的安全邊際準則,即在估算的內在價值超過其市場價格的差額具有較高的安全系數時,才能購買該公司股票。

　　“在疲弱的股市中,能夠選擇一只好股票、獲得穩定的回報,是廣大股民非常渴望的。”某券商人士告訴記者,強市選股重勢,弱市選股重質,眼下雖處弱市,卻又是價值投資者們放出眼光、自己來拿的選股好時候。

　　價值投資理論揭示這樣一個道理:股票的定價低于其內在價值的偏差經常存在,但市場最終會意識到這種偏差,并促使價格上升到反映其價值的水平上來。

　　按照這種邏輯,熊市才是價值投資者的天堂,因為在熊市里,恐慌造就了無數非理性的拋售和下跌,使股價向下偏離其內在價值,往往世道越是不好,這種偏離就越嚴重。

　　有分析人士認為,在市場疲弱已久之時,我國推出融資融券業務,有利于市場價值向合理估值水平的回歸,這有助于糾正國內投資者追漲殺跌,熱衷于炒概念、炒消息的短期投機行為,長期看,有助于投資者價值投資理念和風格的形成和強化,投資者將更加重視基本面支撐下市場和個股的估值合理問題。

　　　　不要把雞蛋放在一個籃子里

　　當全球股市泡沫破滅時,很多人都深套其中。告別了輝煌時代的狂熱和沖動,再度播種,也許我們對“不要把雞蛋放在同一個籃子里”有更深的理解。有分析人士認為,在目前的市場下中,分散投資的策略仍然有效,但是,目前許多人在分散投資方面還分散得不夠。例如,有人把錢分散投資在股票和共同基金上,實際上沒有起到分散的作用,而應該把資金分別投資在不同類型的資產上。例如,投資者可以把一部分資金購買股票,一部分投資債券,還有一部分投資黃金,也可投資于外幣。

　　上周,國際國內市場一片慘淡的綠色,唯獨黃金一枝獨秀。上周國內現貨黃金以一根大陽線突破了200元/克整數關口。黃金是天然的貨幣,雖然增值的功能較弱,但保值的功能卻極強,特別是在全球發生戰亂、經濟危機的時候,政府發行的貨幣可能出現一夜之間巨幅貶值,但黃金卻依然能夠被全世界的人們所接受。

　　正是在這樣的擔憂下,巨量的避險資金涌向黃金市場,用信用貨幣購買黃金,所以,如果金融危機繼續深化,進一步演變為貨幣體系的危機,黃金的價值將被重新發現。

　　隨著股市低迷,我國債券理財市場也迎來了黃金時代。統計顯示,截至9月底,國內今年共發行了23只債券基金,創下2005年以來的最高紀錄。根據銀河證券研究中心的報告,9月份,各類債券型基金都取得了良好的收益,平均凈值增長率均高于1.1%。市場人士普遍認為,從長期配置和投資者風險收益匹配角度分析,債券仍然是投資者的良好選擇。(記者孫君成)