伍衛 經濟學碩士，9年證券從業經歷。現任易方達研究部總經理助理和科匯基金經理，將繼任易方達科匯靈活配置混合型基金經理。

　　十月份以來新發股票基金不斷，同時以封轉開形式出現的次新基金也出現在發行市場上。在目前的市場形勢下，股票基金還有哪些機會，可以選擇什么樣的投資策略？為此，記者采訪了封轉開后的易方達科匯基金經理伍衛。

　　新京報：你對于目前的市場怎么看待？現在市場的機會在什么地方？

　　伍衛：A股市場跌到目前的位置，應該說已經跌到了價值區間之內。從全年來看，市場的跌幅接近70%。我們從中國經濟的角度看，目前的市場已經體現了最壞的預期。

　　市場的機會則可以從兩方面來看，第一個主要是此前的跌幅過大，因此醞釀著回升的機會；另一方面，十七屆三中全會透露出的信息對于資本市場來說是比較利好的。之前的經濟政策是基于對通脹的控制，有保有壓，而現在轉移到對經濟的刺激上來。

　　新京報：從實際的政策來看，降息等措施已經體現出信貸政策的轉向，這會對資本市場產生什么樣的影響？

　　伍衛：股票對于資金的流動性是非常敏感的。貨幣信貸政策的轉向無疑是一個利好。另外，對于目前很多盈利狀況趨壞的企業來說，擴張性的政策會使他們的情況好轉，這也會減緩投資者對于公司盈利的擔憂。

　　新京報：今年以來股票基金的業績表現普遍是倉位為王，封轉開基金有一定優勢，擴募會導致倉位降低，但我看科匯的中報里，股票倉位還有68%，你怎么看倉位這一點？

　　伍衛：倉位這一點我們還需要對市場的變化做出調整。如果市場回暖，我們就會讓建倉速度稍快一點，但如果市場仍然維持下跌的局面的話，科匯將拖長建倉期，就是在限定的最長時間里達到最低倉位。

　　新京報：在目前市場的選股策略上，你是怎么看的？

　　伍衛：現在來說，跌得比較多的品種應該都是不錯的選擇。首先具備抗周期能力的股票都是我們選擇的對象，另一方面，中小板里的很多小股票，在沒有受到資金關注的情況下，他們的跌幅更為巨大，不少公司2009年動態市盈率已經降到明顯低于10倍的水平，在這其中有不少好的投資標的。同時我們也關注超跌周期類的股票，尤其是企業管理優秀，資源特征明顯的公司。(記者 吳敏)