現(xiàn)階段，市場大幅反彈后已形成了巨大調(diào)整壓力，投資者在選擇基金時(shí)，怎樣才能在規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)又不至于踏空呢？

　　國金證券張建輝認(rèn)為，配置開放式基金時(shí)應(yīng)主要關(guān)注投資大盤股、紅利股風(fēng)格的基金和投資周期類行業(yè)基金。同時(shí)，投資有股票倉位的普通債基和低配封閉式基金。

　　投資紅利基金更安全

　　張建輝認(rèn)為，在“流動性累積＋經(jīng)濟(jì)階段回升”的推動下，考慮到A股市場2008年深幅調(diào)整后的反彈需求，繼續(xù)對短期A股市場相對樂觀，從流動性和業(yè)績增長兩個角度出發(fā)，建議關(guān)注周期性行業(yè)的市場機(jī)會。

　　張建輝建議，保持基金組合在中高風(fēng)險(xiǎn)水平，配置上采取啞鈴型策略，一端從“穩(wěn)健”角度出發(fā)，側(cè)重配置投資大盤股、紅利股風(fēng)格基金，另一端從“流動性累積＋經(jīng)濟(jì)階段回升”下市場趨勢出發(fā)，側(cè)重配置投資周期類行業(yè)基金。

　　張建輝認(rèn)為，快速下跌后市場風(fēng)險(xiǎn)釋放，四季度基金倉位上升，且周期性行業(yè)多數(shù)處于低配狀態(tài)，這也為基金增持周期類行業(yè)板塊、大盤風(fēng)格股票留下了空間。也就是說，“周期性行業(yè)、大盤風(fēng)格股票”的基金，投資機(jī)會加大；而一些中小盤基金也可以靈活配置，包括華夏復(fù)興、易方達(dá)中小盤、嘉實(shí)研究精選、中海優(yōu)質(zhì)成長、中銀中國精選、華寶興業(yè)寶康靈活配置、友邦華泰積極成長等。

　　封閉式基金要低配

　　近期封閉式基金市價(jià)不斷走高，折價(jià)水平全線下降，26只傳統(tǒng)封閉式基金平均折價(jià)下降到25%，包括基金通乾、漢興和普惠在內(nèi)的7只具有分紅能力的封閉式基金，平均折價(jià)水平也大大走低。那么，封基還可以買嗎？

　　張建輝認(rèn)為，封基整體折價(jià)水平已大大降低，年度分紅已提前反應(yīng)，在當(dāng)前的折價(jià)水平下2009年后到期的傳統(tǒng)封基與開基相比不具備優(yōu)勢，有分紅能力的封閉式基金盡管仍有投資價(jià)值，但安全邊際有限，建議整體上低配封基。

　　同時(shí)，張建輝預(yù)期債市將繼續(xù)維持震蕩走勢，考慮到短期A股市場趨勢相對樂觀，在債券基金選擇上可適當(dāng)增持參與股票投資的債券-普通債券型基金。

　　春節(jié)期間貨幣市場基金平均7日年化收益率僅為1.13%，前期持續(xù)降息下積累的浮動盈余迅速被攤薄釋放，該類產(chǎn)品提前步入“低收益”階段。(記者 鞏萬龍)