中新網10月23日電 最新一期香港《經濟導報》刊載文章稱，中國工商銀行在內地和香港股市同時上市，不僅僅是資本市場的一件大事。以國有商業銀行股份制改革的大背景下觀察，工行這一資產規模最大、營業網點最密、機構和個人客戶最多的“中國第一大銀行”的上市，標志著國有商業銀行股份制改革已走完了一個階段。

　　文章稱，交通銀行、建設銀行和中國銀行，短短三年內，國有商業銀行上市的步伐越邁越快，募資額以非線性的速度大幅上漲，人們也逐漸適應了各種新的IPO紀錄為銀行業所刷新。如今，穩坐在中國銀行業頭把交椅上的中國工商銀行終于也站進了IPO的隊伍，其后，還有中國農業銀行也虎視眈眈地不甘寂寞。

　　在這些“振臂一呼，應者云集”的國有商業銀行全球招股的背后，始終都存在著一個堅定的理由，那就是國有商業銀行的股份制改革。人們說不清是上市成就了股份制改革，還是股份制改革促成了銀行上市，總之工行一來，資本市場上即便尚未集齊“四大行”的身影，國有商業銀行股份制改革的總體框架也已展露出來。

　　文章認為，對中國的國有商業銀行而言，工行的此番上市，絕不僅僅是資本市場的一件大事。因為，放在國有商業銀行股份制改革的大框架中看，工行這一資產規模最大、營業網點最密、機構和個人客戶最多的“中國第一大銀行”的上市，標志著國有商業銀行股份制改革已走完了一個階段。

　　現在，雖然中國農業銀行還尚未登陸資本市場，但因為其歷史上專業分工主要以“三農”為主，改革背景比較特殊，所以并沒妨礙到人們已經相信了這么一個判斷：除農行這個有些特殊性的銀行外，在建行、中行上市之后，只要工行一登場，可以說中國國有商業銀行股份制改革定要以上市為其一階段性目標的改革框架就已經形成。對農行來說，接下來的任務，就是按照登陸資本市場所要達到的公司治理標準不斷修正，以期最終進入國有商業銀行股份制改革的“標準框架”。

　　從內地金融業管理層的頻頻動作中，人們看到，國有銀行改革的速度正不斷加快，先是工行注資，后是交通銀行香港上市，再就是美國銀行入股建行。可以說，充實國有商業銀行的資本金，豐富股本結構，引入戰略投資者，學習現代銀行的治理模式是管理層唯一認可的改革模式。

　　根據銀監會曾經設計的方案，中國國有商業銀行第一先要處理不良貸款；第二是重組銀行機構，使之成為非國有獨資的股份有限公司；第三是吸引內地和境外的戰略投資者投資入股；第四是公開上市；第五是改變激勵機制，最后是政府收回投資，逐步讓出股份。

　　從這個路線圖來看，現在“四大行”里的“三大”已經邁進了第四個階段，而前幾個步驟則是實現上市的重要鋪墊。

　　文章還指出，在邁出國有商業銀行股份制改革的實質性步伐后，人們不禁思索，剩下的路究竟還有多長？

　　社科院金融研究所研究員易憲容認為，國有銀行上市并不是國有銀行改革的結束，而是國有銀行改革的開始，國有銀行上市后，同樣需要面臨許多以往沒有碰到的困難與問題。比如匯金公司定位、所有者權益問題；國有銀行有效的公司治理確立問題；國有銀行注重的財務重組、短期行為及真正落實問責制等問題，這些都是國有銀行上市后能否成功運行的關鍵。

　　劉明康也曾介紹說，國有商業銀行改制上市后，下一步改革的重心將轉移到完善公司治理機制上來。許多人現在還記得，就在中行上市前后，一系列諸如高山案、四馬路支行詐騙案、沈丘支行案等重大案件爆發出來；相似地，就在建行籌備上市階段，該行原黨委書記、董事長張恩照因涉嫌違紀而接受紀檢審查。

　　對于工行近幾年的改革成就，易憲容曾毫不客氣地指出，這幾年工行的股份制改革雖然取得了令人矚目的成績，無論在財務重組，還是近幾年業績提升方面都有很大進展，但其中最重要的支持來自于政府，直接的或者隱性的政策支持功不可沒。如果剝離國家政策，可以看出工行在許多方面的改進其實十分有限。而對工行此番上市遭到眾多國際買家的一致熱捧，易憲容也一針見血地評價說，那主要是來自于投資者對其仰仗國家權力而實現壟斷的信任。

　　誠然，國有商業銀行改制上市，自然可以充足資本金，分散經營風險，但是有效的公司治理機制等卻不是通過豐富股權結構一朝可獲的。正如一些業內人士分析的，改制上市之后，管理層將在是否能止于對上市帶來的大批真金白銀的滿足，而著手解決一系列深層問題上接受考驗。如果不能借助改制上市徹底打破國有商業銀行的“準官僚體制，真正地脫胎換骨一番”，那么國有商業銀行排隊上市就只能如一些人擔憂的那樣，“不過是給圈錢找個理由罷了”。

　　根據中國加入WTO時簽訂的《金融與貿易服務協議》，2006年底中國將對外開放銀行業市場，取消所有現存的對外資銀行所有權、經營和設立形式進行限制的非審慎性措施，同時逐步放寬對新興商業銀行的限制。這意味著外資銀行、新興商業銀行將和四大國有商業銀行站在同一起跑在線，進行全面的競爭，從而使中國銀行業呈現出多元競爭的格局。因此，對國有商業銀行來講，上市之后道阻且長。(暮賓、潘穎)