中新網11月23日電 據上海證券報報道，今年前10個月中國貿易順差就已經累計達到1336.2億美元，遠超去年全年水平。一時間，擴大內需、加快人民幣升值等消除貿易順差的措施被紛紛提出。有觀點指出，當前階段中國出現的貿易順差，在一定程度上是由中國年輕的人口結構所決定的，是中國社會為未來而在海外儲蓄的養老金。

　　假定一個社會創造了100個單位的新財富，當期消費了58個單位，投資用去了40個單位，那剩下的2個單位就必須通過凈出口的方式賣到國外去，由此形成貿易順差。若要消除這2個單位的貿易順差可以有以下三種途徑。

　　一是全面緊縮，少生產些新的財富。如果只生產98個單位，那就不會留下2個單位用于凈出口了。但這樣做，會造成產能閑置，加重失業壓力。目前中國的實際情況是，巨額的貿易順差伴隨著許多行業的產能過剩或者潛在產能過剩，如果以壓縮生產來控制貿易順差，必將加劇失業。年輕勞力因失業而不參與生產，那他年老后的養老金又從何而來？因此，這種做法絕對是飲鴆止渴。

　　二是增加投資。如果投資能用去42個單位，就可以消除貿易順差。但這在當前的中國同樣也不可行，因為眼下的投資已經火熱到需要宏觀調控的地步。可以預計，今后一段時期的投資增長速度只會下降，而這反過來又會增加貿易順差繼續擴大的壓力。

　　三是增加消費。如果消費能提高到60個單位，貿易順差就消失了，這便是擴大內需政策的含義所在。

　　很多人指出，目前中國的消費比例太低了，有長足的提升空間，只要消費比例回升到國際平均水平，貿易順差問題便可迎刃而解。但這樣的國際比較，忽略了人口結構的因素。

　　當前中國的人口結構正處在負擔比例最低的歷史時期，社會消費比例較人口結構成熟的國家偏低一些，是正常的。由于生育政策決定了30年后中國的人口結構將呈現嚴重的倒金字塔型，人口負擔比將上升到史無前例的高位，到那時，試圖依靠透支再下一代來解決社會保障的想法是不現實的，因為那一代年輕人將面對數倍于他們的老人和孩子，因此，在現階段為自己的未來多儲蓄一點、少消費一點的選擇完全是理性的。所以，中國的消費率低于國際平均水平的現實應該說是基本合理的。

　　可見，當前階段中國出現的貿易順差，而非逆差，在一定程度上，是由中國年輕的人口結構所決定的，是中國社會為未來而在海外儲蓄的養老金。當然，這并不排斥對當前虛高的貿易順差必要的控制，對不合理的分配政策、貿易政策和匯率水平必要的調整。

　　這種起因于人口結構周期的貿易順差，與起因于經濟周期的貿易順差有著本質的區別，由這種順差所積累起來的外匯儲備，其投資運作理念當然也應有所不同。鑒于這筆儲蓄資金的動用期是在十多年以后，因而其投資規劃完全可以著眼于較長的時期，可以通過適當放棄對所投資資產流動性的過高要求，追求更高的贏利性，比如在一定范圍內戰略性地投資于有限售期的股權。(袁宜）