泡沫總有一天會破的

　　記者(以下簡稱“記”)：現(xiàn)在上證指數(shù)已破2900點(diǎn)，你關(guān)注這些信息嗎？

　　史美倫(以下簡稱“史”)：從工作層面來說，我對此并不關(guān)心。指數(shù)總會有上下，別說中國內(nèi)地是個新興市場，美國那么成熟的市場，2000年時它的科技股泡沫也是很大，當(dāng)時也有人出來呼吁說是不是有些瘋狂啦、不理性啦。當(dāng)然，也要考慮到有些投資者是無知的，入市以后可能承受不了風(fēng)險，將來后果比較嚴(yán)重。

　　記：你在任時很關(guān)心投資者教育，而現(xiàn)在，很多中小投資者入市，甚至傾注自己的全部，你覺得其中不理性因素有多大？

　　史：現(xiàn)在很多人看到了指數(shù)不斷向上，沒想到有下的一天，可能他冒著的風(fēng)險是他不能承擔(dān)的，賺的那幾天當(dāng)然很好，但(過去)垮了的話，承受不了就去找政府。應(yīng)該讓投資者知道風(fēng)險在哪里，誰應(yīng)該承擔(dān)責(zé)任，泡沫總有一天會破的，證監(jiān)會不可能處理那么多的，有些也不該它承擔(dān)，這就是投資者教育。

　　記：你說過，評價證監(jiān)會工作的好壞也不應(yīng)該是指數(shù)。

　　史：對。

　　記：那應(yīng)該是什么？

　　史：應(yīng)該看整個市場整體監(jiān)管、改革的力度。不只中國大陸的市場需要改革，所有的市場都在演變、改進(jìn)、改革，都在不斷地完善，包括美國。每個市場都在不斷完善，而且往往丑聞發(fā)生時就是改革的最好時機(jī)。丑聞發(fā)生就暴露了某些缺點(diǎn)，可能平常監(jiān)管者或者市場都沒有看到，或者是看到了沒有力量去改革。改革的阻力總是有，所以有一些丑聞幫忙了改革。

　　記：我們注意到，你到任時股指是2245點(diǎn)，離任時1300點(diǎn)，恰好碰上了一個熊市周期，你覺得是運(yùn)氣不好嗎？

　　史：跟我無關(guān)。倒過來說，如果我在的時候股指翻了一番，你能說那是我的功勞嗎？不可能。當(dāng)然我的來臨是比較引人注目，這個我了解。

　　記：你認(rèn)為2006年中國內(nèi)地的資本市場最大的變化是什么？

　　史：除了股權(quán)分置改革外，最大的突破是A加H同時上市。

　　2005年6月23日，交通銀行正式在香港聯(lián)交所掛牌上市，成為內(nèi)地第一家在大陸以外上市的商業(yè)銀行。史美倫透露，交通銀行上市的時候有關(guān)方面也曾考慮過A加H同時上市，可是后來“因?yàn)榉N種原因沒有走下去”。

　　2006年，中國最大國有商業(yè)銀行中國工商銀行在香港和上海兩地上市，集資額逾1400億港元，創(chuàng)下了全球最大的集資紀(jì)錄。

　　史：我很高興證監(jiān)會有決心走出這一步。前兩年在內(nèi)地大家對大盤股很有保留，感覺大盤股出來就會把指數(shù)壓低，我當(dāng)時的看法是一般的大盤股還是質(zhì)優(yōu)股，主要還是看質(zhì)量，有好的質(zhì)量投資者的信心就來了。所以你看中行上市，它是先H然后回去A，內(nèi)地的認(rèn)受力很強(qiáng)，對好的企業(yè)大家還是有信心。

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