讓李東生臉上有“地獄的顏色”的原因，是TCL多媒體并購法國湯姆遜彩電業務后的連年巨虧。

　　2004年7月，TCL多媒體(TMT)并購法國湯姆遜公司彩電業務，雙方合資成立TCL湯姆遜公司(TTE)。新成立的公司主要在歐美銷售彩電。同一年，對海外并購熱情高漲的TCL還閃電般并購了法國阿爾卡特的移動電話業務。

　　按照李東生的設計，TCL國際化的戰略由“兩條腿”走路，在歐美走并購之路，在新興市場打自主品牌。

　　早在上世紀90年代初，TCL就開始以OEM(貼牌生產)形式為國際品牌代工。1998年年底，TCL開始在越南設廠，一年多后開始盈利。依照攻下越南市場的經驗，李東生充滿激情地宣稱，用18個月的時間在歐洲市場扭虧。

　　那時，李東生每年都參加美國消費電子展。當時看到索尼、飛利浦、松下等品牌的展臺和廣告，他就在想，什么時候TCL也能趕上并超越這些企業啊？

　　李東生的夢想是將TCL做成一家“受人尊敬和最具創新能力的全球領先企業”。并購湯姆遜以后，TCL幾乎在一夜之間成為全球彩電業霸主和全球手機業第七強。李東生當年成為《財富》雜志的年度亞洲商人、中央電視臺的年度經濟人物。

　　雖然并購法國湯姆遜提前圓了TCL全球彩電霸主之夢，但它不僅不能給公司帶來任何幫助，反而成了壓在其肩上的一個債務包袱。

　　其實，湯姆遜已是一個日趨衰敗的公司，該公司彩電業務2003年就已巨虧17億元，TCL在并購交易之前就已埋下隱患。

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