激辯三：

　　》》新牛市行情是否已經來臨？

　　“目前不具備牛市基礎，反彈行情或近尾聲”

　　記者：最近有一些觀點說，牛市來了，今年大盤會上3000點，甚至會到4000點。您怎么看本次反彈行情，是否認同新牛市論？

　　王慶華：這次反彈是基于流動性過剩和對經濟復蘇的預上的。流動性是階段性的，有過剩就會有收縮的時候；經濟方面，雖然投資者顯得比較樂觀，但從目前全球經濟特別是國內經濟來看，還不具備牛市的基礎。此次大級別反彈行情或近尾聲。

　　張晶：市場不缺資金，缺的是信心。現在很多方面讓投資者擔心，新牛市恐怕還要再等等。

　　趙公明：全球經濟和國內經濟逐步回暖的跡象已經初步顯現，在國家各種振興方案的共同作用下，上市公司整體業績有望恢復和提高，也將支撐股市整體價值中樞的逐步上移。

　　邁克·吳：機構投資者須在每個大波動中判斷市場的走勢來獲得超越指數的回報率。所以我們永遠操作成長性最佳的股票，而這些股票是不能用是否進入牛市的思路來對待的。

　　激辯四：

　　》》中國經濟是否支持行情延續？

　　“經濟復蘇還較疲軟，存在反復波動可能”

　　記者：本周國家統計局公布了4月份宏觀經濟數據，您對中國經濟的走向怎么看？這個數據是否支持行情進一步延續？

　　王慶華：4月份數據有喜有憂。投資尤其是政府投資快速增長，但出口、財政收入、用電量等指標依然令人擔憂。這些數據顯示經濟復蘇還比較疲軟，還存在反復波動的可能。

　　張晶：積極的財政政策已經見效，預計二季度的投資增長可能會進一步加速至35%左右。這給相關行業帶來很多機遇，但是4月的外貿順差顯著回落，國際需求仍在下降。中國經濟正在經歷結構調整，能給市場帶來希望的就是內需擴大。

　　趙公明：4月份的經濟數據表明，經濟下滑趨勢得到初步遏制，維持寬松的貨幣政策仍將是主基調，依靠擴大內需保持經濟發展是首選。

　　邁克·吳：數據好壞還會反復。但作為機構投資者，我們面對的不單單是數據，還要考慮經濟數據是否背離走勢。