兩大利好“指引”

　　券商看好基金增持

　　雖然中信證券業績不如人意，不少券商仍然將其投資評級定為“增持”，而以基金為首的主力資金則選擇繼續增倉該股�！拔覀內跃S持30 元的目標價，雖然季報業績低于預期，可能會改變市場對于公司業績的預期、并帶來股價壓力，但我們認為，這恰恰帶來增持良機”，梁靜等人表示。截至上周五，該股價格收盤價還不到25元。

　　北京一位證券分析師也告訴《證券日報》記者，目前他們仍將中信證券的投資級別定為“增持”，表示在當前股價下，該股具有一定的吸引力。

　　與此同時，指南針主力雷達數據也顯示，4月份以來，中信證券的九檔賬戶持倉比重增加了0.43個百分點，約合2825.3萬股，而上周該檔賬戶繼續增持0.01個百分點，折合65.7萬股。截至上周五該當賬戶持倉比重達到57.8%。

　　IPO重啟漸變明朗

　　中信或走出滯漲

　　在中信證券股價遭遇上行壓力之際，IPO重啟的預期突然變得明朗起來。上周五閉市后，證監會突然公布了《關于進一步改革和完善新股發行體制的指導意見(征求意見稿)》，同時還表示，6月5日指導意見征求意見結束，正式發布后即會安排新股發行。

　　IPO素來是中信證券的強項。有數據顯示，2008年，公司完成股票公開發行12家，共募集資金445.5億元，市場份額為24.5%，較2007年增加了2.3個百分點。今年一季度由于IPO繼續關閉，中信證券在這方面毫無所獲，只能埋頭開拓債券承銷業務。今年前三個月，中信證券債券承銷業務上實現收入1.2億元，但同比仍然下降80%。

　　上述未透露姓名的上海某分析師表示，由于債券承銷收入較低，而且公司該業務上難以跟大銀行競爭，因此基本上難以地下IPO關閉給公司收入帶來的影響。

　　根據最新情況，IPO最早或將在6月份重啟，這能否為中信證券2009年業績加分呢？分析人士認為結果仍然難以預料。

　　“我估計IPO將會在下半年開閘，這可能會提升中信證券的業績，但能有多大幫助還不確切，而且在目前的市場情況下，IPO不會像2007年那般大規模釋放，大盤IPO項目也會比較少，因此對公司影響也有限”，前述未透露姓名的上海某分析人士表示。

　　同時，該人士指出，IPO重啟對中信證券可能是個雙刃劍，一旦市場對此反映過激，交投重返低迷的話，對公司的影響可能是負面的。

　　市場期待良久的創業板對中信證券今年業績的貢獻則非常有限。據海通證券證券行業分析師謝鹽測算，假設創業板在09 年下半年推出，2009-2010 年，中信證券承銷、經紀和PE 業務收入三者合計分別為0.49 億元、1.49 億元和2.57 億元。不過他也提到，由于中信證券盤子太大，因此創業板推出短期內對公司EPS提升有限。

　　洪錦屏也認為，盡管今年中信證券業績難以超越市場預期，但一旦IPO重新開閘或者創業板推出的話，將可能帶動中信證券走出目前的滯漲局面。(本報記者 游敏常)