由于此次石油和大宗商品的上漲主要不是實際需求拉動的，企業(yè)在成本提升的同時，又因為市場需求的不足，無法加價轉(zhuǎn)嫁成本，這對中國制造企業(yè)是雪上加霜。

　　應(yīng)該說，政府也同樣抱有這樣的擔(dān)憂。在4月底觸發(fā)成品油調(diào)價條件時，發(fā)改委沒有調(diào)價，又將5月底觸發(fā)的條件推遲到了6月初，而且調(diào)價幅度也明顯低于5月8日公布的《石油價格管理辦法(試行)》中的規(guī)定，就是顧及了金融危機背景下上調(diào)油價對經(jīng)濟的影響等因素。

　　也有一部分市場人士認為，不必對“滯漲”過于擔(dān)憂。一方面，紐約商業(yè)交易所(NYMEX)市場的RBOB汽油期價呈現(xiàn)近高遠低的排列，NYMEX的持倉也與價格背離，如果NYMEX減倉態(tài)勢延續(xù)，在季節(jié)性利多兌現(xiàn)后原油價格可能回落或者轉(zhuǎn)為盤整，成品油價格進一步提升的壓力不大。另一方面，由于去年通脹數(shù)據(jù)的高基數(shù)，通脹同比增速下半年仍將處于負區(qū)間，使得目前相對寬松的貨幣政策得以維持。

　　通脹預(yù)期推升資產(chǎn)價格

　　有人從以往股市的表現(xiàn)中發(fā)現(xiàn)一個規(guī)律：當油價低于每桶80美元價格時，股市上漲往往與油價攀升正相關(guān)；而當油價攀升超過100美元大關(guān)時，股市則會出現(xiàn)大跌并與油價攀升負相關(guān)。

　　通脹預(yù)期和泛濫的流動性，直接導(dǎo)致各路資金流向具有保值作用的資產(chǎn)，導(dǎo)致資產(chǎn)價格的上漲，這正是今年以來全球主要股市強勁反彈的動因之一。或許這個因素還將繼續(xù)推動資產(chǎn)價格進一步上漲。(記者 武斌)