謝國忠：現行貨幣政策將導致較高通脹

　　一方面，國際金融危機降臨導致外需不足、增長乏力，另一方面，積極財政政策和適度寬松的貨幣政策又顯露出拉動作用。在這兩種力量的作用下，當下的中國經濟呈現出錯綜復雜的面孔，CPI、PPI持續走低與資本品、大宗商品價格走高相伴。這也讓經濟界在如何判斷宏觀經濟下一步走勢上出現了不同的聲音，我們再來聽聽另一種觀點。

　　2008年，金融危機橫掃全球，中國經濟也面臨著前所未有的挑戰，為了成功抵御危機，我國宏觀調控政策作出了重大調整，2008年12月央行確定了將實行“適度寬松的貨幣政策”，這樣的提法在我國的宏觀調控史上還是首次出現。而翻看今年以來央行的貨幣政策大事記可以發現，事實上央行并沒有使用利率和存款準備金率等傳統貨幣政策工具；唯一的舉動是放開了“貨幣水龍頭”。而從已經公布的一季度經濟運行數據看來，國民經濟運行的積極變化顯而易見。業內普遍認為，中國經濟之所以能夠表現良好，執行適度寬松貨幣政策所帶來的流動性功不可沒。

　　屠光紹：“應該講，我們現在目前上海的經濟開始出現有些好的趨勢，我們覺得這個也是得益于適度寬松的貨幣政策。”

　　由于金融海嘯導致全球信貸緊縮、金融市場流動性突然干枯，所以世界各國央行都展開一致的放寬貨幣政策的行動，而且趨勢日漸加強，海嘯中心的美國不斷向市場釋出流動性，2009年3月19日，美國更是開動印鈔機，宣布將在未來幾月內收購3000億美元的長期美國國債和至多1.25萬億美元“兩房”發行的抵押貸款支持證券，幾乎與此同時，日本、德國、英國的央行也都購入債券、增加金融市場的貨幣供應。歐洲央行的基礎貨幣同比增幅今年首季已高達22.9%，不少經濟學家認為，美元、非美元貨幣供應及相關流動性的大量增加，會增加通貨膨脹和資產價格泡沫化的風險。哥倫比亞大學教授、諾貝爾經濟學獎獲得者斯蒂格利茨對記者發表了他的看法。

　　斯蒂格利茨：“只要是在短時間內投入大量信貸，如果信貸沒有分配好，這總是有風險的，想控制好這個潛在的風險是很難做到的。”

　　而在中國，在大幅減息之余，我國還指導商業銀行發放了大量貸款。央行數據顯示，2009年1季度，人民幣新增貸款達4.6萬億元，同比增加3.2萬億。而今年前4個月的新增貸款就多達5.2萬億人民幣，已超過全年的信貸投放計劃。而現在的貨幣增長速度已經到了25%以上。對此，不少經濟學家指出，應該防范可能出現的通貨膨脹壓力。

　　許小年：“我認為已經不是適度寬松的貨幣政策了，是非常松的貨幣政策。”

　　哈繼銘：“25.5%的貨幣增速與3.6%的民營GDP增速，差別太大了，我覺得進行一些微調是很有必要的。”

　　中國人民銀行近期發布的2009年第一季度《中國貨幣政策執行報告》也指出，主要經濟體激進的貨幣政策促使全球貨幣條件進一步寬松，報告稱，“如果中央銀行在經濟復蘇時不能及時回收巨額流動性，可能再次埋下資產泡沫和通貨膨脹的隱患。”

　　經濟學家謝國忠指出，我國消費物價指數自今年2月以來一直呈負增長態勢，但是，在物價翹尾因素消失之后，CPI同比增幅將恢復正數。在此之后，在流動性泛濫的刺激下，隨著能源和原材料價格的逐步上漲以及全球經濟的止跌回穩，我國CPI升幅將逐步有所擴大有可能再次演變為以輸入方式為主的成本推動型通脹。對投放驚人的銀行貸款，流動性泛濫和貸款投放過多對物價的影響，應當加以留意并提早防范。

　　謝國忠：“我覺得中國貨幣政策的話應該是，現在收緊了，如果就是貨幣增加25%這樣的速度的話，我覺得就是有幾個月是可以的，但是維持一年或者更長時間的話，那比較高的通脹是必然的后果，所以從中國的貨幣政策上來看的話，應該是對放大量貨幣的話是以謹慎為主的。”