謝國忠：現(xiàn)行貨幣政策將導致較高通脹

　　一方面，國際金融危機降臨導致外需不足、增長乏力，另一方面，積極財政政策和適度寬松的貨幣政策又顯露出拉動作用。在這兩種力量的作用下，當下的中國經(jīng)濟呈現(xiàn)出錯綜復雜的面孔，CPI、PPI持續(xù)走低與資本品、大宗商品價格走高相伴。這也讓經(jīng)濟界在如何判斷宏觀經(jīng)濟下一步走勢上出現(xiàn)了不同的聲音，我們再來聽聽另一種觀點。

　　2008年，金融危機橫掃全球，中國經(jīng)濟也面臨著前所未有的挑戰(zhàn)，為了成功抵御危機，我國宏觀調(diào)控政策作出了重大調(diào)整，2008年12月央行確定了將實行“適度寬松的貨幣政策”，這樣的提法在我國的宏觀調(diào)控史上還是首次出現(xiàn)。而翻看今年以來央行的貨幣政策大事記可以發(fā)現(xiàn)，事實上央行并沒有使用利率和存款準備金率等傳統(tǒng)貨幣政策工具；唯一的舉動是放開了“貨幣水龍頭”。而從已經(jīng)公布的一季度經(jīng)濟運行數(shù)據(jù)看來，國民經(jīng)濟運行的積極變化顯而易見。業(yè)內(nèi)普遍認為，中國經(jīng)濟之所以能夠表現(xiàn)良好，執(zhí)行適度寬松貨幣政策所帶來的流動性功不可沒。

　　屠光紹：“應該講，我們現(xiàn)在目前上海的經(jīng)濟開始出現(xiàn)有些好的趨勢，我們覺得這個也是得益于適度寬松的貨幣政策。”

　　由于金融海嘯導致全球信貸緊縮、金融市場流動性突然干枯，所以世界各國央行都展開一致的放寬貨幣政策的行動，而且趨勢日漸加強，海嘯中心的美國不斷向市場釋出流動性，2009年3月19日，美國更是開動印鈔機，宣布將在未來幾月內(nèi)收購3000億美元的長期美國國債和至多1.25萬億美元“兩房”發(fā)行的抵押貸款支持證券，幾乎與此同時，日本、德國、英國的央行也都購入債券、增加金融市場的貨幣供應。歐洲央行的基礎貨幣同比增幅今年首季已高達22.9%，不少經(jīng)濟學家認為，美元、非美元貨幣供應及相關流動性的大量增加，會增加通貨膨脹和資產(chǎn)價格泡沫化的風險。哥倫比亞大學教授、諾貝爾經(jīng)濟學獎獲得者斯蒂格利茨對記者發(fā)表了他的看法。

　　斯蒂格利茨：“只要是在短時間內(nèi)投入大量信貸，如果信貸沒有分配好，這總是有風險的，想控制好這個潛在的風險是很難做到的。”

　　而在中國，在大幅減息之余，我國還指導商業(yè)銀行發(fā)放了大量貸款。央行數(shù)據(jù)顯示，2009年1季度，人民幣新增貸款達4.6萬億元，同比增加3.2萬億。而今年前4個月的新增貸款就多達5.2萬億人民幣，已超過全年的信貸投放計劃。而現(xiàn)在的貨幣增長速度已經(jīng)到了25%以上。對此，不少經(jīng)濟學家指出，應該防范可能出現(xiàn)的通貨膨脹壓力。

　　許小年：“我認為已經(jīng)不是適度寬松的貨幣政策了，是非常松的貨幣政策。”

　　哈繼銘：“25.5%的貨幣增速與3.6%的民營GDP增速，差別太大了，我覺得進行一些微調(diào)是很有必要的。”

　　中國人民銀行近期發(fā)布的2009年第一季度《中國貨幣政策執(zhí)行報告》也指出，主要經(jīng)濟體激進的貨幣政策促使全球貨幣條件進一步寬松，報告稱，“如果中央銀行在經(jīng)濟復蘇時不能及時回收巨額流動性，可能再次埋下資產(chǎn)泡沫和通貨膨脹的隱患。”

　　經(jīng)濟學家謝國忠指出，我國消費物價指數(shù)自今年2月以來一直呈負增長態(tài)勢，但是，在物價翹尾因素消失之后，CPI同比增幅將恢復正數(shù)。在此之后，在流動性泛濫的刺激下，隨著能源和原材料價格的逐步上漲以及全球經(jīng)濟的止跌回穩(wěn)，我國CPI升幅將逐步有所擴大有可能再次演變?yōu)橐暂斎敕绞綖橹鞯某杀就苿有屯�脹。對投放驚人的銀行貸款，流動性泛濫和貸款投放過多對物價的影響，應當加以留意并提早防范。

　　謝國忠：“我覺得中國貨幣政策的話應該是，現(xiàn)在收緊了，如果就是貨幣增加25%這樣的速度的話，我覺得就是有幾個月是可以的，但是維持一年或者更長時間的話，那比較高的通脹是必然的后果，所以從中國的貨幣政策上來看的話，應該是對放大量貨幣的話是以謹慎為主的。”