3000點關口或強勢震蕩

　　□日信證券

　　在藍籌股群體的補漲效應推動下，本周滬深股指雙雙突破反彈新高，上證綜指已抵達3000點關口下方。雖然短期市場面臨領漲板塊休整、新股發行分流資金的壓力，但經濟回暖預期將對市場形成有力支持，3000點關口附近或以強勢震蕩為主。

　　本周權重行業仍是資金追逐的主要對象。不過，在抵達3000點關口時，市場成交量連續萎縮，周五兩市合計成交不足1800億元，較周初減少約450億元，反映指數創新高后市場心態趨于謹慎。新股申購下周展開，這將分流一部分場內資金。而在中報披露日益臨近的特殊時點上，“宏觀熱、微觀冷”的反差能否在中報業績披露中出現改觀，將是市場最大的不確定因素。總體來看，指數3000點關口將面臨一定的震蕩調整壓力。

　　國家統計局公布的數據顯示，1-5月份全國規模以上工業企業實現利潤8502億元，同比下降22.9%，而1-2月該數據是同比下降37.3%，企業利潤環比改善的跡象較為明顯。6月份銀行信貸可能因為季末沖規模等因素而再次出現飆升，考慮到固定資產投資項目資本金比例下調的效應逐步顯現，未來一兩個月新增信貸將會保持在較高水平上。這意味著即使IPO重啟，流動性充裕狀況也不會改變，我們對后市走勢依然保持謹慎樂觀。

　　綜合來看，金融、地產、煤炭、有色等依然是資金追逐的主要對象，鋼鐵、工程機械、家用電器等也有相當不錯的表現，板塊輪動的格局仍在延續。鑒于大盤在3000點關口強勢震蕩的可能性較大，短期建議投資者以持股為主，避免頻繁換倉，可關注金融、地產、有色板塊等。

　　下周趨勢 看平

　　中期趨勢 看平

　　下周區間 2830—2980點

　　下周熱點 金融、地產、有色

　　下周焦點 主板有無新股發行

　　震蕩整固以消化浮籌

　　□民生證券 吳璇

　　本周以來，市場風格頻繁轉換，熱點不斷涌現，上證指數在熱點板塊的更迭中匍匐前行。周四、周五，在鋼鐵、銀行、煤炭、房地產等權重股的簇擁下，上證指數盤中繼續上沖，創出2946.9點的反彈新高，但量能明顯萎縮，最終這兩日均以十字星報收，顯示市場多空博弈加大，但權重股竭力護盤，在一定程度上緩解了投資者對后市的擔憂。

　　從宏觀數據來看，經濟出現企穩回升跡象。本周統計局專家預計二季度GDP增速接近8%，同時6月中旬全國發電量首次實現同比正增長，尤其是沿海和西部高耗能地區，發電量均有較快回升。5月份的外匯占款自今年初以來首次突破2000億，國外資金流入跡象明顯。

　　從盤面來看，市場量能有所萎縮，板塊輪動乏力，市場的PE和PB水平分別逼近歷史平均水平，賺指數不賺錢效應日漸凸顯，提前透支業績現象愈演愈烈。如果上市公司盈利不能夠顯著回升，預計估值大幅提升的空間相當有限，指數繼續上行必然受到制約。從上半年來看，充裕的流動性是推動本輪指數反彈的決定性因素。因此，短期來看，假如6月份的放貸規模超預期(超萬億)的話，那么指數繼續上行動力依然存在。同時，隨著國有股轉持社保進程的推進，預計前期跌破發行價的國有控股或參股的上市公司有補漲的要求。

　　技術上，周四大盤沖高回落，個股結構性分化明顯，量能有所萎縮，但股指仍然在5日均線上方窄幅震蕩，且均線系統呈現多頭發散排列格局，上升趨勢沒有改變。從目前市場格局看，下周基本處于數據真空期，預計大盤仍將繼續震蕩整固以消化浮籌，投資者應控制倉位，繼續重點關注5日均線附近盤面量能變化，以及熱點板塊的輪動。

　　下周趨勢 看多

　　中線趨勢 看多

　　下周區間 2800—3000點

　　下周熱點 智能電網、地產

　　下周焦點 量能