行業配置各具特色

　　中信證券的行業選擇開始向中游延伸，總體看好大金融(大銀行、保險、房地產)、資源品(石油、鉀肥、有色、煤炭)、中游(鋼鐵、水泥)和汽車。其中，大金融和資源品與流動性相關，中游與經濟復蘇相關。下半年行業輪動表現為金融上漲、復蘇逐步傳導到工業中間品。關注區域主題(中西部城市建設+東部國企重組)和概念主題(新能源、后3G、創投和世博板塊。)。

　　申銀萬國分別關注的投資主題為：資源品和投資品在上升途中兌現投資收益、關注海外資本增配的房地產、銀行、A-H折價公司、政策轉向預期的受益者(消費品、新能源)。

　　中原證券關注六大投資方向：1、相對估值優勢(銀行、交運、半導體、造紙、環保)；2、景氣度回升的行業(證券、電力、航空、汽配、家電、造紙)；3、借貸消費與再杠桿化下受益行業(銀行、地產、電信、汽車、醫療保健)；4、資源及新能源、環保行業；5、區域經濟概念(上海、海西、深圳板塊)；6、資產重組與整合板塊。

　　招商證券的行業策略是持有上游，埋伏中游。下半年配置思路主要基于企業盈利恢復和行業間利潤增長的比較，建議超配地產金融、持有上游(煤炭、有色)、埋伏中游(鋼鐵、化工)。

　　作為較謹慎的機構，海通證券認為，重點關注三類行業：必需消費品的估值溢價機會(醫藥生物、啤酒、白色家電及零售)；中長期受益于財政擴張政策(水泥、建筑機械、建筑施工)；美元匯率貶值預期有望給以美元標價的商品板塊帶來投資機會(石油、有色、農業)。自下而上建議重點關注軟件開發、電力設備與鐵路設備等行業。關注新能源和區域經濟(浦東、濱海新區、成渝新區、海南)等主題機會。