國家統計局昨天發布廣受市場重視的二季度宏觀經濟數據。盡管一些主要數據均已提前“面市”，但是今年以來越來越“好看”的數字仍然令股市應聲大漲。

　　經濟向好讓不少機構對股市未來走向持樂觀態度。專家認為，二季度的宏觀數據再次印證了中國經濟復蘇的預期，未來房地產投資將成為拉動經濟的第一引擎。在面臨資產泡沫化的過程中，股市投資仍然處于十分有利的階段。

　　無論是美股前晚的大漲，還是宏觀經濟數據的部分提前“泄露”，都為昨天股指的紅盤高開做足了“預備活動”。國家信息中心首席經濟分析師祝寶良也認為，這些數據表明經濟還是在向好，對股市是好消息。

　　經濟復蘇路徑漸清晰

　　總體呈現暖意的宏觀經濟數據，進一步堅定了市場的多方信心，無論對未來的政策面、還是市場走勢，機構投資者的基調仍然積極。

　　信誠基金首席投資官黃小堅分析表示，經濟復蘇一共有三個階段，第一階段是大型的財政刺激和項目投資；第二個階段是自主性投資階段，主要是房地產的投資開始啟動，房地產的熱銷帶動了整個實體經濟，從宏觀到微觀有了投資動向；第三個階段是整個經濟微觀主體都激活的階段，是政府投資向民間投資、企業投資過渡。

　　他認為：“未來中國宏觀經濟的復蘇將會越來越清晰目前經濟復蘇已經步入了第二階段，即自主性投資階段，主要表現為房地產熱銷。在這個階段經濟增長開始加速，投資會呈現加速上揚的趨勢，市場整體是看多。也是值得進行股票投資的時間。一旦經濟步入第三個階段就意味著實體經濟的過熱，到時候要防止緊縮政策。”

　　博時策略基金擬任基金經理周力也認為，上半年投資、消費各方面的數據，不斷提升投資信心。值得注意的是房地產投資在明顯加快，6月房地產固定資產投資同比增加17.9%，比5月份增速上升了6個百分點。房地產企業的土地購置面積、新開工面積也都相繼進入又一輪上升通道。預計未來房地產將繼續維持較高的景氣度。另外，汽車連續4個月單月產銷超過百萬輛，達到了歷史最高水平；家電、白酒等耐用消費品的銷量也都呈現了淡季不淡的態勢，耐用消費品銷售的強勁勢頭表明內需主導的結構變化正在悄悄上演。

　　機構樂觀不懼政策微調

　　在股市走勢對政策面越來越敏感的情況下，投資者高度關注：隨著階段性的宏觀經濟數據出爐，管理層在政策把握上是否會出現明顯轉向？

　　野村證券中國區首席經濟學家孫明春認為，政府將會把政策重點從促進經濟增長逐步轉移到防止投資過度和資產價格泡沫上來，預計未來幾個月里將會采取一系列具有針對性的緊縮措施，旨在控制銀行貸款和固定資產投資增長，并給房地產和股票市場降溫。但他也表示，這些措施可能只是技術上的并且較為溫和。“經濟復蘇強勁，通脹走低，流動性狀況寬松以及政策環境溫和，這為資產價格泡沫的形成提供了理想的條件。”

　　建信基金認為，我國經濟回暖趨勢已進一步確立，預計下半年的政策在方向上仍會以堅持積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策為大方向，而在局部或許有微調，這將有利于持續鞏固和發展經濟的回升勢頭，實現國民經濟的企穩回升。“我們對今年下半年的經濟運行趨勢以及下半年A股市場的表現仍然保持適度樂觀態度。”

　　中歐基金也認為，在目前經濟增長基礎尚不十分牢固的情況下，適度寬松的貨幣政策應該不會出現太大調整。預計在三季度GDP增長比較確定之后，才會再次考慮政策調整問題。當前股票市場的運行環境仍然良好。