投資仍將保持高速增長

　　上半年我國固定資產投資在經濟刺激政策的帶動下持續高速增長，對國民經濟的拉動作用非常明顯。

　　從目前情況看，下半年投資將繼續保持高增長態勢。上半年我國積極擴大投資的政策效果比較明顯，促使新開工項目高速增長，帶動投資保持高增長態勢。由于投資慣性的作用，新開工項目數和新開工項目計劃總投資高增長將使未來一段時間投資增速保持在較高水平。前不久國務院下發了《關于調整固定資產投資項目資本金比例的通知》，降低了相關投資門檻，有利于提高政府資金的杠桿率。下半年還將繼續下達政府投資計劃，十大產業振興規劃的實施將對相關產業投資起到一定帶動作用。隨著國家經濟刺激計劃效果的顯現，企業經營狀況有所好轉，企業的預期有所好轉，企業自主投資的項目也將有所增加，這些將促進投資活動更趨活躍。

　　積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策，將使投資的資金來源有充分的保障。上半年城鎮固定資產投資增長33.6%；但城鎮投資到位資金同比增長39.0%。資金來源增長明顯快于投資增長，說明投資的資金環境比較寬松。其中國家預算內資金同比增長88.7%，國內貸款增長44.6%，都明顯快于全部到位資金增速。從目前情況看,用于投資的國內貸款明顯低于金融機構的中長期貸款，上半年貸款大規模投放對下半年投資增長仍將發揮促進作用，下半年財政政策和貨幣政策繼續保持適度的態勢，投資資金仍將非常充裕。

　　此外，房地產開發投資增速加快有利于全社會固定資產投資保持較快增長。房地產開發投資占城鎮固定資產投資的20%左右，對城鎮和全社會投資增長影響很大。受前期銷售下降、資金緊張等因素的影響，年初房地產開發投資增速較低，但進入5、6月份之后，房地產開發投資迅速加快。上半年房地產開發投資同比增長9.9%，增幅比1-5月提高3.1個百分點。隨著房地產市場情況好轉和開發商信心提升，一線城市的土地市場開始升溫，預計下半年全國土地市場將繼續保持回暖態勢，這將有利于增加地方政府收入、提高投資項目資金配套能力。總體來看，下半年推動投資增長的因素仍然較為強勁，固定資產投資將繼續保持高位運行趨勢。

　　由于目前經濟快速增長的態勢主要受投資高速增長的拉動，有的機構和學者擔心，如果明年宏觀經濟政策的力度減弱，可能導致經濟增長態勢出現反轉。但由于到那個時候中國出口將回暖，對經濟增長的負面影響將明顯減弱甚至改為輕微的正面推動作用，因此，即便投資增速有所回落、政策因素有所減弱，出口形勢的好轉將在一定程度上彌補投資減速的影響，中國經濟增速加快的走勢不大可能反轉。當然，做出這樣的判斷，并不代表經濟會一直加速向前，也不排除個別月份出現小幅波動，但從趨勢上看中國經濟增速將呈現繼續加快的良好態勢。(國家信息中心經濟預測部研究員 張永軍 )