美國股市一浪接一浪的升勢，使市場對美國經濟的復蘇前景再添信心。除了企業季報，本周市場對美聯儲主席伯南克在眾議院金融服務委員會就半年度貨幣政策做的證詞陳述也格外關注。通貨膨脹是否會隨著美國經濟的復蘇而抬頭一直是各方擔心的問題，而伯南克對此大打信心牌，稱美聯儲有信心也有能力抗擊通貨膨脹。

　　將適時抽回流動性

　　伯南克表示，美聯儲可能需要繼續維持寬松的貨幣政策，然而，在未來經濟復蘇的過程中需要緊縮銀根時，美聯儲將適時收緊貨幣政策以防出現通貨膨脹，而美聯儲也擁有許多行之有效的工具來實施緊縮政策。美聯儲將測定未來收緊貨幣政策的時機和速度，以達到就業最大化和價格穩定的雙重目標。

　　據悉，為了刺激經濟恢復增長，美聯儲已向銀行系統注入了1萬億美元的資金，當前的零利率政策也已持續多時。為了防止當經濟復蘇速度加快時，銀行放寬借貸導致過多貨幣流入市場并加快通脹速度，美聯儲將采取措施抽回部分資金。伯南克表示，提高各銀行放在美聯儲的準備金利息是最簡單的辦法，美聯儲也會采用如出售國債和賣出長期證券等方式抽回流動性。

　　實行“退出策略”的具體時間成為美聯儲最關心的問題，過早或過遲的實行都將對美國經濟復蘇產生影響。有分析師表示，伯南克急于在此次的證詞陳述中闡述退出策略，其“醉翁之意不在酒”。伯南克并不認為當前就有必要收緊貨幣政策，也并非是因為當前的政策導致了巨大的通脹風險，而是因為市場已經對美聯儲可能無法扭轉政策方向產生擔憂，而這種恐慌局面給美聯儲貨幣政策的有效實施帶來了風險。

　　除此之外，伯南克在陳述過程中將面臨有關美國經濟的各類提問，國會議員們可能將逼問伯南克估測經濟何時才能開始恢復增長，以及何時將恢復創造就業等。

　　伯南克的講話也將對美國國債和美元的走勢產生影響。有交易員表示，近期投資者避險需求升高，進而推動國債上漲。美聯儲需要在未來收緊貨幣政策的言論并不令人感到意外，但市場擔心美聯儲過早結束寬松貨幣政策可能會妨礙經濟的恢復，美元近期走勢持續疲軟。

　　經濟復蘇仍不確定

　　當地時間20日，世界大型企業聯合會公布，6月份美國領先經濟指標環比上升0.7%，為連續第三個月走高，也預示著今年下半年美國經濟有望真正開始復蘇。該指標折合成年率同比上升了4.1%，是自2006年第一季度以來的最快增速。

　　而美國最大商業貸款公司CIT集團當天也宣布，其債券持有人同意提供30億美元的緊急貸款，更提振了市場信心。但美國白宮國家經濟委員會主任薩默斯表示，美國明年經濟復蘇步伐仍然不確定，這將取決于市場信心和市場流動性。薩默斯還表示，此前接受政府援助的銀行并沒有盡力減少房屋止贖數量，銀行應提供更多的貸款。另外，美國政府傾向于通過私人融資的解決方案來挽救CIT。

　　除此之外，與伯南克同時出席聽證會的美國不良資產救助計劃(TARP)特別監察長巴羅夫斯基表示，美國納稅人為拯救經濟和金融企業已經付出了高達23.7萬億美元的代價，美國財政部在如何使用納稅人資金方面沒有披露足夠的信息，希望財政部能夠提高資金使用的透明度。(吳家明)