加倉勢頭堪比牛市

　　基金靠什么將凈值做到極致？加倉！在看上去并不瘋狂的A股市場，每位基金經理卻毫不手軟地將倉位打高。在今年的二季報中，甚至出現了這樣一個奇觀：逾百只基金股票倉位超過90%。雖然股民們還在爭論3000點的市場是否是牛市的新起點，整個基金業卻已再現牛市時的風光，包括倉位。

　　據Wind資訊統計，在433只非貨幣基金中，基金二季度的股票倉位平均高達77.04%，比一季度的70.69%增加6.35個百分點。其中，104只基金二季度股票倉位超過90%；201只基金股票倉位超過80%；更有78只基金倉位直逼基金契約上限，幾乎是滿倉操作。

　　華夏、易方達這樣的基金巨頭帶頭大舉加倉。匯添富、交銀施羅德等7家公司旗下偏股基金平均倉位超過90%。股票型、混合型、基金配置型，每一類基金二季度加倉都不含糊。有著杠桿作用的創新型基金——國投瑞銀瑞福分級二季度的股票倉位高達91.83%，比一季末的81.75%增加10個百分點以上。由于該基金分類投資、合并運作，二季度，瑞福進取向瑞福優先進行了大量融資，這直接導致瑞福進取二季度業績迅速躥升，至上周五，瑞福進取今年以來收益率為186.48%，凈值增長幾近翻2倍。

　　追高基民仍未解套

　　盡管基金從股市中大賺特賺，但仍有部分老基民沒能分享到基金普漲的喜悅。“最簡單的方法是看基金凈值，現在多少基金凈值還在1元以下？”昨天，某基金行業研究員對北京晨報記者表示，解套的基民絕大多數應該是在4000點之前入場的投資者，而在5000點、6000點追高的基民應該和股民一樣，多數都沒有解套。

　　而上海財匯信息的數據進一步顯示，在2007年10月16日前成立的近200只基金中，約有九成基金目前凈值已經回到2007年5月底上證綜指4000點附近的水平。這其中，約39只基金累計凈值已經超越5000點。

　　至上周五，整個市場中最貴的基金是明星基金經理王亞偉一手打造的華夏大盤精選，該基金凈值為8.579元，其累計凈值即將到達9元大關。此外，另有華寶興業、華夏復興等5只基金累計凈值已經超越6000點時的凈值水平。從理論上說，上述6只基金的持有人已經完全解套。

　　解套基民贖回步伐放緩

　　單純地從基金凈值來看，除去債券型和貨幣式基金，305只基金中約有102只基金凈值在1元以下，這一數據占上述基金總數的約34%左右。而當六成以上的基金凈值都回到1元面值水平時，是不是意味著基民的贖回潮即將到來？

　　畢竟，從經驗上來看，在一輪熊市過后，最初認購的基民一般會在基金回到面值1元水平時“解套”贖回，如果對后市不樂觀，基民贖回的意愿可能會更強。

　　“我們基金今年以來一直都是凈申購的，年初一二億元的水平，到現在已經接近10億元。”上海一位基金經理向記者表示，3000點上方的市場，雖然投資者很小心謹慎，但該公司近期卻頻繁接到機構的大額申購。

　　而剛剛披露的基金二季報顯示，在一季度整體出現一成左右的凈贖回后，基金在二季度贖回步伐竟然開始放緩。天相投顧統計數據顯示，二季度，基金業整體出現1300億份的凈贖回，僅占基金總份額的5.65%。這其中，債券型基金、貨幣式基金這類固定收益類基金成為贖回大戶。此外，偏股型基金二季度的凈贖回比一季度要大。基金行業研究員表示，股票型基金的賺錢效應可能迫使一部分投資人贖回固定收益類基金，而另一部分基民對股市反彈心存疑慮，可能對偏股型基金也進行了“落袋為安”的操作。