牛市是新基金發行的絕佳時刻，目前在售的新基金達十余只，每周新增基民開戶數較2008年11月最低迷時增加5倍有余。市場的火熱使得近期發行的新基金成了基民的搶手貨，但究竟是申購新基金還是老基金，一直是擺在投資者面前的一個疑難問題。

　　《投資者報》數據研究部統計數據顯示，新基金在凈值賽跑中并無突出優勢，即使在牛市中申購新基金，后續行情中凈值上漲領先幾率和市場平均值也基本相同，跑贏、跑輸老基金的幾率基本相同，甚至，在混合型基金陣營中，新基金普遍跑輸老基金。這意味著，投資者沒有必要盲目申購新基金，憧憬新基金可能帶來的“超常收益”。

　　股基趨同 混基墊后

　　在多數投資者的概念中，本輪行情始于2008年11月，那段時間前后成立的新基金正好趕上建倉期，若能在基金合同允許下滿倉股票，就能賺滿這輪行情的利潤，但《投資者報》數據研究部發現，實際情況并非如此。

　　誕生于本輪行情反彈之初的次新基金，并沒有迅速將全部資金投入股市，充分享受股市上漲帶來的凈值增長。

　　作為短期指標的最近三個月(2009年4月27日至7月27日)凈值增長率排行榜中，全部可比的開放式股票型基金有197只，其中2008年11月至2009年4月期間(這正是行情上漲中間階段發行)成立的有22只、占比11%。

　　我們在用漲幅前20名中新基金所占比例大小來衡量新基金成為牛基幾率時注意到，其中只有兩只新基金，占新基金總數的9%；另外18只是老基金，占老基金總數的10%。這意味著，沖進漲幅前20名的隊列中，新老基金比例接近。

　　凈值漲幅前40名基金中有5只新基、35只老基，新老基金占各自整體比例分別是23%、21%，又是基本接近。排名100名之后，新基數量是9只，占比新基整體41%，處在這個隊列中老基金占其整體是38%。新老基金在墊底數據上也幾乎是平均分配。

　　不過，這只是股票型基金中統計出的特征，混合型基金隊列里，新基金充當了墊底者。

　　2008年11月至2009年4月期間成立的11只混合型基金中，在按Wind資訊分類中的134只混合型基金最近3個月凈值增長排名中，漲幅前30名中沒有新基，漲幅最高的新基排名第35。倒數前20名(占總數15%)中，有5只新基金，占新基金總數的45%，接近半數。

　　同期成立表現區別巨大

　　誕生于同一時段的新基金是否漲幅相同？

　　事實是，由于操作風格、管理人員的選股、選時能力不同，凈值增長率也有近十多個百分點的差距。

　　大成策略回報在股票型新基金中表現最好。這只基金誕生于2008年11月26日，同月成立的新基金還有建信核心精選、富國天鼎中證紅利、易方達科翔，與大成策略回報近3個月48%的凈值增長率不同，另外3只凈值增長率依次是36%、38%、30%，相差接近16個百分點。

　　2009年成立的新基金也繼續著各自分化的走勢。同樣在4月份成立，銀河行業優選在可比的197只基金中倒數第四，近3個月凈值增長率18%，而泰信藍籌精選凈值增長23%、融通內需驅動增長28%、海富通領先成長增長30%。

　　興業有機增長在混合型基金中近3個月凈值增長排名處在最后，這只基金于2009年3月25日正式成立，凈值增長只有7%，與同期成立的民生加銀品牌藍籌相差13個百分點。興業有機增長最近公布的二季度報告顯示，其股票倉位只有19.53%，民生加銀品牌藍籌卻達到63%。