進入8月以來,白酒消費稅新規正式實行,就是消費稅稅基提高至出廠價的50%到70%,其中對規模較大的和利潤較高的大企業原則上提高至60%至70%。這一消費稅的實行并未給白酒行業帶來沖擊，反而讓證券市場中的酒類個股迅速活躍起來。

　　7月份滬深300指數漲幅為17.94%，上證指數同期上漲15.30%，釀酒業個股指數僅上漲9.52%，7月份釀酒行業指數表現明顯弱于上證指數和滬深300，據業內資深人士分析，這樣低調應對《白酒消費稅最低計稅價格核定管理辦法(試行)》是較為常見市場行為。8月份的情況則剛好相反，由于新規已經實施，相當于市場中所謂的利空出盡。截止8月5日收盤，滬深300累計漲幅0.17%,上證指數在8月也僅上漲0.48%,而酒類個股指數則大漲7.39%，走勢明顯強于滬深300和上證指數，其中老白干酒在短短21個交易日內股價翻倍，上漲111.12%，這顯示出釀酒業整體復蘇已引起市場關注。

　　提價應對消費旺季來臨

　　白酒行業景氣度正在持續復蘇，6-7月份，白酒一批價格繼續回升。以茅臺一批價格為例，1月份最低時少數區域達到520-530元，4-5月份回升到580-600元，而目前全國大部分區域已回升至640-660元，貴陽、北京甚至達到680元。消費稅政策出臺后，部分地區終端價格也上漲了10-30元。此外，市場貨源也較為緊張，經銷商“惜售”現象較為明顯。值得注意的是，7月是白酒消費的淡季，出現上述積極信號預示著旺季將更旺。

　　市場之前一直擔憂的白酒消費稅政策已經出臺，目前各酒廠在等待國稅總局核定計稅價格，消費稅新政對老窖、五糧液的盈利影響預計低于之前的靜態測算。7月24日，國稅總局公布《白酒消費稅最低計稅價格核定管理辦法(試行)》。按消費稅稅基為銷售單位對外售價的6折測算(規定是5-7折，其中大企業6-7折)，并且不考慮提價，消費稅新政對企業盈利的影響為：茅臺10.5%，汾酒0%，老窖20.5%，五糧液27%，水井坊14.3%。

　　需要補充說明的是，上述測算并未考慮企業的避稅行為，事實上，老窖和五糧液對稅收問題比較重視且公關水平較高，因而進行了一些稅收策劃。比如，五糧液供銷公司給新成立的銷售公司(原來給進出口公司)這個環節就避開了征稅；五糧液給進出口公司的售價去年10月和今年1月均上調30元，目前388元，遠低于出廠價469元，同時按2008年7月1日-2009年6月30日均價上報的計稅價格會比388元更低。瀘州老窖的部分低端酒是委托加工的，受托方按成本加成來代扣代繳，這樣瀘州老窖在銷售低端酒時就不用再交稅；此外，今年剛紛紛成立的原片區經理和經銷商合資的銷售公司也承擔了避稅功能——20%的經銷商支持費用今后讓合資公司承擔，同時給合資公司的售價打8折，這樣也降低了消費稅稅基。