政策只是導火索

　　“央行前一陣的一些言論和動作,都表明了對資產價格的擔憂,對信貸質量的未雨綢繆,這在本質上是央行日趨成熟的表現,應該是個好現象,由此而生的分析報告,自然也會體現這種姿態”,華富基金研究部總監程堅表示“昨天市場的表現,簡單來看是市場對央行報告的反應,但即使沒有這個報告,市場依然會有震蕩。”

　　在程堅看來,即使沒有昨天的政策利空,市場也有調整的需要。上證綜指沖上3000點之后,稍有央行調整貨幣政策的傳聞,市場就風聲鶴唳,振幅巨大。

　　“不識廬山真面目,只緣身在此山中”,金鷹基金研究總監夏和平用了一個比喻解釋央行的政策影響,“政策導致的短時調整未必是利空,雖然股市有經濟基本面復蘇的支撐,但是從2400點到3500點,千點的漲幅都沒有像樣的調整。如果再這樣下去,那很快就到6000點,以后又該怎樣收場?”

　　程堅也表達了類似的看法,“微調并不意味著貨幣政策的轉向,而即使是貨幣政策的轉向,也不能在短期內改變已經形成的市場趨勢。適度寬松的大背景下,政策會以改善結構的形式出現,將流動性從泡沫較大的資產逐步轉移到其他方面,而不會是簡單的直接收縮的形式,那至少在短期內,對市場流動性不會有明顯的影響。”

　　熱錢還在尋找機會

　　昨日,深圳一家基金公司的基金經理向記者表示,“最近大家都很迷茫,市場震蕩很大,行業輪動非常快,分歧也很大,但是誰也不敢輕易把倉位降下來”。

　　“周三的時候,防御類的醫藥和鐵路運輸等品種開始漲,說明基金經理開始換倉,這也說明市場上流動性并沒有減退,只是在不同板塊上找機會”,夏和平告訴記者,而且很多板塊下跌到了一定程度,接盤的資金就會蜂擁而入。

　　游文峰也表示,調整的空間不會太大,但是倉位管理必須要得當,“我們近期都在建議倉位過高的客戶兌現浮盈,最好將倉位定在6到7成”。上海一家券商自營部投資經理岳先生透露,“我的倉位基本在7成,如果大盤跌5%,我就加5%的倉位,反之亦然”。

　　不過私募基金則顯然更為謹慎。冉蘭表示,整個盤面呈現“弱勢股補漲,強勢股補跌”的特征,反映出資金流入速度較前幾日已有明顯減緩,金融與地產連續低迷,對指數拖累較為明顯,操作上仍需保持謹慎。“除非近期有重組機會的個股可以繼續拿著,其他的還是清倉吧,休息休息吧”,廣州著名私募基金經理老林如是說。本報記者賈肖明