之印花稅傳言

　　次級頂部猜想

　　新聞背景：股市中最敏感的詞是什么？面對這個問題，恐怕十個股民中有九個會回答：“是印花稅。”

　　圍繞著“印花稅”這個詞，A股市場有著太多的故事：5·30的暴跌，3000點的救市，9·19的暴漲，因此，有業內人士戲稱“印花稅是中國股民最脆弱的那根神經”。

　　在上周五收盤后，這個詞再度被管理層提及，而股民的神經再度繃緊，市場投資者也不由自主地對管理層的態度進行了猜測。

　　印花稅究竟會不會有變動？在被管理層再度提及之后，股民心里浮現出大大的問號，業內人士也對種種猜測作出了深層次的分析。

　　管理層表態弄蒙專業人士

　　上周五收盤后，國家發改委、財政部、央行三部委的高官集體在國務院新聞辦舉行的新聞發布會上亮相。其中，面對一位記者提出的印花稅是否會調整的問題時，財政部副部長丁學東說：“今年以來，證券市場開始活躍，尤其是股市開始逐步回暖。下一步，財政部將繼續關注資本市場運行的態勢，配合有關部門健全和完善市場內在穩定機制，以保證資本市場，特別是股市穩定健康發展。”

　　針對這一回答，記者上周五給深圳的一位業內資深人士打電話，詢問他的觀點。“這話說得確實很不好猜。短期內肯定不會調印花稅的，但按他這個說法，主力也不敢再往上做了。”該人士說。

　　市場對管理層意圖存分歧

　　到上周六，市場人士的觀點變得五花八門。而這一問答是偶然事件還是管理層的刻意為之，市場的觀點也不一樣。

　　有一種觀點認為，管理層這種表態是在打“太極拳”。

　　銀泰證券分析師劉東升認為，這個話題在管理層那里并不是一個非常重要的項目。首先，印花稅的征收數額在國家稅收收入中只占據很小的比例，管理層肯定不會期望依靠提高印花稅來增加財政收入；其次，由于印花稅主要用來調控證券市場，財政部只是“配合有關部門健全和完善市場內在穩定機制”，其本身無法單獨針對印花稅的問題表態。從這個角度上談，管理層目前并未探討印花稅問題，投資者不必太過憂慮。

　　另一種觀點則較為悲觀，認為發布會上記者提關于印花稅的提問，絕不是一個偶然。

　　東吳證券分析師祁大鵬認為，管理層主要意圖是希望市場冷靜下來，不要出現過快的上漲導致市場出現系統性風險。這并不代表管理層馬上就要調整印花稅，而是希望壓制一下市場的做多熱情。從管理層的角度而言，肯定希望這個利空能懸著不兌現，讓市場進行充分的震蕩、夯實基礎，但如果市場未來再出現上半年的瘋狂上漲，這個利空就有可能真的兌現。