主持人：

　　剛才我們關注的是從媒體的角度來關注這條新聞，接下來我們就聽聽專家的看法，我們來連線中國發展研究基金會副秘書長湯敏先生，湯先生。

　　湯敏(中國發展研究基金會副秘書長)：

　　你好。

　　主持人：

　　湯先生您看，在上個月的時候，統計局的發言人李曉超曾經說過一句話，他說從上半年的經濟統計數據我們能看到，回視中國經濟復蘇基礎不穩固，然后態勢不穩定，格局不平衡，而且回升的過程中是充滿了不確定、不穩定的這些因素。您看，通過7月份單月的數字，您覺得未來這種復蘇的趨勢是不是更加明顯了？

　　湯敏：

　　應該說趨勢是在那兒，從一個月的情況看來，從PPI、CPI，從工業生產，從出口等等來說，起碼來說在第二季度還是保持穩定發展，單說拿這一個月的數據就證明說就企穩了，就沒問題了，可能也為時過早，事實上李曉超同樣也講到，我們這個經濟里頭，7月份的數據還有很多值得關注的地方。

　　主持人：

　　是否可以利用7月份的數字，我們來再做一個假設，這個基礎越來越夯實了，可不可以這樣說？

　　湯敏：

　　應該可以這么說。

　　主持人：

　　好，謝謝湯先生，稍候我們會繼續跟您連線。

　　剛才我們說到，這樣的一個數字我們關注它，一方面是因為它本身非常重要；另外一方面，我們從數字中可以判斷未來中國經濟的宏觀經濟政策是否會發生改變呢？

　　(播放短片)

　　解說：

　　今年二季度，我國GDP同比增長7.9%，扭轉了連續7個季度減速的趨勢。而6月份銀行新增貸款再次突破萬億大關，直沖1.53萬億，這一數字大大超出市場預期。對此一些專家、學者預測，貨幣政策將會進行適度微調。

　　8月5日，央行發布中國貨幣政策執行報告2009年第二季度的報告，其中除了重復、堅定不移執行適度寬松貨幣政策的基調之外，首次提出了要進行動態微調。

　　蘇寧(中國人民銀行副行長)：

　　我們講微調不是講對貨幣政策的微調，是對貨幣政策的操作，也就是后面講的貨幣政策的重點、力度和節奏進行微調。

　　解說：

　　8月7日，國務院新聞辦舉行新聞發布會，會議邀請了國家發展改革委、財政部、中國人民銀行有關負責人，國家發改委副主任朱之鑫在會上表示，目前我國經濟企穩向好的勢頭日益明顯，下一步要繼續保持政策的連續性和穩定性，宏觀政策的取向不能改變。

　　朱之鑫(國家發改委副主任)：

　　堅持實施積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策。

　　主持人：

　　通過短片我們可以回顧一下，中央決策層對于未來中國經濟的宏觀政策說不改變，但是我們看到有一些專家、學者，他們在自己的研究基礎上建議改變，你怎么看？

　　白巖松：

　　因為首先是在面對大的金融危機情況下的時候，我們的投資拉動的這樣一種力度，幾乎在全世界都很難看到。所以大家面對一個還不是很熟悉的，甚至很難找到先例的這樣一種動作來說，又是在這么大的一個國家里頭，國內外議論的聲音非常大。

　　不妨我們現在來看一個圖表，這個圖表就能顯示出來，比如說我們銀行新增信貸，大家看從今年的1月份跟上個月相比的增量相比較，這有三個頭，一個是1月份，一個是3月份，一個是6月份，跟上個月相比，一個月都能新增這么多的信貸投放，我們整個上半年新增的信貸投放就超過7萬多個億，國際上都在驚呼，他擔心，銀行會不會出現呆賬、壞賬等等等等。但是要做一個通俗的比較的話，有點像你得了感冒，剛開始吃藥的時候，服感冒沖劑，你發現醫生規定的用量可能是一袋，但是你頭一次服用一般是兩袋、三袋先喝了，慢慢恢復到正常的用量，我覺得那是一個讓藥起勁的作用，要迅速地把這個病穩固住，于是出現了我們整個上半年在信貸投放的時候，增量的速度的確很高。

　　但是請大家再次回到這個圖表，注意，到了7月份的時候，我們新增的信貸數量一下子跟6月份，跟以前相比較就到了3559個億，這有點什么意思呢？我覺得中國的經濟正在面臨一個新的挑戰，在面對金融危機的情況下，過去這幾個月靠有效的藥和中國特有的這樣一種信貸投放、投資拉動，出現了康復和回穩的跡象，這個時候藥勁可能慢慢作用會減弱，但是個人的康復能力要增強。

　　但是另一方面請注意，國家的領導人，從總書記胡錦濤到總理溫家寶，在過去這20來天的時間里，不斷在強調同樣的話，要保持這種宏觀的經濟政策穩定和持續，積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策要穩定和持續，因為現在有太多的脆弱，這是傳染病，國外再有問題也會影響到你。所以我覺得上半年可能適度寬松的貨幣政策是非常寬松的貨幣政策，到了下半年可能更多的是適度寬松，更適度。

　　主持人：

　　你用的是感冒吃藥這樣一個比喻，今天我也看了一個比喻，很有意思，他說這就好像開車上一個斜坡，你這一腳油門上去，剛上去一點點，這個時候你是停還是繼續加勁，所以這也是一個很好的比喻。

　　白巖松：

　　沒錯。但是當速度起來的時候，你就要有一個動態的微調。所以過去這一個來月大家的爭論，包括上個禮拜有新聞發布會來解釋，對有關部門出臺說政策的動態微調不理解，大家會理解成是你的大的經濟政策是不是要動態微調了，人家說不，是在適度寬松的貨幣政策執行的過程中，對它的力度，投放的方式等等進行動態的微調，大的政策是穩定和持續的，萬一突然出現了國外的病又加勁了，你再反彈怎么辦。

　　主持人：

　　好，我們繼續來聽聽專家的觀點。湯敏先生，您怎么看剛才巖松發表的這份觀點？

　　湯敏：

　　我基本同意他的觀點。在這里頭，他專業的話，什么叫貨幣政策？貨幣政策一般指的是，第一個，你的貨幣投放量；第二個，你的利率，像這些大東西不會發生大變化。至于下面那些貸給誰，不貸給誰，比如說上半年我們可能給大項目貸得過多了，給中小企業貸得過少了，下半年要更多地向中小企業傾斜，類似這樣的，更多是一些技術性的這些微調，我們所說的微調主要指這一類的微調，比如給房地產少貸一點，這一類的我覺得更多的微調，大的政策并沒有變。

　　主持人：

　　湯先生，剛才我們在短片中也一直強調這一點，中央強調要保持宏觀經濟政策的連續性和穩定性，我們也看到一些專家說，他們有一些建議，比如說這種連續性還有穩定性到底要到一個什么樣的階段，您的意見和看法是什么？

　　湯敏：

　　所謂一定的階段就是說我們什么時候大的宏觀，比如說擴張型的貨幣政策開始進行變化，一個，我想它的經濟的企穩，經濟的增長率一定要達到8以上。

　　第二個，可能我們的通貨膨脹率已經超出了我們正常的通貨膨脹率，甚至比我們所謂的溫和的通貨膨脹更高一些的時候，這時候很可能要做一些調整。

　　主持人：

　　您剛才涉及到一個話題就是通貨膨脹，尤其是媒體在關注CPI、PPI的時候，也就自然把它和通貨膨脹聯系在一起，您覺得這兩者之間有沒有關系？

　　湯敏：

　　是有關系的，因為通貨膨脹它的指標就是看CPI，主要看CPI，CPI如果超出了一定的范圍，這個應該就是通貨膨脹開始了。比如說如果超出了4%以上的話就是較高的通貨膨脹，在4%以下、3%以下的時候，應該來說還是溫和的一種通貨膨脹，從這種意義來說，它的通貨膨脹的高和低都是用CPI來測量的，大家都是盯著CPI這個數字，包括PPI。

　　主持人：

　　好，謝謝湯先生從經濟學家的角度給我們解釋這些數字。

　　剛才我們在演播室里關注的是為什么這些數字重要，接下來我們會繼續關注發布這些重要數字的方式也發生了改變，我們的節目稍候繼續。