“8月份還是休息吧,到9月份再回股市。”昨日收盤后,一位私募人士告訴記者。

　　在連續(xù)收出5根陰線之后,昨日大盤終于收出了一個紅十字星。但從極度縮水的成交量和權(quán)重板塊的集體萎靡來看,如果不出重大利好,短期內(nèi)即使出現(xiàn)反彈,也很難走出大行情。“不如歸去”成為投資者近期的主流選擇。

　　這波調(diào)整行情的幕后推手,就是貨幣政策微調(diào)引發(fā)的流動性收緊擔(dān)憂。昨日,央行發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示,7月份新增信貸為3559億元,不但小于5000億左右的業(yè)界預(yù)期,與6月份15000億的新增信貸相比更是大幅縮水。股市流動性的變化已實(shí)質(zhì)性影響了大盤原有的運(yùn)行軌道,短期內(nèi)再創(chuàng)新高的概率已經(jīng)不大。

　　流動性收緊拖累股市

　　今年以來的股市大反彈,最大的推動力就是寬松的貨幣供應(yīng)。不過,近期以來,央行動態(tài)微調(diào)貨幣政策的動作陸續(xù)推出,讓已經(jīng)處于高位的股市神經(jīng)高度緊張。上周二以來,A股連續(xù)5個交易日收陰,創(chuàng)今年以來連跌記錄,滬指從3478點(diǎn)的高位,一路跌到周一的3249點(diǎn),跌幅達(dá)6.4%。兩市成交量更是從高峰期的3500億元以上大幅回落到昨日的不足2000億。

　　股市的這一輪調(diào)整,顯然與7月份信貸大規(guī)模收緊密切相關(guān)。昨日央行發(fā)布的相關(guān)數(shù)據(jù),印證了這一點(diǎn)。此前,包括彭博社、大摩等知名機(jī)構(gòu)紛紛預(yù)測7月份信貸將大幅萎縮到5000億元左右,但央行發(fā)布的數(shù)據(jù)比這一悲觀預(yù)期還低,只有3559億元,相比6月份大跌77%。新增信貸的收緊,銀監(jiān)會連續(xù)發(fā)布三份文件對銀行信貸進(jìn)行指導(dǎo)和風(fēng)險控制,加上證監(jiān)會審批新基金的速度有也所放緩。監(jiān)管層的態(tài)度將對全社會和資本市場流動性造成直接影響。在一系列組合拳的作用下,大盤終于低頭。大多數(shù)機(jī)構(gòu)投資者和散戶選擇落袋為安。

　　不過,中央財(cái)經(jīng)大學(xué)中國銀行業(yè)研究中心主任郭田勇卻表示,銀行信貸量減少,人們對于未來總體資金量不樂觀,對流動性存在擔(dān)憂,一定程度上影響股市走勢。但近期大盤的震蕩還是由于前期漲幅過高,獲利回吐壓力大,股市本身需要一個調(diào)整過程。“從總體上看,上半年銀行信貸量大幅增長,不排除有一部分資金流向股市,但這部分資金的量并非推動股市上漲的主力,現(xiàn)在信貸量減少了,同樣也不會使股市大幅下跌。”