光大證券18日上市 大盤現狀或影響估值水平

　　光大證券(601788)正如此前所預期的那樣，光大證券今日公告稱，將于明日在上交所掛牌上市。明日起，可上市交易股份為此次參與光大證券網上資金申購的34080.1萬股。由于是繼中信證券之后近七年來首家以IPO方式上市的券商，光大證券的上市相對更受市場關注。

　　根據多家機構對光大證券上市首日的合理估值區間，預計其價格區間將在25元至30元。而較為樂觀的廣發證券認為，光大證券合理估值區間為38倍至40倍市盈率，對應今年0.79元的每股收益，合理的價值區間為30.02元~31.6元，海通證券更是預計光大證券2009年每股收益達0.88元，上市后3個月至1年內的流動性溢價約122%，動態市盈率為35.6倍，對應二級市場股價為31.28元，相對初步詢價結果21.08元有48.37%的上漲空間。

　　而對于光大證券上市，曾有很多研究機構分析認為，將會對整個券商板塊走勢產生積極影響。如中金公司在光大證券發行之初認為，光大證券的較高發行市盈率，會推升證券行業估值水平。

　　不過東海證券行業研究員陶正傲卻認為，這種說法可能并無道理。盡管2009年上半年，券商業績有一定提升，但從目前市場情況來看，下半年券商板塊業績提升空間會很有限，甚至凈利潤會出現下降。從這個角度來看，目前券商板塊的估值水平還是比較高的。加上市場目前的向下調整，不但不會提升券商的估值水平，反而將對光大證券上市首日估值產生壓力。

　　但對于光大證券來講，由于背靠很有實力的大股東，加上公司在創新業務方面做得比較好，未來的發展仍值得期待。而其估值壓力盡管較大，但相比較其他已上市公司的首日走勢而言，光大證券上市首日仍可能出現50%以上的漲幅。

　　"亂世打新股"：7種新股易爆炒"第一"概念最優

　　俗話說亂世炒新股,"逢新必炒"一直以來都是很多投資者的炒股習慣。7月27日IPO重啟以來的滬市第一股四川成渝(601107.SH)遭遇爆炒,盤中翻倍,但次日該股成交28余萬手,首日開盤殺入者依然有機會出逃,隔夜獲利至少20%。但更多的是負面例子,從上市后5日來看,四川成渝、家潤多、桂林三金跌幅分別為19.36%、12.37%、9.86%;從上市后10日來看,家潤多、桂林三金和萬馬電纜跌幅分別為8.63%、10.05%、5.67%。近期新股上市后的走勢再次說明,"新股不敗"已被打破。

　　"當今市場估值偏高,吸引力下降,新股是短線資金的一個好去處。但是,在市場活躍的背景下,通常新股定價比較高,定價高直接導致未來在估值上的壓力,同時,首日交易不設漲跌幅限制,因此首日買入被套的概率非常大。"東興證券研究所所長銀國宏向記者表示。

　　7種情況爆炒新股

　　雖然,首日瘋炒個股往往后續短線走勢極差,但在市場慢慢轉好之后,他們通常形成一個重要的炒作熱點,即次新股。比較典型的是去年9月19日,大盤漲停,兩個新股川潤股份(002272)(002272)和水晶光電(002273)(002273)遭遇惡炒,隨后連續跌停。首日買入者幾乎全線套牢,但大盤見底后,他們成為多頭首先的攻擊對象,很快走出翻倍行情。

　　金百靈投資分析師秦洪則向理財周報記者表示,"新股往往是一輪彈升行情的主角,調整充分的很容易釋放做多熱情,特別是在大盤的配合下,近期持續調整的新股正在漸漸聚集投資機會。"

　　一位不愿透露姓名的私募人士向記者表示,目前新上市的新股中,可能出現炒作的有久其軟件(002279.SZ)和中國建筑(601668.SH),前者盤子袖珍、題材獨特;后者是新近發行的諸多指數型基金的必配之股。

　　而另一位私募高手袁先生則向記者總結了7種可能被爆炒的新股和次新股。

　　其一,"第一"概念。如中國中鐵(601390),是第一個先A后H的股;中國人壽(601628),第一個在A股上市的保險股;中工國際(002051),2006年第一個新開閘的IPO股。

　　其二,"唯一"概念。如粵傳媒(002181),是目前唯一的一個由三板轉到深交所上市的品種,結果被暴炒。

　　其三,"百年品牌"概念。凡有良好品牌的股,一般都會被暴炒,比如全聚德(002186)。

　　其四,"特殊地區"概念。上市地點比較特殊的股也容易被炒,比如寧波銀行(002142)的爆炒一個重要原因是上市公司就在"寧波敢死隊"的家門口。

　　其五,"績優"概念。基本面較好的股也會暴炒,比如中國人壽,中國遠洋(601919),只要上市定位不高得離譜,很容易激發市場的炒作熱情。

　　其六,"低價"概念。2-10元的新股容易出現長牛,比如中國國航(601111),中國中鐵等;30元以下的股都容易被短期暴炒;而價格超過50元的炒作的概率有難度,除非有非常好的題材和基本面。

　　其七,"換手率"。新股的換手率是該新股能否暴炒的晴雨表。一般而言,低換手率往往是惜售的表現,這類股是中長線牛股,比如中國鋁業(601600)、維柴動力、中國平安(601318)等;而開盤后超高換手率則是短期爆發的前奏,比如全聚德(002186)和紫金礦業(601899)。

　　"觀察盤口是根本,新股首日上市最初5分鐘換手率在16%以下,表明主力資金介入不明顯,短線投機機會僅20%左右。而如果換手率在16%以上,短線投機獲利的機會可達到80%以上,若5分鐘換手率達到20%以上,則短線投機獲利機會高達95%以上。"袁先生進一步解釋道,"有大主力介入的新股從換手率角度講往往具有以下特征:5分鐘換手率在20%以上,15分鐘換手率在30%以上,30分鐘換手率在40%以上。換手率越高,表明主力在尾市迅速脫離成本區的代價越低,后市即使連續遭遇幾個跌停,主力也能獲利了結。"