投資特點(diǎn)：以調(diào)倉(cāng)賺利潤(rùn)避風(fēng)險(xiǎn)

　　A股市場(chǎng)素來(lái)熊長(zhǎng)牛短，如果基金經(jīng)理不注重股票倉(cāng)位的調(diào)整，長(zhǎng)期下來(lái)將盈利無(wú)幾。而如果基金經(jīng)理能根據(jù)市場(chǎng)的變化及時(shí)調(diào)整倉(cāng)位，比如低位加倉(cāng)、高位減倉(cāng)、牛市中持續(xù)保持高倉(cāng)位，將能夠?qū)崿F(xiàn)利益最大、虧損較小的目標(biāo)。

　　尚志民管理的基金安順，就是一個(gè)典型的例子。

　　尚志民2003年9月管理基金安順，自2004年10月至2009年8月，基金安順凈值增長(zhǎng)率在27只可比的封閉式基金中排名第2，在銀河基金排行榜中，過(guò)去三年收益率在27名中排第5、過(guò)去兩年排第2。基金安順是對(duì)他收益率貢獻(xiàn)最大的基金。

　　在分析基金安順的倉(cāng)位變化后可知，尚志民2003年接手這只基金時(shí)，正處在2001年至2005年的大熊市當(dāng)中。2004年初，基金安順倉(cāng)位從75%逐漸減少到年底的61%。

　　2005年初，基金安順倉(cāng)位加到75%，并在此后兩年的牛市中倉(cāng)位一直保持在70%以上。即便因分紅，倉(cāng)位在2007年一季度被動(dòng)降低到58%后，不久后又快速猛升到70%以上，并在2007年底達(dá)到75%。

　　此后，基金安順再度高額分紅，使得2008年前兩個(gè)季度倉(cāng)位都在50%以下，減少了2008年股市大跌的虧損沖擊。2008年底，基金安順股票倉(cāng)位又迅速提高到77%，較好地分享了今年以來(lái)股市上漲行情的收益。

　　數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，基金安順年化收益率達(dá)31%。從分紅情況看，尚志民管理6年間，累計(jì)分紅2.473元。

　　華安宏利是為尚志民貢獻(xiàn)絕對(duì)收益最大的基金，2006年誕生直到2007年底的大牛市中，股票倉(cāng)位都在85%左右，2008年一季度卻猛降至76%，而當(dāng)時(shí)股票型基金整體平均減倉(cāng)僅4個(gè)百分點(diǎn)。

　　緊跟著在下一個(gè)季度，華安宏利再次減倉(cāng)13個(gè)百分點(diǎn)，兩個(gè)季度減倉(cāng)值都高于市場(chǎng)平均值。2008年底股市開(kāi)始反彈時(shí)，股票倉(cāng)位又回到79%。

　　截至8月24日，銀河證券基金研究中心的開(kāi)放式基金2009年收益排行榜中，華安宏利位列總數(shù)154只的第45名，排名相對(duì)靠前。