股齡超過18年的老安，也在第一時間開了戶，但是，他卻并不支持周圍的親朋好友參與創業板。

　　看來，不少投資者對創業板的高風險還是心存疑惑。不過，同樣是做投資，在創業板市場上，風險投資和個人投資者所扮演的角色卻完全不一樣。從理論上上，它們會更期待自己先期投入的中小企業能順利上市，這樣它們就能夠拿著豐厚收益順利從創業板上退出。那么實際情形是不是這樣？創業板開通了以后，會不會出現風投大量套現的行為？我們再來聽聽美國國際數據集團常務副總裁熊曉鴿的觀點。

　　美國國際數據集團，IDG 是全世界最大的風險投資公司，作為IDG集團亞洲區總裁，熊曉鴿曾經對搜狐，百度，等企業進行成功的風險投資。在1999年，熊曉鴿負責的一只基金在美國納斯達克上市，達到了6倍的增值額，在當年超過了大部分美國同行的業績。而在創業板目前已經申報材料的149家公司里，有五家公司都有IDG的風險投資。

　　記者：“如果這四家公司成功登陸創業板，IDG公司對他們的投資回報，有什么樣的預期？”

　　熊曉鴿：“也就是說在中國沒有創業板的時候，我們只依靠國外的納斯達克，甚至有一些在香港的創業板上市，我們還創造了比我們美國同行更好的業績，那么現在加上中國的創業板，我覺得沒有理由會懷疑，我們會做的更好。”

　　記者：“那么企業上市后，達到一個什么樣的投資回報率，你們可能就退出了？”

　　熊曉鴿：“所以風險投資商一定要退這是肯定的，可能有的時候，你覺得這個公司可能上市以后，發展可能也不是那么好了，不太那么樂觀，反正股票過去也沒怎么漲，所以待在那個地方也意義不大，所以那個時候選擇退。”

　　熊曉鴿也同時提到，風險投資顯然還有另外一種退出的可能情形，如果創業板企業上市初期出現估值過高的情形，也可能引發風險投資的快速退出，這是創業板開通后最令中小投資者擔心的問題。也是調查中反映出來的投資者不愿意開通創業板的主要因素之一。而另一家國內著名的風險投資商松禾資本，也有兩家投資企業出現在首批報送創業板的名單中，董事長羅飛認為，不管風險投資是否退出，都不會對企業的價值產生根本的影響。投資者應該關心的，應該是企業自身的成長性。

　　羅飛：“我們投資的這家企業，前年的話是1000萬出頭的利潤，那去年的話是接近2000萬，那今年上半年的利潤來講超過了2000萬，那就是很明顯，那我想就是說在于已經報的這批企業里來講，應該有不少企業是這樣的。”

　　但是，記者也從公開資料看到，94家首批通過創業板初審受理企業名單中，有38家曾披露有風險投資、以及私募股權投資，平均投資周期僅有2——4年，其中本土創投占到了投資案例數的近七成。可見，創業板有可能成為創投資金大規模退出的新陣地，從而也可能把風險轉嫁給市場和投資者。所以，對于創業板的風險性，中小投資者進入市場前的確應該特別謹慎。

　　 創業板對投資者來說到底是餡餅還是陷阱？