東亞銀行財(cái)富管理部總經(jīng)理陳柏軒

　　農(nóng)產(chǎn)品將成明日之星，增加固定收益資產(chǎn)配置

　　國(guó)際市場(chǎng)黃金再闖千關(guān)，白銀隨其亦步亦趨。然而市場(chǎng)心態(tài)也有些矛盾，即對(duì)黃金長(zhǎng)線走勢(shì)看好，又擔(dān)心短線是否回調(diào)。其實(shí)這個(gè)時(shí)候結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品的優(yōu)勢(shì)就比較明顯了，根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)承受能力選保本或是部分保本，相當(dāng)于給投資設(shè)一個(gè)“地板”，就不怕市場(chǎng)震蕩，又可以分享黃金市場(chǎng)的機(jī)遇。

　　在通脹預(yù)期提升之下，一些農(nóng)產(chǎn)品有望成為明日之星。從商品市場(chǎng)的歷史來(lái)看，農(nóng)產(chǎn)品的上漲通常會(huì)滯后于對(duì)經(jīng)濟(jì)比較敏感的能源和基本金屬。尤其是新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展，生活水平提高后將會(huì)成倍提高農(nóng)產(chǎn)品的消耗，生物能源也是農(nóng)產(chǎn)品的另一需求大戶。因此，隨著全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇進(jìn)一步鞏固和深化，農(nóng)產(chǎn)品未來(lái)也將迎來(lái)又一個(gè)春天。

　　接下來(lái)是固定收益方陣。經(jīng)過(guò)上半年大幅上漲之后，股票市場(chǎng)已經(jīng)充分反映了其估值，未來(lái)將從流動(dòng)性驅(qū)動(dòng)轉(zhuǎn)向上市公司盈利驅(qū)動(dòng)，市場(chǎng)波動(dòng)幅度開始加大。出于保衛(wèi)勝利果實(shí)的考慮，可以減少一些股票的持倉(cāng)。而增加配置一些固定收益類的資產(chǎn)。

　　如果嫌國(guó)內(nèi)利率比較低，債券收益吸引力不大，可以走向亞洲。因?yàn)閬喼弈壳笆侨�球�?jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)力最強(qiáng)的地區(qū)，不少亞洲國(guó)家的利率水平相對(duì)還是較高的。而且亞洲的貨幣通常對(duì)美元保持長(zhǎng)期的升值趨勢(shì)，投資者可以息匯通吃。