1978年，黨的十一屆三中全會(huì)召開，我國進(jìn)入改革開放的新時(shí)期。1979年3月國家外匯管理局成立，全面管理人民幣和外匯的交易業(yè)務(wù)，從此，我國進(jìn)入官方匯率與調(diào)劑市場匯率并存的時(shí)期。這一時(shí)期，雖然我國的貿(mào)易收支明顯好轉(zhuǎn)，外匯儲(chǔ)備也有所增加，但是卻伴隨出現(xiàn)了另一個(gè)問題，就是多種匯率之間價(jià)格差別很大。

　　吳念魯：“比如銀行你規(guī)定你的匯率是一個(gè)美元是五元多錢，但是調(diào)劑市場上當(dāng)時(shí)已經(jīng)是八元多錢，而且已經(jīng)，百分之八十幾的外匯的需求都從外匯調(diào)劑市場上取得了。”

　　巨大的價(jià)差直接催生了一個(gè)龐大的外匯交易黑市。

　　李揚(yáng)：“非常興盛，像我們北京像(京寶街)那一帶，那是黑市交易的一個(gè)，一個(gè)大本營，你要到那去一走，馬上就有人湊過來，要美元嗎？要英鎊嗎？”

　　作家王朔就曾在小說《玩的就是心跳》中寫道：“大伙兒是那么需要外匯買洋貨，急得都瘋了，就差組織義和團(tuán)砸使館了”。不僅如此，這一時(shí)期發(fā)行的一種在中國境內(nèi)流通、可與外幣兌換的特殊人民幣憑證也成為了香餑餑，這就是外匯券。由于當(dāng)時(shí)國內(nèi)商品的奇缺，和人民幣匯率的高估，外匯券隨之成為一種特殊消費(fèi)權(quán)利的象征。

　　袁躍東：“外匯券比人民幣要值錢，盡管面值是一樣的，但實(shí)際上購買力強(qiáng)，所以出租車司機(jī)拒收人民幣，很諷刺的事。”

　　吳念魯：“匯率形成的機(jī)制混亂，一種混亂，所有的外匯全國全部通過調(diào)劑中心這么來做，那么官方的價(jià)格實(shí)際上是有點(diǎn)名存實(shí)亡，在這種情況下，你再繼續(xù)下去，我覺得對(duì)整個(gè)的貿(mào)易這個(gè)是發(fā)展不利的。”

　　1992年，88歲高齡的鄧小平南巡，在改革開放的重要關(guān)口再次以他特有的改革精神為中國指明了道路。

　　鄧小平：“中國只要不搞社會(huì)主義，不搞改革開放，發(fā)展經(jīng)濟(jì)，逐步地改善人民的生活，任何一條路都是死路。”

　　于是，在金融領(lǐng)域，一場對(duì)于人民幣匯率的重大改革開始醞釀。

　　1993年11月，黨的十四屆三中全會(huì)通過《中共中央關(guān)于建立社會(huì)主義市場經(jīng)濟(jì)體制若干問題的決定》，首次提出：要改革外匯體制，逐步使人民幣成為可兌換的貨幣。1994年1月1日，人民幣官方匯率與外匯調(diào)劑價(jià)格正式并軌，實(shí)行“以市場供求為基礎(chǔ)、單一的有管理浮動(dòng)匯率”。

　　李揚(yáng)：“最大的意義，就在于，在中國整體上來確立了市場運(yùn)行的機(jī)制，確立了中國融入全球的一個(gè)基本平臺(tái)。”

　　這次匯改革將人民幣兌美元的匯率定為8.72：1，比之前的官方匯率5.7：1一次性貶值33%。使得中國商品的價(jià)格在世界市場上變得十分便宜，也吸引來不少外部投資商，從此，中國經(jīng)濟(jì)走上了外貿(mào)拉動(dòng)型的道路。

　　李揚(yáng)：“是里程碑式的事情，中國的外匯儲(chǔ)備擺脫了長期在0上下波動(dòng)這樣一種被動(dòng)局面，從此走向了高增長之路。”

　　到1997年時(shí)中國創(chuàng)造了75000億的國內(nèi)生產(chǎn)總值，外匯儲(chǔ)備也創(chuàng)紀(jì)錄地達(dá)到近1400億美元，并成為世界排名第十的貿(mào)易大國。然而也就在這一年，亞洲金融風(fēng)暴不期而至。

　　李揚(yáng)：“在這次沖擊中一個(gè)大家應(yīng)付沖擊的一個(gè)很自然一個(gè)反應(yīng)就是貶值。”

　　1997年7月2日，泰國政府被迫宣布讓匯率自由浮動(dòng)，當(dāng)天泰銖大跌20%，在韓國，韓元在2個(gè)多月里狂貶50%，國家經(jīng)濟(jì)幾乎到了崩潰的邊緣。

　　李揚(yáng)：“中國就面對(duì)一個(gè)選擇，人民幣怎么辦？在國際的輿論幾乎是一面倒的說如果中國不貶值，你就萬劫不復(fù)。

　　但是，出乎世界的預(yù)料，我國政府力排眾議，鄭重向世界宣布：“中國將堅(jiān)持人民幣不貶值的立場，承擔(dān)穩(wěn)定亞洲金融環(huán)境的歷史責(zé)任”。

　　吳念魯：“當(dāng)時(shí)宣布人民幣不貶值的話，人家西方都不相信，為什么不相信呢？因?yàn)樵谖鞣絹碇v，所謂一個(gè)，一個(gè)官員特別是像英國，比如英國的首相，或者英格蘭銀行，像中央銀行的行長他說，英鎊肯定不貶值，你們放心。但是禮拜五宣布，禮拜一就貶值，因此他們認(rèn)為這個(gè)，官方不管你官多大，你要講，肯定是隨便一講的，只是安撫民心。”

　　中國政府用行動(dòng)實(shí)踐了自己的承諾，1998年開始，人民幣對(duì)美元的匯率一直穩(wěn)定在8.27。

　　李揚(yáng)：“從此中國樹立了一個(gè)負(fù)責(zé)任大國的形象，那么經(jīng)濟(jì)上如此，政治上如此，那么中國的人民幣也從此獲得了國際上的信賴，這點(diǎn)就對(duì)于一個(gè)大國的崛起很重要。”

　　亞洲金融危機(jī)過去僅僅兩年后，中國經(jīng)濟(jì)再度駛上了發(fā)展的快車道，2000年，中國國內(nèi)生產(chǎn)總值首次躍上1萬億美元大關(guān)，強(qiáng)國決定強(qiáng)幣，人民幣走向世界也由此邁出了第一步。2002年，時(shí)任中國人民銀行行長的戴相龍?jiān)诩幽么笤L問，途經(jīng)溫哥華機(jī)場時(shí)，他意外地發(fā)現(xiàn)，在當(dāng)?shù)氐腁TM機(jī)上，居然能夠用人民幣兌換成美元和加元。

　　丁志杰：“他當(dāng)時(shí)看到這個(gè)事情就覺得很興奮，說指示要加強(qiáng)研究，其實(shí)我們從那時(shí)候就看到，就是說隨著亞洲危機(jī)就是亞洲逐漸走出危機(jī)，中國的經(jīng)濟(jì)就是說持續(xù)快速的增長，人民幣開始在周邊的地區(qū)開始流通。”

　　無獨(dú)有偶，2003年，馬來西亞央行行長訪問中國，他突然向中國政府提出了一個(gè)問題。

　　丁志杰：“訪問中國的時(shí)候說，我們的外匯儲(chǔ)備中有一部分人民幣，你能不能給我一個(gè)投資的渠道，那么當(dāng)時(shí)對(duì)我們政府來說大家還不知道說，馬來西亞央行拿到人民幣以后，作為外匯儲(chǔ)備他怎么來投資。”

　　2005年，菲律賓央行也宣布，人民幣在菲律賓成為自由兌換貨幣。這是人民幣作為外國官方儲(chǔ)備貨幣的零的突破。意味著人民幣的境外流通開始出現(xiàn)制度性的變遷，人民幣向國際化跨出了重要一步。