首批上市企業(yè)將達(dá)28家，上市鐘將由某高層官員敲響，再聯(lián)系到其高發(fā)行價(jià)、高發(fā)行市盈率，創(chuàng)業(yè)板上市規(guī)格之高實(shí)屬罕見(jiàn)。

　　無(wú)論創(chuàng)業(yè)板上市的姿態(tài)有多高，最終的目的還是為了吸引資金。當(dāng)下一些主流機(jī)構(gòu)因?yàn)榉N種羈絆而躊躇不前，私募游資就成了創(chuàng)業(yè)板投資的重要力量。那么，私募眼中的創(chuàng)業(yè)板究竟價(jià)值幾何?炒作的條件是否具備?28家企業(yè)抱團(tuán)上市是否會(huì)沖擊主板市場(chǎng)呢？

　　四家企業(yè)最受關(guān)注

　　近期，在朝陽(yáng)永續(xù)研究員網(wǎng)召集的內(nèi)部投資沙龍上，一位不愿透露姓名的私募人士估計(jì)，第一批創(chuàng)業(yè)板可能有兩家市值超過(guò)100億元，一個(gè)是北京樂(lè)普，另一個(gè)是神州泰岳。目前市場(chǎng)上市值過(guò)百億的醫(yī)藥股很多，因此對(duì)樂(lè)普醫(yī)療的估算還容易讓人接受，但像神州泰岳這樣一家做飛信的公司市值超過(guò)百億難免讓人懷疑。

　　“神州泰岳可能存在行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)，有消息說(shuō)中移動(dòng)會(huì)要扶植自己旗下的公司做這項(xiàng)業(yè)務(wù)。如果真是這樣，它的行業(yè)地位將會(huì)遭到嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。”上述私募人士認(rèn)為，“北京樂(lè)普和探路者更有發(fā)展前景，因?yàn)槟壳斑@兩家公司的市場(chǎng)滲透率都不足10%，空間非常大。”

　　的確，在28家創(chuàng)業(yè)板公司中，北京樂(lè)普和探路者受到眾多私募的關(guān)注。一位資深私募人士說(shuō)：“我原來(lái)不做醫(yī)藥股，現(xiàn)在年紀(jì)大了，開(kāi)始關(guān)注了。1962年到1968年是生育高峰期，這茬人現(xiàn)在基本四五十歲，這個(gè)年齡段心血管猝死的人不少，冠心病醫(yī)療子行業(yè)正是黃金期。”

　　據(jù)他介紹，香港市場(chǎng)有家同類(lèi)型上市公司山東威高股份，該公司這塊業(yè)務(wù)今年收入雖然可能只有1億元左右，但香港市場(chǎng)給這家公司的定價(jià)非常高。“威高股份的利潤(rùn)率大概是35%，北京樂(lè)普的利潤(rùn)率大概是55%左右。威高股份現(xiàn)在是250億元的市值，主營(yíng)收入大概是16億元；北京樂(lè)普的主營(yíng)收入今年可能是6億元左右，存在爆炒的可能。”

　　探路者則因其所屬行業(yè)在A股市場(chǎng)具有唯一性而引人注意。不過(guò)，與北京樂(lè)普不同的是，私募對(duì)于探路者的分歧較大。深圳私募陳先生告訴記者，他對(duì)這家公司的市場(chǎng)占有率心存質(zhì)疑。“哥倫比亞的市場(chǎng)占有率都沒(méi)有它宣稱(chēng)得高。”哥倫比亞的年報(bào)顯示，亞太地區(qū)的收入占其全部收入的15%，利潤(rùn)貢獻(xiàn)占25%。不過(guò)，他同時(shí)表示，戶外活動(dòng)在中國(guó)屬新興行業(yè)，成長(zhǎng)性比較好。從成長(zhǎng)性看，應(yīng)該是戶外用品大于體育用品，體育用品大于休閑服飾。

　　隨著第二批和第三批公司名單的出爐，一些有特點(diǎn)的公司也進(jìn)入私募的視野，如機(jī)器人和華誼兄弟。

　　深圳專(zhuān)業(yè)投資人士徐先生告訴記者，經(jīng)過(guò)他的仔細(xì)研究，這么多公司中，他最看好的就是機(jī)器人。“這個(gè)行業(yè)很特別，目前全球好像還沒(méi)有看到過(guò)具有可比性的上市公司。最主要的是，機(jī)器人產(chǎn)業(yè)化條件成熟，需求旺盛，成長(zhǎng)性極高。”

　　此外，徐先生還對(duì)華誼兄弟產(chǎn)生了濃厚興趣。他認(rèn)為，文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展空間巨大。不過(guò)，據(jù)記者了解，目前國(guó)外同行業(yè)可比公司中，時(shí)代華納的市盈率僅12倍，而文化產(chǎn)業(yè)靠的主要是人才，但華誼兄弟除了馮小剛外，可打的牌似乎并不多，如果上市發(fā)行定價(jià)太高，最終可能得不到市場(chǎng)的認(rèn)可。

　　是否出手見(jiàn)仁見(jiàn)智

　　相對(duì)主板，創(chuàng)業(yè)板各方面門(mén)檻都顯得有些高，而且監(jiān)管層一再?gòu)?qiáng)調(diào)嚴(yán)防創(chuàng)業(yè)板爆炒，那市場(chǎng)還有炒作空間嗎？向來(lái)喜歡炒新的游資們是否存在強(qiáng)烈的參與意愿呢？從記者采訪到的情況看,一些善于參與新興品種投資的私募躍躍欲試，但仍有不少投資者抱著謹(jǐn)慎參與的態(tài)度。

　　素來(lái)另類(lèi)的“炒新第一人”銠鈿堅(jiān)稱(chēng)，創(chuàng)業(yè)板的炒作機(jī)會(huì)比較大。“第一批螃蟹肯定是風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)小、收益大，投機(jī)行為和爆炒的可能性非常大，傳說(shuō)中的首日破發(fā)是小概率事件。”

　　銠鈿表示，當(dāng)初中小板上市時(shí)，情況也一樣，第一批就是8家公司打包上市。在當(dāng)時(shí)情況下，發(fā)行價(jià)和市盈率同樣不低，但還是引來(lái)了很多資金炒作。目前，主板市場(chǎng)的賺錢(qián)效應(yīng)下降，這跟中小板開(kāi)啟時(shí)的情形差不多，在創(chuàng)業(yè)板中制造財(cái)富效應(yīng)應(yīng)該是主力資金的一個(gè)較好選擇。

　　北京京富融源的投資總監(jiān)李彥煒也說(shuō)：“創(chuàng)業(yè)板中存在不少潛力巨大的公司，其中一些還符合我的‘隱形冠軍’(潛在黑馬)理論，如果市場(chǎng)出現(xiàn)爆跌或者極度冷清，我們會(huì)花大資金參與。”

　　另一位不愿透露姓名的江湖老手則表示，最終肯定是要參與，不過(guò)是時(shí)間問(wèn)題。在上市之初，由于發(fā)行價(jià)太高，往上空間不大，收集一定籌碼之后，最終還是要往下打壓，做出空間之后，再往上拉。“去年上市的幾只中小板股票幾乎都是這樣，如東方雨虹，當(dāng)時(shí)發(fā)行價(jià)不算太高，但市場(chǎng)環(huán)境不好，拉不上去，所以只好邊往下打邊吸籌。等市場(chǎng)有點(diǎn)暖意，籌碼也收集得差不多了，它跑起來(lái)比誰(shuí)都輕松。對(duì)于創(chuàng)業(yè)板的操作，也會(huì)按這種方法來(lái)做。”

　　但如果炒，又該炒什么？銠鈿認(rèn)為，在28家公司中，炒作探路者的可能性比較大。“探路者，顧名思義，如果探路不成功，創(chuàng)業(yè)板后面上來(lái)的公司將難有大機(jī)會(huì)。”銠鈿這種聽(tīng)似算卦式的字面揣測(cè)，其背后的依據(jù)是，探路者行業(yè)獨(dú)特，在A股市場(chǎng)上沒(méi)有同類(lèi)可比公司，就像中小板的奧飛動(dòng)漫和之前的全聚德。

　　銠鈿說(shuō)，炒創(chuàng)業(yè)板就選流通盤(pán)在2000萬(wàn)股左右、基本面獨(dú)特、上市公司存在尚未被市場(chǎng)挖掘的題材、具備一定的行業(yè)壟斷地位、大股東實(shí)力強(qiáng)或者存在股權(quán)爭(zhēng)奪題材、地域優(yōu)勢(shì)明顯(如安徽以及少數(shù)民族地區(qū))的股票。另外，推出創(chuàng)業(yè)板對(duì)中小板和主板的科技股是大利好，最近主板的新大陸、廈門(mén)信達(dá)都是受即將上市的創(chuàng)業(yè)板提振。

　　此外，一位不愿透露姓名的上海私募告訴記者，神州泰岳也可能存在炒作空間。“有消息稱(chēng)，中信證券是該公司承銷(xiāo)商，中信下面的幾家公司跟神州泰岳都有些關(guān)系。”當(dāng)然，這些還只是猜測(cè)，一切需要?jiǎng)?chuàng)業(yè)板上市后的現(xiàn)實(shí)情況來(lái)證實(shí)。

　　不過(guò)，從創(chuàng)業(yè)板新股申購(gòu)的中簽率看，首批創(chuàng)業(yè)板新股中簽率要明顯高于中小板，表明目前市況下，不少資金對(duì)創(chuàng)業(yè)板仍持觀望態(tài)度。參與香港市場(chǎng)多年的上海富派投資總經(jīng)理劉堅(jiān)就表示，目前創(chuàng)業(yè)板呈現(xiàn)全面高估的現(xiàn)象，還不打算參與。“最主要是流動(dòng)性問(wèn)題，在香港市場(chǎng)上，不要說(shuō)是創(chuàng)業(yè)板，很多市值低于20億港元的股票，每天成交量就只有10萬(wàn)股左右，對(duì)于未來(lái)國(guó)內(nèi)創(chuàng)業(yè)板的流動(dòng)性我比較擔(dān)心。”喜歡做新股的廣州大戶謝學(xué)軍也表示，對(duì)創(chuàng)業(yè)板的參與力度可能會(huì)要比主板小一些。“先用一部分資金申購(gòu)一下再看情況，不確定性還是比較大的，新股上市首日的表現(xiàn)可能會(huì)出乎很多人的意料，如果機(jī)構(gòu)不參與，我就不會(huì)進(jìn)。”

　　來(lái)自山東的私募周青則表示，根本不會(huì)參與申購(gòu)創(chuàng)業(yè)板。“中簽率不會(huì)太高，而且發(fā)行價(jià)高得離譜，即使中了也沒(méi)什么搞頭，還不如隨便買(mǎi)點(diǎn)股票，最近市場(chǎng)跌下來(lái)，不少股票又具備吸引力了。”