典范二：天弘精選混合

　　成立四年三年業(yè)績倒數(shù)

　　與寶盈系的上述兩只基金相似，上半年業(yè)績不佳而三季度仍然未能“脫困”的基金還有不少，天弘精選混合是其中的一大典型。

　　天弘精選混合亦在三季度“賠錢基金榜”上名列前茅。根據(jù)銀河證券基金研究中心分類，三季度，天弘精選混合在可比的42只靈活配置基金中排名倒數(shù)第二，單季凈值跌幅10.39%，跌幅超過大盤4個百分點(diǎn)。

　　“該基金長期歷史業(yè)績落后，公司投研實(shí)力較弱，建議保持謹(jǐn)慎。”對于天弘精選混合有基金研究機(jī)構(gòu)如是評價。如果說上述寶盈系兩基金是今年不幸“敗走麥城”，天弘精選混合的落敗則有更長的歷史可考。

　　根據(jù)銀河證券基金研究中心數(shù)據(jù)，截至9月25日，天弘精選混合在同類可比的33只靈活配置型基金中排名倒數(shù)第一，凈值增長率僅為19.57%，同期上證綜合指數(shù)上漲了近56%。

　　而好買基金研究中心的數(shù)據(jù)顯示，天弘精選成立于2005年10月，該基金在2006年、2007年同類基金排名中分別為倒數(shù)第一、倒數(shù)第四。2008年排名情況有所好轉(zhuǎn)，在同類基金中排名前1/2，但可惜凈值也下跌了50.3%。

　　賠錢“秘技”猜測：

　　短線波段操作頻繁

　　根據(jù)已公開的季報數(shù)據(jù)，天弘精選混合在今年前兩個季度末的行業(yè)配置與重倉股基本踏中了市場熱點(diǎn)。

　　第一季度天弘精選超配了機(jī)械設(shè)備儀表、金融保險業(yè)，這兩個行業(yè)在一季度分別上漲了51.78%、62.99%。在二季度超配了金融保險業(yè)、房地產(chǎn)業(yè)，這兩個行業(yè)在二季度漲幅分別為25.27%、49.71%。

　　捕捉到了市場熱點(diǎn)，但業(yè)績?yōu)楹我廊坏箶?shù)？

　　有專業(yè)人士分析認(rèn)為，這有可能是追隨市場熱點(diǎn)所致。由于今年年初A股反彈勢頭強(qiáng)勁，并且熱點(diǎn)輪換速度較快，許多機(jī)構(gòu)都不能捉住市場變換的速度，頻繁操作很容易高買低賣招致?lián)p失。

　　根據(jù)公開的半年報及年報數(shù)據(jù)，天弘精選混合的短線波段操作可謂十分頻繁。

　　今年的半年報數(shù)據(jù)顯示，天弘精選今年上半年的換手率為346.70%，在203只股票型基金中換手率排名第15位。而翻看過去的年報，天弘精選的股票投資換手率也一直遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于基金平均水平。 （記者吳倩）