隨著創(chuàng)業(yè)板 前三批28家公司 順利完成招股,創(chuàng)業(yè)板公司的“真容”已完全展現(xiàn)在投資者面前,根據(jù)“開板”的時間計(jì)算,這28家公司即將在10月下旬正式上市交易。因此,可以說這28家公司招股、發(fā)行、上市為既為投資者描繪了一張創(chuàng)業(yè)板“路線圖”,也為即將亮相的創(chuàng)業(yè)板初步定型。

　　平均市盈率56.7倍

　　中國創(chuàng)業(yè)板市盈率應(yīng)該是多少？前三批28家公司為我們提供了一個標(biāo)準(zhǔn)答案:平均市盈率56.7倍。此前有媒體宣稱創(chuàng)業(yè)板前三批28家公司的市盈率是芝麻開花節(jié)節(jié)高,其實(shí)不然。首批公司平均發(fā)行市盈率為55.25倍,第二批公司平均發(fā)行市盈率為57.19倍,而第三批公司平均發(fā)行市盈率為57.51倍,簡單相加后,我們得出這三批公司的平均發(fā)行市盈率為56.7倍。這樣的市盈率將是今后創(chuàng)業(yè)板公司的“坐標(biāo)”。

　　首批10家創(chuàng)業(yè)板公司中上海佳豪最低,發(fā)行市盈率為40.12倍,神州泰岳 最高,發(fā)行市盈率高達(dá)68.80倍。在這10家公司實(shí)際募資達(dá)到66.76億元,超募38.36億元;第二批9家公司發(fā)行價最高的是鼎漢技術(shù),為37元,它的發(fā)行市盈率也最高,為82.22倍;發(fā)行價最低的是新寧物流,為15.6元,它的發(fā)行市盈率也最低,為45.48倍。9家公司實(shí)際共募集資金42.71億元,低于首批10家公司募集資金數(shù)額;第三批9家公司的市盈率前者略高。發(fā)行市盈率最高的寶德股份為81.67倍,最低的華星創(chuàng)業(yè)為45.18倍。9家公司實(shí)際募集資金合計(jì)45.31億元,超募比例達(dá)115.76%。9家公司中,發(fā)行價格最高的是紅日藥業(yè),發(fā)行價為60元/股;最低的是金亞科技,發(fā)行價為11.30元/股。

　　按照目前的市場預(yù)期,創(chuàng)業(yè)板公司以超過57倍的平均市盈率發(fā)行上市,掛牌后很可能會出現(xiàn)多個超過100倍市盈率的個股。市場分析人士認(rèn)為,根據(jù)國外成功市場的經(jīng)驗(yàn),創(chuàng)業(yè)板的總體平均市盈率高于相應(yīng)主板市場,高市盈率是契合創(chuàng)業(yè)板公司的性質(zhì)和特點(diǎn)的,其特定的高成長性決定了大多數(shù)3至5年內(nèi)的價值成長便可支持其價格。考慮到創(chuàng)業(yè)板的高科技和高成長特性,因此,平均56.7倍市盈率并不算高。對于機(jī)構(gòu)給出的高發(fā)行價,世紀(jì)證券研究員呂麗華指出,“可能主要還是考慮到創(chuàng)業(yè)板高增長特點(diǎn),因此,機(jī)構(gòu)給出了較高的溢價。”

　　細(xì)分行業(yè)優(yōu)勢明顯

　　28家公司主要集中在科技含量高的信息技術(shù)、電氣設(shè)備和生物醫(yī)療等行業(yè)。其中,信息技術(shù)7家,內(nèi)涉IT4家,電氣設(shè)備制造6家,醫(yī)藥生物6家。

　　如果說第一、二批公司的行業(yè)分布還局限醫(yī)藥、IT等少數(shù)行業(yè)內(nèi),那么第三批創(chuàng)業(yè)板公司的發(fā)行打開了人們的想象空間。第三批9家上市創(chuàng)業(yè)板公司涉及IT應(yīng)用、節(jié)水灌溉、農(nóng)機(jī)流通、自動化技術(shù)、醫(yī)藥行業(yè)、有線數(shù)字電視、影視娛樂等。最值得一提的就是而華誼兄弟。由于眾多影視大腕云集,使華誼兄弟人氣十足,被譽(yù)為“影視第一股”。

　　可以說,首批即將上市的28家公司行業(yè)分布廣泛,從招股說明書中我們發(fā)現(xiàn)這28家公司涉及電氣、服裝、生物制藥、電子、IT、造船、醫(yī)療器械、節(jié)能環(huán)保、農(nóng)業(yè)裝備、通信服務(wù)、物流等眾多行業(yè)。這28家公司雖然分別廣泛,多數(shù)在細(xì)分行業(yè)中要么擁有自己的“獨(dú)門秘籍”、要么是細(xì)分行業(yè)的龍頭老大。總的來說是高科技、高成長性明顯。

　　“獨(dú)門秘籍”公司:重慶萊美、樂普醫(yī)療 等。重慶萊美在喹諾酮類抗感染藥和“淋巴靶向治療”抗腫瘤藥方面優(yōu)勢突出。樂普醫(yī)療是國內(nèi)冠狀動脈介入和先心病介入等高端醫(yī)療器械領(lǐng)域能與國外產(chǎn)品形成強(qiáng)有力競爭的為數(shù)較少的企業(yè)之一。

　　細(xì)分行業(yè)龍頭老大:28家創(chuàng)業(yè)板公司多數(shù)是細(xì)分行業(yè)的龍頭老大。神州泰岳、 特銳德 、紅日藥業(yè)、華誼兄弟、機(jī)器人等。