須繼續(xù)調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)

　　中國(guó)新聞周刊：經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇后中國(guó)面臨的最大經(jīng)濟(jì)難題是什么？

　　巴曙松：實(shí)體經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)復(fù)蘇之后，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整將成為中國(guó)政府的第一要?jiǎng)?wù)。不過，從具體的結(jié)構(gòu)調(diào)整的進(jìn)度看，在當(dāng)前的國(guó)際國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，結(jié)構(gòu)調(diào)整的難度是不小的。如果到2010年上半年出口在美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇帶動(dòng)下復(fù)蘇，屆時(shí)，帶動(dòng)中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的主要?jiǎng)恿Γ�依然還是出口，還是房地產(chǎn)，還是居高不下的投資。屆時(shí)美國(guó)經(jīng)濟(jì)可能依然還是走的高負(fù)債、高消費(fèi)的道路。如果到2010年出口重新成為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的重要?jiǎng)恿Γ�那么，中�?guó)就必然只能被動(dòng)加大外匯儲(chǔ)備中美元的購買，中美經(jīng)濟(jì)之間的不平衡狀態(tài)會(huì)依然存在。

　　    這種不平衡的增長(zhǎng)格局，可能有其內(nèi)在的一些合理性：一是中國(guó)正處于城市化快速推進(jìn)的時(shí)期，中國(guó)特定的人口結(jié)構(gòu)也使得高儲(chǔ)蓄率可以支持這種高投資：二是從中國(guó)經(jīng)濟(jì)的杠桿率水平看，從2009年底開始，中國(guó)經(jīng)濟(jì)開始了新的一輪再杠桿化過程，從目前金融體系的支持看，目前中國(guó)的再杠桿過程是可以持續(xù)的。從中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的歷程看，往往是在經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勁擴(kuò)張的時(shí)期，企業(yè)因?yàn)橛�利能力�?qiáng)而往往杠桿水平下降，而在經(jīng)濟(jì)調(diào)整時(shí)期，因?yàn)檎�府政策的推�?dòng)以及實(shí)體經(jīng)營(yíng)方面的原因，企業(yè)和居民的杠桿率往往會(huì)上升，這種上升往往會(huì)持續(xù)一段時(shí)間，目前看這種再平衡過程還會(huì)持續(xù)。三是與全球產(chǎn)業(yè)相比較，中國(guó)的出口依然具備優(yōu)勢(shì)。經(jīng)過危機(jī)的洗禮之后，中國(guó)的出口在主要經(jīng)濟(jì)體的市場(chǎng)份額還上升了;同時(shí)，除了對(duì)一些顯著產(chǎn)能過剩的行業(yè)出現(xiàn)了降價(jià)出口之外，不少細(xì)分行業(yè)的出口出現(xiàn)了價(jià)升量升、定價(jià)能力有所體提高的格局。從歷史比較看，出口的回復(fù)歷程與亞洲金融危機(jī)時(shí)期的波動(dòng)歷程有些類似。 (周政華 )