關(guān)于創(chuàng)業(yè)板投資：

　　創(chuàng)業(yè)板普遍定價(jià)過(guò)高

　　李競(jìng)?cè)A表示，創(chuàng)業(yè)板普遍定價(jià)過(guò)高，所以建議大家先看，不要買(mǎi)。等到調(diào)整一段時(shí)間后，可以選擇部分成長(zhǎng)性較好的股票進(jìn)入。

　　七八個(gè)月后出現(xiàn)好買(mǎi)點(diǎn)

　　“目前的創(chuàng)業(yè)板的發(fā)行市盈率最高80倍，最簡(jiǎn)單的理解就是要80年才會(huì)回本，時(shí)間太長(zhǎng)。對(duì)成熟國(guó)家來(lái)說(shuō)，市盈率是8~10倍左右。發(fā)展中國(guó)家是20倍左右。對(duì)創(chuàng)業(yè)板來(lái)說(shuō)，即使考慮高成長(zhǎng)因素，可以接受的市盈率是40倍。另外，A股每次上到60倍市盈率時(shí)，市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)都會(huì)非常大。按此計(jì)算，創(chuàng)業(yè)板的較高容忍度也就是80倍左右。所以，如果創(chuàng)業(yè)板股票沒(méi)有業(yè)績(jī)支撐的話(huà)，很快就會(huì)價(jià)值回歸。”李競(jìng)?cè)A表示。

　　李競(jìng)?cè)A認(rèn)為，創(chuàng)業(yè)板股票和目前的中小板股票基本差不多。而按中小板的經(jīng)驗(yàn)，是七八個(gè)月之后，才會(huì)出現(xiàn)一個(gè)較好的買(mǎi)點(diǎn)。

　　他同時(shí)提醒，流動(dòng)性是創(chuàng)業(yè)板的最大風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)于投資者來(lái)說(shuō)，買(mǎi)著容易，出貨未必容易。投資者要特別注意這方面的風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，創(chuàng)業(yè)板股票沒(méi)有ST階段，會(huì)直接退市。這也是值得投資者特別警惕的。

　　“巴菲特不買(mǎi)創(chuàng)業(yè)板股票。對(duì)于基金來(lái)說(shuō)，最關(guān)注的是流動(dòng)性，創(chuàng)業(yè)板的流動(dòng)性差一些。所以，基金的參與可能性低。這些，都值得投資者深思。”李競(jìng)?cè)A表示。

　　李競(jìng)?cè)A認(rèn)為，投資者選擇創(chuàng)業(yè)板股票要堅(jiān)持兩個(gè)標(biāo)準(zhǔn)：一是成長(zhǎng)性；一是門(mén)檻。

　　他說(shuō)，所謂成長(zhǎng)性，就是業(yè)績(jī)近幾年增長(zhǎng)穩(wěn)定，不會(huì)出現(xiàn)較大波動(dòng)。創(chuàng)業(yè)板是上升周期，穩(wěn)步增長(zhǎng)會(huì)好一些。

　　舉例來(lái)說(shuō)，一年利潤(rùn)翻一倍是比較理想的狀態(tài)。業(yè)績(jī)經(jīng)過(guò)融資以后，翻一倍的可能性較大。比如說(shuō)探路者的增長(zhǎng)比較穩(wěn)定，沒(méi)有出現(xiàn)大的波動(dòng)。所謂的門(mén)檻，就是它所做的行業(yè)不是誰(shuí)都可能做的。不可以隨便復(fù)制。因?yàn)殚T(mén)檻決定利潤(rùn)。比如愛(ài)爾眼科就是一例。

　　他認(rèn)為，目前，真正有核心高科技競(jìng)爭(zhēng)力的企業(yè)不多。真正高科技企業(yè)不能像云南白藥和同仁堂一樣，一個(gè)方子吃幾代。要像索尼，不斷開(kāi)發(fā)。

　　熱點(diǎn)問(wèn)答：調(diào)整不會(huì)超10%

　　黃達(dá)兼：上證指數(shù)2600點(diǎn)是箱底，站穩(wěn)3000點(diǎn)就看好，如果未來(lái)兩個(gè)月又回到2600以下怎么辦？

　　廖黎輝：調(diào)整幅度一般不會(huì)超過(guò)10%，未來(lái)兩個(gè)月不會(huì)跌破3000點(diǎn)。如果出現(xiàn)，等于重新回到2600~2700的箱形整理格局，情勢(shì)就不妙，除非美國(guó)出現(xiàn)什么重要事件。

　　黃達(dá)兼：個(gè)人投資者是否也應(yīng)該關(guān)注美國(guó)股市？

　　廖黎輝：從1996年到2001年之間，中國(guó)股市和美國(guó)股市的走勢(shì)相吻合。從1996年到2001年總體是不斷上漲的，比如2001年全球股市達(dá)到最高點(diǎn)，網(wǎng)絡(luò)股泡沫達(dá)到高峰，我們是2001年6月也達(dá)到高點(diǎn)。未來(lái)兩國(guó)經(jīng)濟(jì)的緊密度更高。

　　看好小規(guī)模地產(chǎn)股

　　黃達(dá)兼：銀行股建倉(cāng)時(shí)間？

　　廖黎輝：四季度銀行股會(huì)出現(xiàn)拐點(diǎn)，三季度部分銀行業(yè)績(jī)已經(jīng)往上走，而10月出現(xiàn)通脹預(yù)期，儲(chǔ)蓄搬家可能性較大，這對(duì)銀行業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)有很大幫助。短線看，不建議馬上買(mǎi)，但如果當(dāng)作中長(zhǎng)線也可以買(mǎi)。10月本是銀行大股東大幅減持月份，但大股東不僅沒(méi)有賣(mài)，還象征性買(mǎi)了2個(gè)億，大股東現(xiàn)在肯定不會(huì)堅(jiān)持，要賣(mài)也要等到業(yè)績(jī)好轉(zhuǎn)之后，而不是在行情由熊轉(zhuǎn)牛的敏感時(shí)間點(diǎn)去賣(mài)。

　　黃達(dá)兼：地產(chǎn)股呢？

　　廖黎輝：地產(chǎn)股實(shí)際上是“準(zhǔn)金融股”。地產(chǎn)公司基本是融資公司，其杠桿作用太大，屬于周期性行業(yè)，收益和虧損的杠桿特別大，如果行情上漲就會(huì)大賺，下跌就帶來(lái)滅頂之災(zāi)。地產(chǎn)的準(zhǔn)入門(mén)檻比較低。我更看好小規(guī)模地產(chǎn)股，其杠桿作用更大，比如金地、保利等，另外對(duì)融資需求大的公司也看好。

　　現(xiàn)場(chǎng)花絮

　　讀者“擠爆”本報(bào)理財(cái)大講壇

　　本報(bào)的“一季一堂”理財(cái)大講壇越來(lái)越受廣大讀者追捧。

　　昨日下午兩點(diǎn)多鐘，許多讀者就提前入會(huì)場(chǎng)，而一些沒(méi)有領(lǐng)到門(mén)票的讀者，則在會(huì)場(chǎng)門(mén)外排起了長(zhǎng)隊(duì)。盡管準(zhǔn)備周到的會(huì)議主辦方，為熱情的讀者臨時(shí)增加了許多椅子，但由于來(lái)的讀者實(shí)在太多，許多讀者只好臨時(shí)站在會(huì)場(chǎng)門(mén)口及走廊做旁聽(tīng)，嘉賓也不得不在保安“護(hù)送”下，擠進(jìn)會(huì)場(chǎng)主席臺(tái)。

　　嘉賓離場(chǎng)如“突圍”

　　幾個(gè)小時(shí)的會(huì)議也一晃而過(guò)。讀者意猶未盡，他們團(tuán)團(tuán)圍住嘉賓，爭(zhēng)相咨詢(xún)并索要嘉賓的簽名和電話(huà)。嘉賓廖黎輝靠現(xiàn)場(chǎng)保安的幫助才“突圍”離場(chǎng)。

　　來(lái)自佛山的投資者黃小姐表示，自己8年來(lái)是本報(bào)周末股市版“量能選股”的忠實(shí)讀者，廖黎輝先生每次講的東西，自己都認(rèn)真做筆記。投資者劉先生認(rèn)為，本報(bào)的理財(cái)大現(xiàn)場(chǎng)互動(dòng)環(huán)節(jié)設(shè)計(jì)得非常好，編輯提的問(wèn)題很敏銳很到位，嘉賓的回答也是很有見(jiàn)地。

　　據(jù)了解，由于本報(bào)理財(cái)講壇注重服務(wù)讀者，內(nèi)容精彩實(shí)用，經(jīng)常出現(xiàn)“一票難求”的情形。上周五，這次講壇的門(mén)票半小時(shí)就被搶領(lǐng)一空，以至于許多讀者通過(guò)各種途徑希望能拿到一張講壇門(mén)票。