上投摩根亞太優勢QDII基金經理 張軍：

　　高增長與高價值間求平衡

　　“從今日創業板推出之后的走勢看，創業板得到市場的廣泛認可，投資人參與熱情非常高。”上周五中午看過半場創業板“表演”的上投摩根亞太優勢QDII基金經理張軍如是說。

　　“截至中午收盤，全部28家創業板公司漲幅都超過一倍，并且有四只股票的漲幅超過200%；同時，創業板炒作為給主板和中小板相似公司帶來估值的示范效應，整體影響偏正面。”張軍指著盤面分析道。

　　但是在樂觀的同時，張軍也表示，從估值上來看，多數創業板公司的股價已經隱含了高增長的良好預期。

　　討論到這些個股將來的走勢，張軍回答得較為謹慎，“即使考慮到高增長和獨特行業屬性，有部分個股已經大幅超出了市場的估值中樞，未來的一段時間內結構性分化是可以預見的。”

　　“首批創業板28家公司總的流通股本不到5億股，流通市值在300億元左右，規模還較為有限。隨著創業板規模的逐步壯大和流動性的提升，在估值回歸、具有一定安全邊際的前提之下，我們可能會適時適度參與一些創業板的投資。”談及如何參與創業板時，張軍強調，在謹慎投資的原則下，高增長和高估值之間的平衡是關鍵。 (記者 王琛琛)

　　香港創業板老股民：

　　與港股相比，股價太辣手

　　看到創業板上周五掛牌交易的那一幕，曾經在證券營業部工作的朱先生不禁搖著頭說“雖然知道要炒作，但也太瘋了吧！”

　　2005年時，A股市場相當低迷，看到港股走勢相當穩健，朱先生通過香港親戚的賬戶開始涉足港股。盡管那時A股估值已降下來許多，但乍一看港股市場，他還是大呼“便宜”。除投資了一些比A股低很多的H股外，香港創業板也吸引了他的目光。李嘉誠家族的長江生命科技在創業板上市，股價已從上市初的2港元上方跌去一半，沖著李嘉誠的背景、生物科技的概念，朱先生判斷長江生命科技還不至于淪為仙股吧，于是在1.10港元附近買了2萬股小試牛刀。但沒想到，在香港股市，市場就是市場，根本不管什么李嘉誠家族控股的這種概念，因為長江生命科技的業績實在是平平，股價又從1港元跌去一半。去年2月好不容易盼到轉板，結果更是一塌糊涂，去年10月金融危機最嚴重時只剩0.18港元，直到現在，朱先生還套牢60%左右。

　　論題材，香港創業板里的復旦微電子只有1港元，市盈率不到18倍；華誼兄弟的股價這么高，英皇娛樂只有0.71港元，當然英皇目前還虧損，不完全可比；接下來要上會的股票軟件核新同花順，也有乾隆科技可以比，后者只有0.78港元，市盈率9倍，市凈率1.4倍。當然，朱先生也承認，不能把深圳創業板和香港創業板相提并論，畢竟內地市場一向熱衷于炒概念、炒新股，而香港創業板已經淪到了雞肋的地步，每天的交易量少得可憐。不過，他還是坦言，“現在創業板28只股票的價格太辣手！短線還會有賺頭，周五炒作的資金不會一天就罷手；但現在買進基本是在博傻，即使能賺到一些，心態很可能被搞壞。”他相信這28家中會成長出蘇寧電器這樣的公司，會一直保持關注，但既然看好企業五年、十年的中長期發展，這中間市場肯定有牛有熊，還怕等不到合適的股價嗎？ (丁艷芳)