海南高速

　　“一主兩輔”均受益 房產開發空間大

　　作為我國第一家上市的公路經營管理企業，海南高速也是海南目前資產規模最大的國有控股上市公司之一。經過多年的發展，公司已逐步發展為以高速公路經營管理為主業，重點發展旅游服務業和房地產開發業務的多元化股份制集團公司，形成了特色鮮明的“一主兩輔”業務模式。

　　最近，公司出讓了海南國賓館有限公司，進而決定競購東坡置業100%股權從而獲取海南省儋州市938.7畝土地。一拋一進之間讓投資者對公司未來的主營產生了聯想，房地產業不知是否從此將成為公司的增長源？不過，隨著國際旅游島一攬子特殊政策的落定，海南高速三個主要產業同時受益是“板上釘釘”之事。

　　2008年，公路投資收益占到公司總收入的46%。公司實現公路投資收益目前主要來自三方面：投資海南省環島高速東線左幅和右幅項目，可獲得12億元投資補償基金；代交通廳負責環島高速的維修和養護工作、高速公路綜合收益補償權每年新增約5000萬攤銷費；BOT項目每年本金減少逾5000萬元。

　　海南省建立了以高速公路為主骨架的公路交通運輸網絡，是我國首個實施燃油稅替代通行費的地區。在國際旅游島的驅動下，作為海南省高速公路的業主，海南高速盡管不對通行車輛收取通行費，但隨著島內車輛的增多和用油量的增多，公司的燃油稅返還收入也將隨之提高。

　　房地產開發將是海南高速實現快速增長的主要源泉。公司已在東部海口、三亞和瓊海市投資建設了房地產項目，并積極參與中部屯昌的成片土地開發。最近公司董事會則同意以3億元的掛牌保留價參與競拍東坡置業100%股權。東坡置業目前的資產主要是位于海南省儋州市那大城北新區國盛路北側的約938.7畝土地，具有較大的升值潛力。至此，公司將實現在島內的東、中、西地區的房地產開發綜合布局，形成梯級開發的雛形。

　　公司在2009 年度經營計劃中提到，將抓住房地產業發展的良好時機，充分利用公司資金優勢，加大房地產項目投資開發力度。因此，在實現布局海島西線之后，公司房地產業務所占比重將大為提升。

　　在旅游服務業方面，公司主要由海南金銀島酒店管理公司、海南金銀島大酒店有限公司以及瓊海金銀島大酒店有限公司和海南高速公路旅游工貿運輸有限公司運營。公司還并參股海南省內汽車運輸龍頭——海南海汽運輸集團有限公司30%的股權，隨著進島旅游購物人數的增加，海南高速的旅游服務業務也將有望獲得增長。

　　中國國旅

　　“免稅第一股”戰略布局海南

　　“我個人認為，中國國旅的免稅業務將成為海南建設國際旅游島受益最大的業務。”一位旅游業內資深人士這樣向記者分析，境外游客的增長需要時間，但“國人離島購物免稅政策”一旦出臺，將給唯一具備開設市內免稅店資格的國旅旗下的中免公司帶來巨大的增長空間。

　　據悉，我國免稅業具有很強的政策性，一直以來由國家專營。目前，我國境內獲準經營免稅商品業務的僅有中免公司、深圳市國有免稅商品(集團)有限公司、珠海免稅企業集團有限公司和日上免稅行(上海)有限公司4家，而其中，只有中免公司可以在全國范圍內經營免稅業務，不存在地域限制。

　　業內人士指出，從2001 年起，我國已相繼批準中免公司在北京、上海、大連、青島和廈門五市開設5 個市內免稅店，探索中國市內免稅店發展模式。但此次可能出臺的“國人離島購物免稅”政策，將使海南免稅店面臨與其他市內店完全不同的增長空間，海南免稅店的顧客結構有望由境外游客為主轉為數目龐大的國內消費者。