-反思

　　疑問一�＋�

　　剎車“惡炒”是否來得太遲?

　　早在創業板推出之前,監管者就預感到創業板可能遭遇爆炒,為此出臺了多項措施。但面對吉峰農機的爆炒,監管部門的措施如隔靴搔癢,只是兩度讓上市公司自行停牌進行自查。然而吉峰農機的每一次停牌都引來更加瘋狂的炒作。

　　股市觀察家皮海洲指出,深交所對吉峰農機炒家的監管姍姍來遲,客觀上縱容了市場投機客的行為,這種縱容不僅使得吉峰農機股價完成了從30元到90元的飛躍,而且更演化成為創業板的全面瘋狂。

　　財經評論員曹中銘也指出,創業板新股遭遇資金的瘋炒,除了凸顯出市場投機性和投資者的浮躁心態之外,也與監管層監管過程中所存在的問題與缺失不無關系。如果吉峰農機的瘋狂僅僅只是個案的話,那么創業板28家新股常常出現集體暴漲,說明監管出現了漏洞。

　　疑問二�＋�

　　僅靠監管是否能止住惡炒?

　　“中國創業板是一個年輕板塊,成長性高,受到追捧在所難免。”深圳創業投資同業公會常務副會長王守仁昨日在接受記者采訪時表示。

　　“市場上的投機者也乘機炒作創業板股價,惡意操縱創業板股價牟取暴利。在創業板近九成的投資者是散戶,投機行為就更明顯。”王守仁認為,吉峰農機股價連續遭到惡意炒作,價格已經嚴重偏離了該股的實際價值。

　　但王守仁同時表示,僅僅依靠限制交易的手段難以防止創業板爆炒。“監管部門在打擊惡意操縱創業板股價的同時,應該加大創業板擴容速度。這一方面,創業板發審委最近也明顯加快了審核速度。同時,監管層也應該加強對投資者的教育。”

　　也有市場人士疑惑,目前已經上市的28家公司當中,真正符合“兩高六新”的公司也不多。創業板未來要健康成長,不僅要查處創業板股票價格操縱的工作要做,但更要做的是吸引具有高科技含量、富有成長性的公司作為上市資源,這才能從根本上防止創業板股票價格被操縱和爆炒。

　　疑問三�＋�

　　新股詢價制度是否有待改進?

　　“中國創業板剛滿月,存在一些問題是在所難免的,美國納斯達克市場也曾經出現過泡沫,香港的創業板市場也同樣存在過泡沫化問題。監管層應該吸取各國的經驗,積極從創業板的發行制度、交易制度方面進行改革,采取多種手段防止創業板爆炒”,王守仁表示。

　　在創業板諸多制度的設計中,發行制度成為目前市場爭議較大的部分。“創業板的三高現象最為明顯,高股價、高市盈率、高風險。”英大證券研究所所長李大霄表示。而高股價在發行價制定的時候就已經顯現。王守仁也指出,創業板企業股價暴漲,一方面是由于投資者投資熱情相對較高；另一方面也因為創業板企業發行市盈率較高,必然會去推高股價。

　　專家們認為,目前新股詢價機制導致了發行市盈率居高不下。北京大學金融與證券研究中心主任曹鳳岐也表示,現在創業板企業的發行價是完全市場化,方向是正確的,但在其他方面還沒放開的情況下,單純放開發行價值得商榷。(周少杰)