經(jīng)濟(jì)學(xué)家普遍認(rèn)為，當(dāng)前中國資產(chǎn)沒有明顯泡沫化，但政府應(yīng)該采取相關(guān)措施防止資產(chǎn)泡沫的形成；人民幣漸進(jìn)升值，將有利于改善貿(mào)易順差過大以及調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)；中國政府將進(jìn)一步推行擴(kuò)大內(nèi)需政策，內(nèi)需主導(dǎo)型股票值得看好；中國“退市”時(shí)機(jī)選擇將視美國情況而定，可能考慮先提高存款準(zhǔn)備金率，再考慮加息。

　　2009年中國出色地完成了以政府投資刺激經(jīng)濟(jì)的任務(wù)，但是經(jīng)濟(jì)V型反轉(zhuǎn)的同時(shí)，也帶來了一些副作用，如資產(chǎn)價(jià)格趨勢堪憂、信貸資金效率屢受質(zhì)疑、政府隱形債務(wù)加大等等。全球十大海外機(jī)構(gòu)知名經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，中國經(jīng)濟(jì)在四萬億投資和信貸大增長的背景下出現(xiàn)了一些問題，但中國經(jīng)濟(jì)仍然會是世界經(jīng)濟(jì)的一面旗幟，中國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和發(fā)展的腳步不會止步。同時(shí)，美國刺激政策的退出時(shí)間將會影響各國的政策取向，多數(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，中國加息不會早于二季度。

　　資產(chǎn)泡沫尚屬可控

　　受訪的經(jīng)濟(jì)學(xué)家?guī)缀跻恢抡J(rèn)為，中國目前無論從股市水平還是房市價(jià)格來看，與高點(diǎn)尚有距離，故難言已形成泡沫。德意志銀行大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家馬駿深度剖析認(rèn)為，從估值來講，今年A股平均PE為23倍左右，比歷史的26倍平均值還低一點(diǎn)。房地產(chǎn)市場方面大城市都是14倍的人均收入才能買一套房子，但考慮到收入的增速，全國來講10倍的房價(jià)收入比還是可以接受的。

　　瑞銀亞太區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家浦永灝和美銀美林亞太區(qū)經(jīng)濟(jì)學(xué)家陸挺同樣認(rèn)為，內(nèi)地房地產(chǎn)市場在一線城市以及周邊地區(qū)有泡沫跡象，但是部分二線以及全部三線城市則沒有泡沫。花旗集團(tuán)大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家沈明高認(rèn)為，資產(chǎn)泡沫是相對概念，需要考慮居民的相對購買力。

　　美銀美林亞太區(qū)經(jīng)濟(jì)學(xué)家陸挺認(rèn)為，在具體的干預(yù)措施上，今年年底或明年年初政策可能再有調(diào)整，比如營業(yè)稅以及二套房貸的進(jìn)一步升化。野村證券中國區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家孫明春和匯豐銀行亞太區(qū)業(yè)務(wù)策略及經(jīng)濟(jì)顧問梁兆基也認(rèn)為，政府應(yīng)該采取相關(guān)措施防止資產(chǎn)泡沫的形成，而不應(yīng)該用貨幣政策打壓資產(chǎn)泡沫，這樣將會對實(shí)體經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生不利影響。

　　預(yù)期明年通脹率2%—3%

　　受訪的經(jīng)濟(jì)學(xué)家普遍認(rèn)為，明年的通脹率將達(dá)到2%到3%。馬駿解釋道，表現(xiàn)上來看，通脹預(yù)期正在流入房市和股市，M1—M2最近幾個(gè)月變正值，并且還在上升，說明存款在活期化，一部分原因就是通脹預(yù)期繼續(xù)上升。摩根士丹利大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家王慶則認(rèn)為，2009年寬松貨幣政策引發(fā)了人們對通貨膨脹的強(qiáng)烈預(yù)期，但是通貨膨脹預(yù)期并不等同于通貨膨脹的現(xiàn)實(shí)。

　　沈明高表示，明年是否會有通脹，主要取決于三個(gè)因素：信貸政策、貨幣供應(yīng)量以及一季度開局的情況。他說，如果一季度沖得太高，就對通脹形成了壓力，相反如果投資者相對謹(jǐn)慎，壓力就不會那么大。

　　陸挺說，通脹現(xiàn)在預(yù)計(jì)為3%左右，1%是來自公用事業(yè)的價(jià)格上升。他說，中國很多地方在調(diào)整公共事業(yè)的價(jià)格，這是政府看到了目前通脹壓力不大，看到之前被扭曲的價(jià)格現(xiàn)在出現(xiàn)了調(diào)節(jié)的空隙，客觀上卻提升了中國通脹預(yù)期。

　　多數(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，通脹的不確定性正在于大宗商品價(jià)格難以預(yù)測嗎，各國央行都無法控制大宗商品價(jià)格，因?yàn)槭袌龃嬖诤芏嗤稒C(jī)性成分，今后六個(gè)月自然災(zāi)害還會影響到食品價(jià)格，這也是不可預(yù)測的，另外房價(jià)漲到什么程度也不可預(yù)測。“最大的不確定性是M1—M2引起的貨幣流通速度上升。”馬駿說。

　　雖然外圍經(jīng)濟(jì)為中國通脹的影響程度存在不確定性，但是部分經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為影響程度不會太大。經(jīng)濟(jì)學(xué)家們對于通脹的預(yù)期還包括：2011年通脹有放大的可能。孫明春的2010年CPI預(yù)期是2.5%，2011年預(yù)期為3.5%；瑞信亞太區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家陶冬的這兩個(gè)數(shù)字分別是3.3%和4.9%。