央行報告

　　市場流動性總體充足

　　據新華社電 中國人民銀行昨日公布的“2009年11月份金融市場運行情況”指出，11月貨幣市場流動性總體充足。

　　央行稱，2009年前11個月，金融市場總體運行平穩。11月份，銀行間市場債券發行規模增加較多，5年期以下的短期債券發行比重顯著增加；貨幣市場流動性總體充足，市場交易活躍，市場利率穩中趨降；現券交易量有所回升，債券指數小幅反彈，國債收益率曲線整體下移；股票市場振蕩上揚。

　　債券發行方面，前11個月，銀行間債券市場累計發行債券38413.7億元，同比大幅增加84.6%；11月份，銀行間債券市場發行債券4896.1億元，較上月增加55.9%。

　　貨幣市場方面，前11個月，同業拆借市場總體運行平穩。1~11月同業拆借市場成交量為17.2萬億元，同比增加25.4%。

　　投行預測

　　最佳回報期延續到明年2月

　　盡管近期的膠著形勢令投資者對跨年度行情表示懷疑，但是統計數據卻顯示，即便牛年尾巴不翹，也并不等于虎年開局不利。

　　本報記者發現，去年年底的大盤走勢與目前相似，最后4個交易日，上證綜指3陰1陽，雖然跌幅不大，但樣子同樣很不好看，尤其那時還在1800多點，在金融危機的陰影下，市場基礎還很薄弱。但過了年關，大盤便止跌回升，面貌一新。在短短26個交易日后，上證指數便達到了2400點的高度，漲幅超過30%。

　　國際投行也于此時開始呼吁增加投資。在最近的一份簡報中，花旗集團的分析師將股市回報最好的時間段定為11月底到明年2月底，而且這一理論不僅適用于西方市場，也適用于亞洲市場。麥格理證券在最近的報告中也提到，在北半球的冬季，股市回報會更高。

　　國內機構對于中期行情也持樂觀態度。大成基金認為，在“承前啟后”的時間區域內，大盤選擇回落在一定程度上提供了建倉機會，投資者不妨用一種中線的眼光來看待市場、提前布局。

　　最新調查

　　近半股民白忙一年

　　截至昨日收盤，大盤在今年240個交易日里，累計上漲了1320.54點，漲幅高達72.52%。1000多只個股股價翻番，60多只個股年內漲幅在3倍以上。

　　A股普遍大漲，投資者收益如何？網上調查顯示，2009年虧損的投資者高達28.4%，盈虧基本平衡的投資者占16.8%，也就是說，年內高達45%的投資者沒有賺錢。

　　指數漲了，個股狂飆，而投資者卻沒賺錢？這個邏輯看起來有點矛盾，卻是實實在在的事實。今年，收益能跑贏大盤甚至跟上那些牛股節奏的投資者寥寥無幾，不盈反虧的大有人在。頻繁換股成為投資者炒股的頭號“殺手”。(記者李成、楊欣)