股指期貨交易流程

　　步驟一：開戶

　　在一家具有會員資格的期貨經紀公司開立賬戶，與公司簽訂《期貨經紀合同》并繳納開戶保證金，委托進行交易。

　　步驟二：資金入賬

　　開戶之后及交易之前，繳納開戶保證金。期貨公司將保證金存入期貨經紀合同指定的客戶賬戶中，供客戶進行期貨交易之用。

　　步驟三：下單

　　繳納開戶保證金后，就可以向期貨經紀公司下達交易指令，進行交易。

　　步驟四：競價成交

　　買賣期貨合約時，雙方都需要向結算所繳納一筆資金作為履約擔保，稱為保證金。首次買入合約叫建立多頭頭寸，首次賣出合約叫建立空頭頭寸。

　　步驟五：結算

　　每個交易日結束后將進行結算，包括投資者當日盈虧、手續費、保證金。如結算后投資者的保證金不夠規定的數額，期貨公司就會要求追加保證金，如無法補充足夠保證金，可能會被強行平倉。

　　步驟六：平倉

　　投資者買入或者賣出與其所持有合約的品種、數量相同但交易方向相反的合約，以此了結期貨交易行為。

　　步驟七：交割

　　上周五，證監會宣布就《股指期貨投資者適當性制度》的規定公開征求意見，初步規定了股指期貨投資者的準入門檻。

　　從征求意見稿可以看出，監管層對股指期貨開閘非常謹慎，列出了一系列開戶條件。習慣了炒股思維的投資者，該如何扭轉自己的投資習慣？不符合股指期貨開戶要求的散戶，如何選擇受益于股指期貨的產品呢？本報請業內人士一一為你解答。

　　交易經驗也是一個“檻”

　　按照證監會的規定，自然人投資者要想開股指期貨賬戶需滿足4個條件：一是申請開戶時保證金賬戶可用資金余額不低于人民幣50萬元；二是股指期貨基礎知識考試正確率要達到80%以上，這兩項是硬性指標。三是具有至少10個交易日、20筆以上的股指期貨仿真交易成交記錄，或者最近三年內具有10筆以上商品期貨交易成交記錄；四是不存在嚴重不良誠信記錄，不存在法律、行政法規、規章和交易所業務規則禁止或者限制從事股指期貨交易的情形。

　　此外，對法人投資者還特別規定，凈資產不低于人民幣100萬元，并具有相應的決策機制和操作流程。

　　北京中期期貨經紀有限公司交易部總經理胥京鋼表示，股指期貨開戶門檻目前尚未最終確定，業內有說法是可能會提至100萬。在股指期貨開通初期，監管層希望有風險意識、有資金實力的投資者介入。從目前滬深300指數的點位來看，一手的保證金要十幾萬，50萬只夠做兩三手，抗風險資金捉襟見肘。

　　綜合評估70分算合格

　　除了資金的硬指標外，投資者還要通過股指期貨相關知識測試。測試將由中金所提供考題，期貨公司在開戶時當場組織實施，中金所事后檢查考試效果，測試的及格線須達到80分。

　　股指期貨準入門檻中還包括對投資者的基本情況、投資經歷、財務狀況、誠信狀況進行綜合評估，滿分100分，對應分值上限分別為15分、20分、50分、15分。這需要期貨公司在投資者開戶前進行相關問卷測試，投資者須對綜合評估各項標準提供證明材料，未能提供證明材料的項目評分為零，最終評估得分70分以上則為合格。

　　記者從宏源期貨、格林期貨等幾家期貨公司了解到，自從股指期貨獲批后，打電話咨詢的投資者比以前明顯增多，但由于股指期貨相關細則還沒有公布，大部分投資者仍在觀望。

　　“我們每個月的商品期貨新開戶數大概100戶，最近幾天基本仍維持在平均數水平。”一家期貨營業部的工作人員表示，目前股指期貨的交易規則還沒有最終公布，商品期貨的合同是否適用于股指期貨也不確定，等細則出來后才能開股指期貨賬戶。

　　按照中金所發布的《滬深300股指期貨合約》，滬深300股指期貨的交易單位是每點300元，最小變動價位是0.2點，漲跌幅度是10%，而限價指令最大下單數量、保證金的比例以及最低參與金額都尚未確定。

　　上周，業內曾有傳聞稱“股指期貨最低交易保證金標準或調至12%”。銀河期貨研究中心高級分析師蔣東義告訴記者，提高最低交易保證金能更好地控制風險，但不宜提得太高，如果監管層規定是12%的話，期貨公司就會把保證金加到15%，這基本上是保證金的極限。