從長沙的培訓(xùn)班上，我們能感受到投資者對融資融券充滿熱情。但是，有一點(diǎn)是廣大投資者必須認(rèn)識到的，那就是，融資融券和股指期貨一樣是一把雙刃劍。其中同樣蘊(yùn)藏著巨大的風(fēng)險。

　　那么這些風(fēng)險到底是什么？我們到底該如何來認(rèn)識融資融券？一起來聽聽老股民邱立原當(dāng)年的經(jīng)歷。

　　在記者拍攝到的這場關(guān)融資融券的報告會上，主講人之一是長沙證券學(xué)會的會長邱立原，他當(dāng)年融資炒股的現(xiàn)身說法讓全場的人聽得津津有味。

　　邱立原是中國第一批股民，在股市上摸爬滾打了十八年，見證和參與了中國證券發(fā)展的所有的波瀾起伏， 他經(jīng)歷的炒股致富的神話，債臺高筑的落魄，以及后來徹底翻身，至今再無敗績的故事都被當(dāng)?shù)厝私蚪驑返溃�邱立原也因此被湖南�?dāng)?shù)氐耐顿Y稱作三湘股神，而在邱立原的傳奇故事中，最讓他刻骨銘心的，還是當(dāng)年融資炒股的經(jīng)歷。

　　邱立原：“93年元月份，2月份的春節(jié)出現(xiàn)了怪現(xiàn)象了，它上揚(yáng)到什么程度呢？上揚(yáng)到春節(jié)開盤以后，深圳的股票只有買盤沒有賣盤，你看這個很漲吧。”

　　證券公司看著飛漲的股市，也希望越來越多的人加入股市，增加交易量，增加傭金，于是，證券公司開始主動借錢給股民，而隨著證券公司之間的競爭加劇，這種融資炒股的情形愈演愈烈。

　　記者：“當(dāng)時是券商主動提出來的透支？他主動？”

　　邱立原：“他主動提出來，我們也愿意，因?yàn)楹贤�是他擬的了，條款是他寫的了 所以我們就錢給我，我干嘛不做呢，假設(shè)我有一百萬，三、五百萬，我有50萬，你有2、300萬，我這20萬塊錢，你給我100萬，我怎么不做，我就做。那時候沒有這個熊市了，沒有看到股票大跌了，沒有進(jìn)入熊市了，認(rèn)為只要有錢就賺錢，這樣一個態(tài)勢。”

　　記者：“那需要交百分之多少的多少保證金。”

　　邱立原：“保證金就是你的錢你的股票了，你十萬塊錢，它可以給你幾十萬做，一百萬塊錢給你幾百萬做。”

　　記者：“那就是不存在真正意義的保證金了。”

　　邱立原：“事實(shí)上你的大戶，你就到報單室去報就可以了，有時候多少錢都不看你的，只要你愿意做，不知道風(fēng)險了。”

　　而就在邱立原以為自己的好運(yùn)源源不斷的時候，1993年3月份開始 ，股市就開始持續(xù)下跌，邱立原并不知道，一輪長達(dá)三年的漫漫熊市降臨了。他進(jìn)入了越跌越買，越買越跌的無底洞中。

　　記者：“那你跟券商借了多少錢？”

　　邱立原：“跟券商融資大概3到5倍。”

　　記者：“3到5倍什么概念？”

　　邱立原：“假設(shè)你一百萬塊錢，你透支400萬或者500萬塊錢炒股票，500萬塊錢炒股票，你自己只有100萬，再跌20%已經(jīng)沒有了，再跌10%你就虧50萬，再跌10%你就虧100萬，虧了20%以后我就是個窮光蛋了，再虧我就要欠帳了，所以呢到了93年的年底，94年的年初，跌到1800點(diǎn)的時候，我們就基本上資不抵債了。”

　　那時候，邱立原還沒領(lǐng)教過什么才叫熊市，他哪里見過持續(xù)3年的下跌？邱立原開始著急了，這一急，急出了更大的麻煩，為了挽回敗局，邱立原向券商繼續(xù)透支，而在股市下跌的時候，透支成倍放大了投資者損失，到1997年7月底最低迷時，股指下跌了80%，可想而知，邱立原要承擔(dān)多么巨大的損失。

　　記者：“虧損最厲害的時候虧到一個什么程度？”

　　邱立原：“那個時候我的現(xiàn)金就全部套進(jìn)去了，但是我有兩、三套房，兩、三套房也賣了一套炒股票，另外兩套房呢，自己住一套，另外一套就壓出去了 ，49，00虧到自己的資金沒有了，還欠透支款，還欠了大概一百萬以內(nèi)吧。”

　　邱立原不再是那個神氣的邱老板了，他背上了一身的債，屋漏偏逢連夜雨，那年女兒差幾分沒有考上高中，邱立原也湊不出6000元的贊助費(fèi)給女兒上學(xué)。 有很長一段時間，邱立原非常懊悔，不吃飯也不睡覺，整天發(fā)呆嘆氣，他感到，自己的斗志在一點(diǎn)點(diǎn)地消失殆盡。

　　邱力原：“我說如果就這樣睡過去，它也不醒來了，我也沒意見，是吧，那也是一念之差了，根本就是，閃一下了。”

　　而在那一撥熊市中，和邱立原一樣因?yàn)槿谫Y炒股而虧得債臺高筑的人大有人在 。 在89年下海炒股的數(shù)十位老朋友中，吳鎮(zhèn)南是所剩不多的至今還在炒股的人。1993年，他看好了廣西育才全倉買入，買了以后這只股票迅速下跌，為了補(bǔ)倉，他開始向證券公司融資。

　　吳 沒有錢了全部都是股票怎么辦？就可能證券公司融資，融了20萬就6塊多錢買了，買了200萬股，結(jié)果最后6塊多錢一直跌跌，沒上去，一直跌又跌回到3塊多錢，我80萬進(jìn)去一分錢沒賺我這200萬就虧了一半，虧了100萬，最后我就倒欠證券公司20萬，

　　記者：“當(dāng)時你們一起炒股虧空的人， 也是因?yàn)槿谫Y的問題？”

　　吳：“很多很多。”

　　記者：“您知道的大概有多少人？”

　　吳：“那就不計其數(shù)了，我們那個時候，因?yàn)槟莻�很亂，這個證券公司他都是可以融資，所以最后我們那個建行證券公司虧了一個大窟窿，最后經(jīng)理副經(jīng)理全部開除了。”

　　每一次熊市，都會消滅一批大戶，而93年幾乎所有證券公司都參與的這股融資潮，讓不少中國的第一批炒股大戶，從此退出了這個舞臺。

　　記者：“當(dāng)時，跟您一起下海炒股的那些大戶中，大約有多少人參與了融資炒股？”

　　邱立原：“80%參與了。”

　　記者：“那就說那80%的人，因?yàn)橥钢С垂珊髞硖澋梅浅１瘧K。”

　　邱立原：“省證券都是老總那個(劉蘭)和(盧會熊)，(湘才)的老總(鄭秀云)，這些人都經(jīng)常找過我多次，希望我把這些老投資者找來，大戶找來，一起搞個聯(lián)歡，搞個吃飯，找不到，改的改行了，消的消滅了，不得不見了。”

　　痛定思痛，邱立原決心從頭再來。他開始專注地學(xué)習(xí)證券知識，逐步地調(diào)整自己的倉位，一點(diǎn)點(diǎn)彌補(bǔ)虧損 在此后，邱立原再沒有遭受過巨大損失，而透支炒股的這次的經(jīng)歷讓他終身難忘，也成為他給一些初入股市的人必上的一課。