曾在A股叱咤風(fēng)云的證券業(yè)大佬、前“神龍系”掌門人陳克恩又回來了。盡管自2004年后，陳克恩就受到監(jiān)管部門處罰，規(guī)定其3年內(nèi)不得擔(dān)任任何上市公司和從事證券業(yè)務(wù)機(jī)構(gòu)的高級(jí)管理人員職務(wù)，但大佬一回歸，就馬上以一系列令人眼花繚亂的動(dòng)作引起了市場(chǎng)的注目。

　　3月23日，聯(lián)交所上市公司天然乳品發(fā)布公告，稱將以約80億港元的價(jià)格收購新西蘭最大的家庭乳品企業(yè)克拉法農(nóng)場(chǎng)，而截至今年2月12日公司停牌之前，天然乳品的市值也僅在11億港元左右，整個(gè)收購的杠桿率達(dá)7倍以上，讓市場(chǎng)為之瞠目結(jié)舌。

　　就在2009年底，天然乳品還成功獲得新鴻基金融集團(tuán)配發(fā)10億股可換股債券，主要投資者包括福建首富陳發(fā)樹、廈門首富柯希平等，加上陳克恩本身的福建背景，整個(gè)公司背后的福建富豪幫身影已經(jīng)若隱若現(xiàn)。一場(chǎng)精心策劃的借殼上市或許即將劃上完美的句號(hào)。

　　市值11億乳企擬購80億資產(chǎn)

　　3月23日，一則公告讓天然乳品成為業(yè)內(nèi)的焦點(diǎn)。公告中天然乳品稱：已簽署協(xié)議，購買總價(jià)15億新西蘭元(合80億港元)的新西蘭資產(chǎn)，包括農(nóng)場(chǎng)、牲畜、奶粉加工廠等。

　　然而，截至今年2月12日天然乳品停牌之前，公司的市值僅約為11億港元左右。以此計(jì)算，本次收購的總價(jià)將達(dá)到天然乳品市值的7倍以上。23日的公司公告稱，收購將以部分現(xiàn)金和部分可轉(zhuǎn)債的方式支付，但沒有透露更多的收購細(xì)節(jié)。

　　“這絕對(duì)是一個(gè)很高的杠桿率。”一位從事多年企業(yè)收購業(yè)務(wù)的律師如此告訴 《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者。

　　3月25日，記者曾多次致電天然乳品公司，試圖咨詢有關(guān)收購的具體細(xì)節(jié)，但該公司工作人員告訴記者，“目前有關(guān)負(fù)責(zé)人很忙，不方便接受采訪。”而當(dāng)記者追問是否在忙著收購事宜時(shí)，該工作人員表示“這個(gè)不好說”。

　　“這或許是一個(gè)典型的借殼上市案例。”時(shí)富證券研究部消費(fèi)品行業(yè)研究員廉波告訴記者。據(jù)廉波分析，天然乳品以部分現(xiàn)金、部分可轉(zhuǎn)債的方式進(jìn)行支付，在未來賣方就可以選擇將可轉(zhuǎn)債兌換為股票，進(jìn)而成為公司的大股東，曲線借殼上市。“不過要操作成功還需要雙方有很高的默契度。”廉波表示。

　　記者采訪了其他幾位證券人士，大都持有與廉波類似的看法。

　　有外電報(bào)道，作為資產(chǎn)接收方科達(dá)門塔公司的合伙人斯提阿新表示，新西蘭最大的家庭乳品企業(yè)克拉法農(nóng)場(chǎng)已在10月被接管，有關(guān)資產(chǎn)出售談判仍在繼續(xù)。

　　天然乳品能否最終成功鯨吞7倍于自己的企業(yè)？答案或許即將揭曉。

　　陳克恩諳熟資本運(yùn)作

　　超高的杠桿率、嫻熟的操作手法，這家天然乳品到底有什么背景，背后的操縱者又是誰？種種跡象顯示，前“神龍系”掌門人陳克恩和他背后以陳發(fā)樹、柯希平等為代表的福建富豪，或是這次收購的幕后操盤手。