光大保德信指出，創業板整個板塊的估值已經相當高，短期內投資價值并不明顯。即便是花了很大力氣，挑選出個別“鉆石”、“珍珠”，也很容易因為系統風險而受到傷害。如果以后創業板的整體估值有所調整或某些公司的盈利模式具有長期可持續性，那么投資者可以在適當時機進行投資。

　　市場的炒作熱情主要源于創業板公司的高成長和集體大派送，甚至出現“窮派送”情況，很多創業板個股一路高歌猛進。被公認為2009年度業績最差的網宿科技(300017)，2009年其主營凈利潤3262.33萬元，同比下降4.79%，每股收益0.55元，比上年減少9.84%，凈資產收益率15.25%，比上年減少17.89%。網宿科技也慷慨打出每10股轉增7股派現金1元(含稅)的分配方案。

　　對于創業板的高送轉情況，深交所指出，將資本公積金轉增股本，實質就是把從廣大投資者手中募集來的資金用于擴張股本而已，投資者手中的股票雖然多了，但價格除權后，投資者的股票市值并不會發生改變，上市公司的經營狀況也不會因此發生任何改變。

　　后市或現劇烈分化

　　隨著創業板近期大漲，估值大幅抬高，有不少機構認為，其風險不容小覷。

　　深圳市高特佳投資集團副總裁顧曉東預計，因為前一段漲幅太高，市盈率太高，股價已經有所透支，創業板短期內可能出現調整。但決不可一概而論，新商業模式、新技術、節能環保等相關企業，仍具有成長空間。

　　深圳市炳旭投資有限公司總經理黃道林則認為，近期市場熱點可能出現轉換，題材股和概念股或出現調整，熱點逐漸轉向大盤藍籌股，創業板中一些個股也可能調整。

　　從已發布業績快報的52家創業板公司來看，有四家凈利潤同比增幅超過100%，有3家凈利潤增幅介于80%至100%，另有9家凈利潤增幅介于50%至80%之間，凈利潤同比增長率不足20%的只有8家，創業板公司基本實現高成長。

　　科德投資的蘇海彥提醒，部分創業板個股的高送轉行情沒有公司業績作為支撐，在后期走勢中，一些業績并無太大增長潛力的創業板公司，即使實施高轉送也有可能得不到市場認同，投資者需要關注這方面的風險。未來創業板個股走勢很可能出現風險與機遇并存的局面，投資者需要在擇股和擇時上多下工夫。

　　黃道林也認為，創業板或將出現更明顯分化走勢，高成長股仍有望走高，而平庸的公司則可能大幅調整。黃道林認為，創業板公司關鍵是成長性和想像空間，成長性高的創業板企業，由于盤子小利潤增長快，市盈率很快會攤低，股價可以得到支撐。

　　顧曉東表示，投資創業板股票關鍵仍是精選個股，選擇成長性高的個股，回避一些傳統制造業的企業。黃道林則指出，高風險高收益，走勢劇烈分化可能是未來創業板的方向。新興市場的創業板可能誕生偉大的公司，類似百度、新浪的公司亦可能出現在國內的創業板，關鍵在于研究挖掘。(萬晶）