炒銀防風險

　　波動兩倍于黃金

　　光大銀行的投資顧問提醒大家，在享受以小博大刺激的同時，白銀T+D更需要注意控制風險。白銀對于經濟周期更為敏感，因此白銀價格比黃金波動幅度明顯要大，一般都在金價波幅的兩倍以上。在可能獲得高收益的同時，也存在更大風險。事實上，更加適合抗風險能力強的成熟投資者在短期內進行操作。

　　動態

　　國內現貨金跌 銀價繼續上漲

　　近期金價、油價均走勢強勁，而作為波動幅度更大的白銀，一個月來價格已站穩每公斤4000元，有望繼續攀升。昨天，國內市場現貨白銀繼續上漲但現貨黃金有所回調，顯示出現貨金銀價格漲勢有所分化。

　　數據顯示，昨天上海黃金交易所黃金Au99.95、黃金Au99.99、黃金Au100g、黃金Au(T＋D)全部以下跌收盤。

　　而在現貨白銀方面，昨天上海黃金交易所白銀Ag(T＋D)收盤于每公斤4335.00元，較前一交易日報價上漲8元，成交量220570公斤。在現貨市場上，上海華通鉑銀交易市場1號白銀現貨每公斤報價4285元至4295元，2號白銀現貨每公斤報價4270元至4280元，3號白銀現貨每公斤報價4255元至4265元，均較前一交易日報價上漲5元。

　　預測

　　白銀或創新高 漲幅或超黃金

　　在金價創出歷史新高的同時，白銀在短短幾天時間內就從4120元/公斤上漲至昨天的4327元/公斤，漲幅高達5%，但是白銀離歷史高價卻還有一大截。

　　今年3月，國內白銀開始沖擊每公斤4000元大關，進入4月以后，銀價開始穩穩站在4000元以上。

　　“白銀總體走勢往往滯后于黃金，在金融危機發生以來尤其明顯，”白銀專家高慧杰認為，隨著全球經濟的復蘇，工業需求激增，國際資本涌入，白銀仍然有望突破新高，“目前國際銀價在每盎司18美元左右，中長期有望達到24美元以上，突破21美元左右的歷史紀錄。”

　　原因分析

　　銀價一直未突破前期最高點

　　白銀投資專家高慧杰認為，目前有四大原因可能導致銀價走勢在今年超過金價。

　　首先，金價連創新高，銀價表現滯后。2008年底以來金融危機蔓延，黃金逆市上漲6%，而同年白銀收盤價比開盤價下跌30%。本周三金價錄得歷史最高點1248.21美元/盎司，但是銀價一直沒有突破前期最高點。

　　其次，金銀比價懸殊，銀價可能被低估。1900年以來黃金與白銀價格比率的平均值為48倍左右。而金融危機之后，金價暴漲銀價滯后，金價曾達到銀價的63倍。比價有望向48倍基準線回歸，銀價可望新一輪上漲。

　　第三，經濟復蘇導致白銀需求激增。白銀的工業用途比黃金多，所以白銀價格對經濟周期敏感度更大。這也導致白銀價格的波動率比黃金價格大。自1997年以來，黃金12個月價格波動最大值為60%，白銀12個月價格波動最大值則達到92%。

　　第四，白銀作為大宗商品近期表現搶眼，近期紐約商品交易所的白銀期貨合約大幅增倉2萬手，每手5000盎司白銀，說明國際投資機構繼續看好白銀后期走勢。(新華 金霽 )