中新社北京十月十五日電 題：十七大首日，政策“溫藥”慢調股市“富貴病”

　　中新社記者 賈靖峰

　　存款準備金率第八度上調、物業稅試點緊鑼密鼓，盡管近三日來市場連續收悉利空，今日滬指仍以漲破六千點的“大紅盤”迎接十七大開幕。權重股行情繼續升溫，但銀行、地產等前期狂飆的權重股漲勢有所收斂，面對股指高企而個股漲跌分化的“富貴病”，政策面“溫藥”慢調趨勢日顯。

　　十七大召開前，市場不乏“押寶”“下注”之人，有的押十七大前及會間宏觀政策面不會出臺利空，有的賭在十七大前出空手中股票等待下跌。然而十七大開幕日的A股行情并未迎合這些“政策市”邏輯，頗有“走自己的路，讓別人去猜”之勢。

　　中共中央總書記胡錦濤今日上午在十七大報告中指出，要“優化資本市場結構，多渠道提高直接融資比重”，“綜合運用財政、貨幣政策，提高宏觀調控水平”；而就目前個股漲跌的“二八分化”現象，監管層人士亦對記者表示，管理層對股指的結構合理性有所關注，股指應更全面地反映個股的普遍走勢。可見，管理層對股市的態度并沒有唯“短期政治時間表”是瞻，長期政策面仍是溫和平穩，短期內緊縮政策則是“該出手，就出手”。

　　上周末央行宣布上調銀行存款準備金，存款準備金率達歷史最高位，距離上次調整僅一個月時間，頻度不緩反疾；今日又有媒體轉引國家稅務總局負責人在新聞發布會上有關“正在積極穩妥進行物業稅出臺前的準備工作”的明確言論，權威人士透露，明年物業稅試點“空轉”的城市將進行“實轉”試點。

　　受上述利空影響，國慶節后抬升股指的“沖鋒主力”紛紛收斂“風頭”。金融類股今日應聲低開走跌，午后反彈雖得小幅紅盤，但前期“狂抬猛漲”之勢明顯受壓；以萬科A等為代表的房地產權重股亦大幅下跌，多只房地產股票跌幅超過百分之五。

　　今天，原本認為“可以松一口氣”的市場人士紛紛重新審視政策緊縮的后續走勢。國泰君安金融分析師伍永剛表示，近期信貸增長偏快、流動性過于充足的現狀是央行加快上調存款準備金率頻度的直接原因，而從時點的選擇上看，其調控股市的意圖很明顯，即壓制銀行類的大市值板塊，從而為股指降溫。

　　有人預計，此后的兩個月，還將有加息等“溫藥”跟進。伍永剛認為，從歷次上調準備金率和加息后的走勢看，單次的調整對股市和銀行股影響溫和。不過，連續的貨幣緊縮政策交錯進行，將不排除短期調整。

　　原央行研究局副局長、現任第一財經研究院院長景學成對記者表示，流動性過剩致使資產價格虛高，對股市來說，猶如不合理攝入大量營養后罹患高血脂一類的“富貴病”，緊縮政策“緊鑼密鼓”地施放，表明管理層對股市熱的關注程度越來越高。

　　不過他又指出，金融市場和資本市場的發展，是“鍋碗瓢盆”的“合奏曲”，每個政策的出臺，并不單指向某一經濟指標，而是一個多方兼顧、溫和調理的“長期療程”。