10月18日，發改委官員在記者招待會透露，9月的居民消費價格(CPI)指數同比上升6.2%。

　　降溫通脹預期不可誤讀

　　雖然這一數字比8月份的同比升幅下降了0.3個百分點，但仍然處于近十年來的第二高位。該官員同時還解釋說，物價上漲和通貨膨脹并不是一個概念。1-9月份中國的CPI上漲了4.1%，比前8個月提高了0.2個百分點，但CPI的上漲并不等同于通貨膨脹。

　　近日已有多位官員在為通貨膨脹的預期進行降溫了。國家統計局新聞發言人屢次出面為通脹解畫，澄清現在中國的通脹不嚴重。國家發改委副主任畢井泉日前在國新辦發布會上表示，我國沒有出現嚴重的通貨膨脹。這是國家發改委首次就通脹問題做出如此明確的表態。央行行長周小川前日更是表示，通脹問題在央行的政策考慮中并不是最重要的問題，重要性低于經濟增長和就業需要。

　　多位財經官員眾口一詞在物價和通脹問題上出面澄清，意圖很明顯，就是在降低國內的通脹預期。但是，在當前國內外對中國的通脹都存在明顯分歧的情況下，官員們的斬釘截鐵也可能引起民眾的誤解———國家的宏觀政策的重點并不在抑制通脹上。這就成為一種誤導。

　　的確，物價上漲與通脹不是一個概念，通脹本質上是一種貨幣現象，但不要忘記，當前的通脹壓力實際上來源于實際負利率之下的流動性過剩。

　　價格聯動上漲亟待重視

　　近期的糧食肉類價格走勢也在向通脹問題發出警告。在連跌9周后，豬肉價格開始反彈；蔬菜價格也在冷空氣影響下，開始小幅攀升。商務部15日發布信息稱，上周全國食用農產品市場價格總水平上漲0.9%。鮮豬肉批發價格比前一周上漲0.2%，部分城市漲幅達5.9%。今年以來豬肉價格持續上漲，在國家一系列大力度政策的作用下，8月份豬肉價格才開始回落，一直持續到兩周前開始反彈。根據監測信息，上周鮮牛肉和鮮羊肉批發價格分別上漲0.5%和0.1%，且仍有上漲可能。禽蛋類產品價格有所回落。其中，雞蛋和水產品均比前一周下跌0.8%，白條雞價格下跌0.2%。從上述數據看，靠豬肉價格下調緩解通脹壓力的前景不甚樂觀。

　　糧食價格也出現上漲跡象。根據國家發改委公布的數字，9月份，全國糧食收購銷價格繼續小幅上升。今年1-9月，稻谷、小麥、玉米三種糧食綜合平均每50公斤收購價格為76.7元，比去年同期上升9.2%。而9月份的上升力度更大。9月份三種糧食綜合平均收購價格上升11.0%。

　　其中，稻谷、小麥和玉米分別上升8.9%、10.2%和16.1%。而這種價格上升是否反映了全國秋糧減產的情況，尚需要觀察。此前，根據國家防汛抗旱總指揮部辦公室統計，截至7月29日，全國洪澇農作物受災1.18億畝，其中成災5414萬畝。全國耕地受旱面積1.4億畝。

　　能源、資源類原材料價格的上漲也不可忽視。我們此前曾專門分析，今年以來的原油、煤炭、鐵礦石等價格上漲，將會延續到明年，為明年的能源和原材料價格上漲打下牢固的基礎，并且向重要的中間產品(如鋼鐵生產)傳導。現在，已經有國際鋼鐵巨頭上調了鋼材價格。這是價格上漲向中下游傳導的典型例證。

　　對公共政策制定者來說，保持社會穩定是一種決策策略，但提前預警可能出現的風險亦是非常重要的任務。我們擔心的是，如果今年政策面真的忽視通脹，明年將會放出一只通脹之“虎”來！

　　□賀軍(ANBOUND 安邦集團研究總部高級分析師)