2007年居民消費價格上漲幅度明顯擴大，全年上漲4.8%，漲幅比去年同期增加3.3個百分點。筆者認為，盡管2007年價格上漲的直接導火索是豬肉價格的大幅度上漲，但最根本的原因還是消費需求增長的加快。而在消費需求加速增長的情況下，價格變化有從結(jié)構(gòu)性上漲轉(zhuǎn)化為全面上漲的可能，通貨膨脹的壓力越來越大。對此，我們必須保持高度警惕。

　　消費增長推手眾多

　　從目前經(jīng)濟運行的發(fā)展趨勢來看，消費需求保持的較快增長態(tài)勢是完全可能的，這主要表現(xiàn)在以下幾個方面：

　　首先，近幾年城鄉(xiāng)居民收入的增長明顯加快。2005-2007年，農(nóng)村居民人均純收入分別增長10.8%、10.2%和15.4%，城鎮(zhèn)居民人均可支配收入分別增長11.4%、12.1%和17.2%。

　　其次，自從2007年開始的連續(xù)三年的行政事業(yè)單位人員的工資改革，將明顯促進居民收入的增長，進而促進消費需求的增長。目前中央級單位和部分省級單位公務(wù)員和國有事業(yè)單位職工的初步工資改革已經(jīng)進行，而其他升級單位和省以下單位的工資改革還沒有進行，今后兩年，工資改革對居民收入增長的影響繼續(xù)存在。

　　第三，社會保障制度的健全和完善、低保人員收入的增加，各地最低工資的提高，以及新勞動法的實施對普通勞動者工資增長長效機制的建立等，也有利于居民收入的增長。

　　第四，2006年以來股市的財富效應(yīng)，使許多居民的財富大幅度增加，這也將促進消費的增長。2006年初-2007年末，中國上證指數(shù)由1161點上升到5261點，累計上升了353.2%；深圳成份股指數(shù)由2863點上升到17700點，累計上升了518.2%。股票價格的大幅度上升，使得投資股市的資金大幅度增值，相應(yīng)的也使居民投資股市的資金財富大幅度增加。

　　此外，由于前幾年較慢的消費增長與較快的投資增長之間的不協(xié)調(diào)，加劇了經(jīng)濟運行結(jié)構(gòu)性矛盾的加劇，管理層因而采取了一系列擴大消費政策，目前消費需求的加速增長也是與管理層的政策導向相一致。在這種經(jīng)濟和政策環(huán)境下，消費需求將完全有可能保持較快的增長。

　　抑制投資壓力不小

　　從投資增長的趨勢來看，雖然目前國家在實行緊縮的貨幣政策以抑制投資的過快增長，但目前固定資產(chǎn)在建規(guī)模很大，特別是去年新建項目增加很多：截止到去年的11月底，城鎮(zhèn)50萬元以上施工項目累計302807個，同比增加34106個；施工項目計劃總投資240922億元，同比增長20.1%；其中2007年新開工項目211127個，同比增加24124個；新開工項目計劃總投資73584億元，同比增長28.0%。由于投資項目施工的連續(xù)性特點，今年投資的增長壓力較大。而今年又是地方政府的選舉換屆年，根據(jù)以往的經(jīng)驗，在地方政府的換屆年一般地方政府的投資熱情很高、投資的沖動很強，這也將在主觀動機上促進投資的較高增長。

　　與此同時，2007年企業(yè)的經(jīng)濟效益很好，1-11月份，全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)(年主營業(yè)務(wù)收入500萬元以上的企業(yè))實現(xiàn)利潤同比增長36.7%，在連續(xù)幾年大幅度增長的情況下繼續(xù)高速增長。由于企業(yè)經(jīng)濟效益提高，自有資金比較富裕，為今年投資的快速增長創(chuàng)造了條件。

　　此外，目前市場需求旺盛、產(chǎn)品銷售價格持續(xù)上漲的銷售環(huán)境也增加了企業(yè)投資回報的預期，提高了企業(yè)投資的熱情，客觀上也會促進投資的較快增長。

　　市場預期助推價格上漲

　　從市場價格的運行環(huán)境來看，目前社會各界的價格上漲預期很強。這里有如下幾方面的原因：

　　第一，以食品為主的生活必需品價格的持續(xù)上漲影響社會的價格上漲預期。近期糧食、食用植物油、肉禽及其制品類價格仍保持高位運行并將繼續(xù)上漲，在一定程度上傳導到工業(yè)食品、餐飲服務(wù)和牛奶、飲料、酒類等消費品價格上漲。由于糧油、肉禽蛋類價格上漲的“蝴蝶效應(yīng)”的顯現(xiàn)，使得市場漲價氛圍較濃，增加了社會對價格上漲的預期。

　　第二，以石油、鋼材、煤炭等為主的資源價格和以房地產(chǎn)、股票價格為主的資產(chǎn)價格的上漲影響社會價格上漲的預期。去年以來，國際市場原油期貨價格持續(xù)上漲，由年初的50多美元一桶上漲到年末的90多美元一桶。受國際原油價格上漲的影響，國內(nèi)成品油價格去年12月份比年初上漲14.2%，并面臨進一步上漲的巨大壓力；國際市場鐵礦石價格連續(xù)三年大幅度上漲，累計漲幅超過一倍。受此影響，我國鋼材價格在2007年持續(xù)上漲，并在年底創(chuàng)出歷史新高，12月份價格比年初上漲了29.35%。

　　第三，國內(nèi)經(jīng)濟失衡等因素引發(fā)的價格上漲預期。當前我國經(jīng)濟運行中國際貿(mào)易順差過大、外匯儲備增長過快、信貸增長過快、市場流動性過剩，不但導致商品市場上的價格上漲，而且導致要素市場的價格機制扭曲，使要素市場的價格過低，比如土地的價格、勞動力的價格、自然資源的價格及環(huán)境保護成本沒有計入等。因此，要素價格的上漲是必然趨勢。而要素價格的上漲也一定會帶動相關(guān)產(chǎn)品上漲，帶動下游商品價格上漲。

　　第四，國際市場價格上漲影響國內(nèi)市場價格上漲的預期。最近一段時間，國際石油、糧食、食用油、黃金及其他國際大宗商品的價格，都在短期內(nèi)快速上漲。這些國際市場價格的上漲通過各種方式傳導到國內(nèi)市場。特別是糧食、食用油和石油產(chǎn)品，其價格上漲傳導到消費品上更是迅速和明顯。另外，隨著次級債危機的不斷擴散和惡化，美國進入新一輪降息周期，導致美元持續(xù)貶值。美國通過貿(mào)易逆差向全球輸出大量美元，造成世界范圍內(nèi)的貨幣供應(yīng)過多、流動性過剩，資本流動性大幅提高。

　　上述分析表明，目前經(jīng)濟運行存在投資需求與消費需求同時高速增長的條件和可能，加之價格上漲預期較強的市場環(huán)境和心理，產(chǎn)生明顯的通貨膨脹是存在可能性的。目前社會消費品零售額增長速度已經(jīng)連續(xù)3個月超過18%，盡管其快速增長的時間延續(xù)還較短，其增長速度也尚未達到消費膨脹的局面，但從發(fā)展來看，消費需求存在持續(xù)加速增長的可能，國內(nèi)需求存在向投資與消費雙膨脹方向轉(zhuǎn)變的條件，而投資和消費的雙膨脹很可能引發(fā)明顯的通貨膨脹。對此，必須高度警惕，要及時采取有效措施防止這種現(xiàn)象的出現(xiàn)。

　　作者認為，目前我國的社會消費品零售額增長速度已經(jīng)連續(xù)3個月超過18%，盡管其快速增長的時間延續(xù)還較短，其增長速度也尚未達到消費膨脹的局面，但從發(fā)展來看，消費需求存在持續(xù)加速增長的可能，國內(nèi)需求存在向投資與消費雙膨脹方向轉(zhuǎn)變的條件，而投資和消費的雙膨脹勢必引發(fā)明顯甚至嚴重的通貨膨脹。對此，我們必須高度警惕。(徐連仲)