股市與經濟不僅僅是簡單的“晴雨表”關系，它對經濟也會有反作用。股市健康繁榮，能對經濟產生正向推動作用，否則，會產生反向阻礙作用

　　表弟的期房交房了，但拿著鑰匙，他卻直犯愁。

　　原來，表弟去年6月入市，不到半年就賺了40%。沖動之下，他把裝修的幾萬元全都投進股市。結果大盤暴跌，他不僅沒保住去年的“戰果”，連本金都虧了30%�！跋胂蛴H戚朋友借錢，但他們也大多被套牢。沒辦法，裝修只好先放一放了�！�

　　表弟的煩惱還不止于此：“現在幾乎不下館子吃飯，春暖花開的也不去旅游了。你想，賬里的錢天天縮水，手頭的活錢又不多，哪敢放手消費��！”

　　表弟的窘境，從一個側面反映出股市對經濟的影響。人們常說，股市是國民經濟的晴雨表。也就是說，從長期看，股市的漲跌起伏反映經濟發展的好壞快慢，經濟運行的狀況也決定著股市的基本走勢。然而，股市與經濟的關系，還不僅僅是簡單的“晴雨表”關系，它對經濟也會有反作用。股市健康繁榮，能對經濟產生正向推動作用，否則，會對經濟產生反向阻礙作用。

　　這是因為，從居民層面看，股市的財富效應關乎居民消費。股價的變動會引起投資者財富的變動，進而導致其消費的變動，一般來說，股價上升會刺激消費，下跌則會抑制消費，這就是財富效應。最近一段時間，在多種因素的共同作用下，滬深股市大幅震蕩，已經產生了負的財富效應。AC尼爾森公司對中國股民的調查顯示，75%的受訪者計劃減少娛樂方面的支出，68%的人計劃減少出去就餐的次數。國家統計局的數據也表明，一季度消費者信心指數比去年四季度回落1.7個百分點。回想去年股市走強時，投資者笑逐顏開，賺的多的買車買房，賺的少的請客吃飯，正的財富效應增強了居民的消費信心，也助推著消費需求加速前行。今后，要增強消費對經濟的拉動作用，還應當促進股市穩定健康發展，增加老百姓的財產性收入。

　　從企業層面看，股市的相關功能關乎企業發展。股市有籌集資金的功能，可以將社會閑置資金集中起來，形成巨額的、可供長期使用的資本，為企業成長“輸血”，也為經濟發展助力。股市穩定健康，能使更多企業上市融資，去年我國股市的融資額就達到歷史最高水平，上海證交所的融資規模名列世界第三。相反，股市動蕩、投資者信心不足，會增加企業融資難度。且不說前些年熊市時，股市的融資功能基本喪失，就說剛剛過去的3月，由于股指大跌20.14%，創下1994年7月以來的最高紀錄，整整一個月，滬深股市只發行了一只小盤股。

　　此外，股市有優化資源配置功能，效益好、有發展前景的企業能獲得融資和再融資，不斷加快發展，業績差、前途黯淡的企業往往難以繼續籌集資金，逐漸衰落或被前者并購，這樣一來，有利于促進經濟結構調整。如果股市傷痕累累、病病歪歪，就會使投資者逐漸遠離市場，融資和再融資舉步維艱，不利于資金的優化配置。股市還有轉換機制功能，無論上市改制，還是來自股東、市場等方面的監督，都有利于企業轉換經營機制。如果股市萎靡不振，連上市都會成為難題，更別說發揮轉換機制功能了。

　　從銀行層面看，股市的分散風險功能關乎金融穩定。股市能將企業經營風險分散給千千萬萬個投資者，實現風險的社會化。只有讓股市穩定健康發展，才能不斷擴大直接融資比重，逐步改變企業融資過于依賴銀行的現狀，降低銀行體系的風險。

　　這些年，我國股市從無到有、從小到大，與經濟發展的相關度越來越高。對這樣一個作用巨大的市場，這樣一個歷經曲折重獲新生的市場，相關各方應當精心呵護，倍加珍惜，努力使其成為經濟的“助推器”，決不能讓它成為“絆腳石”，拖累國民經濟的發展。（田俊榮）